ETF周报:首批跨市场行业ETF上市后折价交易

　　申银万国证券股份有限公司 邓虎

　　投资建议:结合市场大势研判和行业配置,建议投资者可适度降低ETF仓位,相对推荐消费行业ETF、医药行业ETF。

　　原因与逻辑:申万策略认为,9月末打破上涨的两大逻辑(经济触底反弹+改革提升风险偏好)在9月末可能存在短期风险,经济方面需“谨防旺季不旺后的失望”,维持市场“9月末有小风险,11月三中全会前总体安全”的判断。继续寻找可以布局长远的大主题。因此,建议投资者适度降低仓位。

　　从ETF成分股在申万重点推荐表中占比来看,考虑流动性,消费行业ETF、医药行业ETF的成分股中申万重点推荐表的股票权重分别为32.39%、19.91%,相对较高。因此我们相对推荐消费行业ETF、医药行业ETF。

　　有别于大众的认识:从ETF成分股在申万重点推荐表中占比来看,考虑流动性,消费行业ETF、医药行业ETF的成分股中申万重点推荐表的股票权重分别为32.39%、19.91%,相对较高。因此我们相对推荐消费行业ETF、医药行业ETF。

　　过去一周ETF市场表现:在周成交金额超过3000万元的宽基ETF中,表现最好的是创业板ETF,上涨2.43%,表现最差的是上证50ETF,下跌2.87%。在周成交金额超过3000万元的行业主题ETF中,表现最好的是医药行业ETF,上涨1.34%,表现最差的是消费行业ETF,下跌2.86%。本周内地股票ETF与标的指数的跟踪偏差有正有负,跟踪偏差最大的是上证金融ETF,为1.86%。

　　上周ETF市场的申赎状况为:二十一只ETF净申购,三十二只ETF净赎回,二十一只ETF净申赎为零(精确到一百万份)。其中净申购最多的是上证50ETF,3.54亿份,其次是华泰柏瑞沪深300ETF,2.22亿份。净赎回最多的是嘉实沪深300ETF,0.75亿份,其次是南方沪深300ETF,0.70亿份。

　　美国市场一周动态:UBS准备发行Multi-AssetIncomeETN,代码为DVHI,该指数投资于138种证券,其中权益类和债券类的比例约为6:4,权益类资产主要投资于稳定分红的股票、REITs、MLPs,固定收益类资产主要投资于市政债、高收益债、新兴市场债券等。结合最近iShares和StateStreet发行的类似产品,在这一类产品上美国市场已经拥有了至少8只产品。