独家策略：小股一泻千里 基金十面埋伏

　　（一）证券市场分析

　　周一股市在重磅消息的影响下出现巨幅震荡，上证指数在多空博弈中出现2.67%的振幅，市场分歧创近3个月以来极限值。创业板的审判日终于到来，哀鸿遍野、泥沙俱下、血染黄花形容小盘股都不为过。12月2日或将是明年投资风格转换真正变革的新纪元时刻，有心人自然心领神会。

　　截至收盘，上证指数报2207.37点，下跌13.13点，跌幅为0.59%；深成指收报8376.64点，下跌165.96点，跌幅为1.94%；沪深300收报2418.79点，下跌9.33点，跌幅为20.16%，中小板指数收报4874.23点，下跌247.37点，跌幅为4.83%；创业板指数收报1253.93点，下跌112.91点，跌幅为8.26%。两市成交量为3074亿，较上一交易日大幅增加。

　　盘面分析：今天是A股具有历史性纪念价值的一天，主板巨幅震荡、创业板放量暴跌，大小股风格在制度蓝图的指引下出现翻天覆地的颠倒和腾挪。IPO时隔1年多重启对投资者的情绪干扰得到一次性的全面宣泄，大量资金从创业板中流出，预计IPO的全面启航将对投机风潮产生致命的钳制，而被主流资金遗弃的大蓝筹有望在未来3个月中取得正回报收益。总之，隆冬时节以藏为主，投资者的投资逻辑和内涵需要与时俱进和全新升级。

　　板块和个股方面，IPO重启受益板块逆势上涨，券商股当仁不让，成为力挽狂澜的绝对领袖，招商证券、国元证券、国海证券、广发证券等品种绝地反击，创投概念股、参股券商股也全线启动，鲁信创投、大众公用、桂东电力等个股量价齐升。此外，受到利空打击的创业板、中小板哀鸿遍野，高估值、纯题材、无业绩的泡沫股面临最严酷的审判。

　　投资策略：2014年1月重启IPO将对股市产生巨大的影响，伴随着新股、优先股、新股发行制度上的鼎故革新，过去行政主义、炒作恶潮等历史沉疴将得到新思维的全面清洗。我们认为，策略上要重点关注具有制度红利预期的券商、银行、电力、汽车股，回避PE在40、50倍以上的科技、网络、军工成长股。

　　消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、制度方面，上周末证监会同时发布新股发行改革意见、上市公司现金分红、优先股试点意见、借壳上市执行IPO标准等4个政策文件，并透露IPO将于明年1月底左右重启；第二、资金方面，外汇管理局网站消息，截至11月29日，外汇局累计审批人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度增至1446亿元人民币，获批机构增至50家。其中，11月份，RQFII新增投资额度50亿元人民币；第三、主题方面，嫦娥三号12月2日成功“奔月”，浩瀚太空将再次见证“中国创造”的力量。统计显示，目前有5家上市公司明确表示供货嫦娥三号。

　　技术面上：今天股指大幅低开后一度快速上扬，空头力量在情绪的煽风点火下得到集结，10点之后一度杀到2172点，20日、30日两大中线支撑线得到短线企稳后，下午重新缓步走高，形态上收出一根大型螺旋桨的K线形态。预计明天市场有望在2200点附近回来震荡，消化市场情绪带来的噪音干扰。

　　基金操作上：权益类基金，成长型基金的择股逻辑遭到IPO重启的破坏，业绩证伪、估值压力、供需失衡三大利空都将打击成长股，因此投资者要提防成长型基金12月净值回撤的系统性风险。固定收益类基金，债券基金面临资金面偏紧和市场赎回压力，短期难有行情，投资者对于债券型基金要继续谨慎。

　　今日几点重要信息：

　　第一，12月2日四大证券报解读IPO改革：重启将成牛市"发动机"。

　　第二，11月中国制造业采购经理指数PMI为51.4%，高于市场预期。

　　第三，12月2日中国多家乳企上调12月乳制品，价格涨幅8%左右。

　　第四，2012年底我国医保基金累计结余7644亿元：钱多到花不出去。

　　第五，11月份道琼斯工业平均指数收于16086.41点，月涨幅3.48%。

　　（二）基金动态

　　第一，年度投资最后一圈，基金角力重仓股+跨年度布局。在积极备战年终排名的同时，站在承上启下的跨年当口，部分基金也开始布局明年的行情：一方面对前期涨幅较大的股票锁定收益，另一方面寻找业绩比较确定的股票，为明年投资提前布局。

　　第二，基金系RQFII额度超千亿 。11月份，基金系人民币合格境外机构投资者(RQFII)新增35亿元额度，至此，基金系RQFII整体额度第一次超越千亿大关。对比全部RQFII额度的1446亿元，基金系占比超过7成。

　　第三，景顺长城拟发行中证500ETF。景顺长城继续高举成长风格大旗，不仅在主动股票投资上挖掘众多优质成长股，在被动投资上也积极布局中小盘指数。记者日前从景顺长城基金了解到，该公司旗下的景顺长城中证500ETF日前已经获得中国证监会的批准。