独家策略：股指变盘在即 基金增灶减兵

　　（一）证券市场分析

　　股市跌跌不休、凄凄惨惨的原因是什么？因为缺钱，所以下跌。在短期隔夜回购利率仅上涨10个基点的同时，7天回购利率却一举飙升至6%以上，创下近6个月的新高，14天回购利率也上涨了近100个基点。明日央行公开市场是否会施以援手是股市变盘的关键所在。

　　截至收盘，上证指数报2148.29点，下跌2.79点，跌幅为0.13%；深成指收报8236.95点，上涨23.52点，涨幅为0.29%；沪深300收报2357.23点，上涨0.85点，涨幅为0.04%，中小板指数收报4959.82点，上涨10.48点，涨幅为0.21%；创业板指数收报1256.00点，下跌11.67点，跌幅为0.92%。两市成交量为1987亿，较上一交易日小幅增加。

　　盘面分析：股市地量小阴线彰显市场惜售情绪强烈，12月5日以来市场震荡将主要受制于内因，包括信贷投放、股票市场供求、估值与业绩增长等，而美元走势、大宗商品价格、新兴市场泡沫和债务问题等外部因素对市场影响不大。沪指12月核心波动区间为2124到2188点，市场在业绩上调支持下将可能持续冲高在明年一季度内达到第一个高点，随后受热钱流向、货币信贷政策微调以及融资等压力影响回落并在二季度筑底，下半年择机再次震荡向上。

　　板块和个股方面，节能照明板块大涨，长方照明、乾照光电涨停，长城开发上涨8%。此外，农业、医药、证券等板块涨幅居前，政策扶持的品种最具有短线爆发性和攻击性。

　　投资策略：我国经济明年将寻找市场内生的、以及政策推动的"再平衡"，其题中之义包括从根本上改革不平衡的制度根源、培养新的经济增长点、及时对反周期政策进行调整等。12月最重要的风险收益在于质差中小盘股价值回归时，低估值大盘股的阶段性表现。投资主题上，消费和服务类内需、制造业的行业并购与整合是调结构年最值得关注的。推荐关注化工、建筑、机械、有色等中上游正进入景气扩张阶段的行业。

　　消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、市场方面，近期多只内银股在A股大宗交易市场中出现溢价交易。12月9日，安邦财险通过大宗交易，溢价10%增持11.33亿股招行。12月17日，光大银行、中信银行凭借两笔溢价率超过10%的大宗交易再度赚足眼球；第二、新股方面，浙能电力明日在上交所挂牌上市，适逢IPO重启前夕，上市首日股价走势备受市场关注；第三、主题方面，12月17日《每日经济新闻》记者从参与听证会的专家处了解到，实行阶梯气价已确定无疑，但实施条例及细节仍待多方进一步商议，政策很可能在今年底或明年初出台。

　　技术面上：上证综指击穿年线、60日线等多条中长期趋势线的支撑，呈现破位，市场也有进一步消化利空消息的需求，再加上年底资金压力较大，预计年底之前，大盘难以走出2012年年末单边上升行情。目前上证综指估值已处10倍不到，进一步回落的空间也不大。

　　基金操作上：权益类基金，成长型基金的年内最后一波上涨接近尾声，后市减持兑现收益是主要策略；平衡型配置的绩优基金依然具有中长线的持有价值。固定收益类基金，部分二级债基具有冲关的短线机会，积极型投资者可适当关注。

　　今日几点重要信息：

　　第一，12月16日，10月份中国持有美国国债首次突破1.3万亿美元。

　　第二，11月份金融机构外汇占款第4个月增长，达到3979.47亿元。

　　第三，12月上旬，人民币对美元汇率再次创出2005年汇改以来新高。

　　第四，预计2013年A股公司累计现金分红将高达8170亿元。

　　第五，11月仅温州新房价格同比下降，上海涨幅21.9%最高。

　　（二）基金动态

　　第一，排名战预热基金重仓股异动。距离基金年末排名只有一个月，受到IPO新政预期影响，市场风格骤变，引发基金业绩的大幅波动。而在这一轮波动中，基金净值的变动与三季度末前十大重仓股走势失衡，也显示出基金经理紧急调仓的迹象。

　　第二，华谊兄弟近8个交易日涨超30%。12月6日以来，华谊兄弟股价累计上涨30.19%，三季度末重仓持股的67只基金若未调仓，浮亏金额随之减少12.6亿元。近一个星期该公司资金净流出6.71亿元，主力资金净流出5.95亿元。

　　第三，华宝收益8交易日净值回升超6% 。以华宝兴业收益增长基金为例，截至今年9月底，该只基金的前十大重仓股中，持有华谊兄弟、蓝色光标等5只创业板股票，仅12月6日当天的反弹，5只个股的股价涨幅均值就超过10%，华宝兴业收益增长近8个交易日的回报率为6.76%，排名同期主动管理的偏股型基金第一位。