独家策略：大盘高位整固 基金低手套现

　　（一）证券市场分析

　　2013年即将鸣金收兵，2014年或能信马由缰。今天银行权重股继续萎靡不振，创新小盘股依然凯歌独奏。存量博弈的激烈和残酷就在于板块的陨落或腾飞。不要和趋势作对，不要与利空为伴。

　　截至收盘，上证指数报2097.53点，下跌3.72点，跌幅为0.18%；深成指收报7999.30点，下跌49.55点，跌幅为0.62%；沪深300收报2299.46点，下跌4.02点，跌幅为0.17%，中小板指数收报4950.13点，上涨3.61点，涨幅为0.07%；创业板指数收报1307.99点，上涨13.69点，涨幅为1.06%。两市成交量为1601亿，较上一交易日小幅增加。

　　盘面分析：A股受限于资金面趋紧、基金减仓套现等压力，出现小幅震荡。从大方向来看，当前我国处于经济结构调整的关键时期，相应的产业政策将进一步推动产业集中度的提升，其表现出来的结果就是更多资源被注入不同行业的优势企业，因此演绎的是“强者恒强”，股市上的表现则是优势企业的价值不断提升。在这种情况下，我们继续维持“优势企业＋大市值”的基本策略，我们关注能够实现持续增长的上市公司。

　　板块和个股方面，智能机器、生态农业、厦门自贸等政策扶持的板块放量大涨，政策红利的主线划出仰角向上的弧线。南京熊猫、蓝英装备、法因数控等涨停，成长因子驱动逻辑是新产业暴涨的主要理由。而医药、银行等板块跌幅居前。

　　投资策略：从企业盈利、估值、流动性和市场情绪四个维度对2014年1月份市场进行分析。根据流动性模型预测，市场受到基本面和流动性的负面影响较大，市场情绪较2013年将有大幅回落。预计上证指数呈现倒V形走势，上证综指1月份在2000-2190点区间波动，2、3月将是全年表现最好的月份。

　　消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、资金方面，国务院总理李克强表示要坚持实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长，保持物价总水平基本稳定；第二、政策方面，据新华社电国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见日前正式对外发布；第三、主题方面，12月17日，全国人大财经委召开电子商务法起草组成立暨第一次全体会议。会议明确了立法的指导思想、原则、框架设想和主要内容，标志着我国电子商务法立法工作正式启动。

　　技术面上：A股高开低走，20分钟即回补了国九条利好的跳空缺口，显示出市场短线在2100附近的套牢盘压力过大，新多资金增量有限，难以对股指突破2110点形成足够的凝聚力，预计5周均线2144点附近的压力将继续对市场反攻形成技术压力。

　　基金操作上：权益类基金，秉承选择稳健配置、操作灵活的均衡型基金思路，高阿尔法和高贝塔的基金都面临极大的均值回归压力，明年的超额收益预期要大大降低；固定收益类基金，长期业绩突出、风控能力卓越的债券基金有望成为弱市中的诺亚方舟，工银系、易方达系的五星级债券值得拥有。

　　今日几点重要信息：

　　第一，央行调查统计司司长盛松成：未来利率可能全面、趋势性上升。

　　第三，2014年A股解禁市值1.5万亿元，3月份解禁高峰或促大盘见顶。

　　第三，12月27日人民币突破6.11关口，再度刷新汇改历史高点。

　　第四，10年期美国国债收益率上周五跨过了3%的门槛，创两年内新高。

　　第五，道琼斯指数年内涨幅达到25.8%，成为1996年来表现最佳年度。

　　（二）基金动态

　　第一，成长风格基金上周加仓。上周较大幅度调整仓位的公司数量较少，增仓幅度较大的如华商、鹏华、中邮等；减仓幅度较大的如天治、中海、大摩、泰信等。从单只基金仓位变化来看，增仓幅度较大的以成长风格基金居多，而减仓幅度较大的多是配置均衡的稳健风格基金。

　　第二，重仓基金勒紧腰带跨年。年关将至，新一轮“钱荒”加上银行今年增速放缓着实把银行股逼上了绝路。本周四，A股市场上16只银行股在连绵多日的下跌后整体再跌1.41%。更为凄惨的莫过于已有的13家银行股跌破今年三季度末的每股净资产值。

　　第三，股基表现近四年最佳。截至12月27日，主动股票型基金和偏股型基金今年以来的平均净值增长率分别达到16.46%和11.00%，同期上证指数和沪深300指数分别下跌7.40%和8.70%。2013年基金的权益类投资成绩也创下了自2010年以来的最好表现。