开盘必读：地方债可控 IPO开闸

　　1.中国国家审计署发布全国政府性债务审计结果显示，截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务为206988.65亿元。审计发现，截至今年6月底，中央政府负有偿还责任的债务98129.48亿元，负有担保责任的债务2600.72亿元，可能承担一定救助责任的债务23110.84亿元；地方政府负有偿还责任的债务108859.17亿元，负有担保责任的债务26655.77亿元，可能承担一定救助责任的债务43393.72亿元。

　　点评: 此次全国政府性债务审计结果好于市场预期。地方政府负有偿还责任的债务仅10.89万亿元，加上或有债务也不过17.89万亿元，好于原先市场预期。中国政府性债务的总体负债率和债务率都处于可控的健康水平。债务问题主要暴露在个别地方政府，但不具规模影响。明年债务将进入偿还高峰，不过这通过展期应能妥善处理流动性风险。总体来看，中国地方债务担忧并不如市场预期的严重，市场情绪或可缓解修复。金融行业面临风险也没有之前预想的严重。

　　2.道琼斯通讯社报道，中国央行昨日在公开市场进行了7天、14天期逆回购、28天期正回购及91天期央票需求询量。

　　点评：近日交易所国债回购利率仍显著冲高，不过银行间资金面已经逐步恢复正常，隔夜SHIBOR回落至正常区间。年末仅存的资金压力可能来自于银行年中业务考核，所以从交易所拆借资金需求存在。鉴于央行在公开市场操作已显现效果，今日又是年末最后一天，预计短期资金压力将很快过去。

　　3.《中国证券报》报道，五公司30日晚间获新股发行批文，这意味着IPO正式重启。这五家公司分别是纽威阀门、新宝电器、楚天科技、全通教育及我武生物，覆盖主板、中小板及创业板。

　　点评：市场对IPO重启的时间表最早就预期在年底，所以此次多家企业获得批文并不意外。IPO重启正式从预期转向实际。年后新上市公司将陆续招股挂牌，这对市场供给压力是一个考验，尤其是中小盘股。

　　4.据中国工信部网站30日消息，工信部日前发布关于推进工业机器人产业发展的指导意见。意见提出，到2020年，中国形成较为完善的工业机器人产业体系，培育3-5家具有国际竞争力的龙头企业和8-10个配套产业集群；工业机器人行业和企业的技术创新能力和国际竞争能力明显增强，高端产品市场占有率提高到45%以上，机器人密度(每万名员工使用机器人台数)达到100以上，基本满足国防建设、国民经济和社会发展需要。

　　点评：机器人概念股昨天全线走强领涨沪深股市，这与这则指导意见的发布有直接关系。意见提出了行业未来发展的几大任务，在汽车、船舶、电子、民爆、国防军工等重点领域有自动化技术优势的机械企业有望明显获益，同时意见还提出从政策、财税等方面提供行业发展保障措施，为机器人领域快速发展添加动力。中国面临人口红利消退的风险，制造业人工成本上涨渐成趋势，机器人替代需求也将随之增长。机器人产业的发展顺应行业周期，又有政策支持，前景值得期待。

　　5.财经网报道，近日，各方消息透露，中国银监会等有关部门起草的《商业银行同业融资管理办法》简称“9号文”即将公布，并于2014年2月1日开始执行。

　　点评：“9号文”发布的猜测甚嚣尘上已久，而迟迟未能推出的原因可能是之前草案监管过严，在反复拖延之后，该文的力度可能会小于此前市场预期。银行业同业业务自今年二季度开始已经出现主动收缩，如果监管力度适中，对银行业盈利的负面影响或不大。

　　6.美国股市周一收盘各有涨跌。道琼斯工业平均指数上涨0.2%，报16504.29点；纳斯达综合指数下跌0.1%，报4154.20点；标准普尔500指数下跌0.02%，报1841.07点。

　　点评：美国股市昨天涨跌不一，近期涨势放缓但强势维持，昨天道指小涨再创历史新高，继续受到经济数据支撑。昨晚公布的11月份美国旧房销售签约指数止住连续5月跌势后上涨0.2%。

　　综合评论：

　　近几个交易日中小盘股走强是因为市场压力来自资金面，抽走流动性的受灾区是流动性相对充沛品种，但一旦供给增加，市场压力将从资金侧转向股票侧，所以中小盘股实际考验即将来临。结合年后资金面压力缓解、地方债规模小于预期等因素综合判断，现在资金转移方向最好切换到大盘蓝筹。短期影响市场的结构性因素即将发生变化。明年全年资金压力仍在，经济结构转型不变，所以大方向仍倾向于中小盘成长股。存疑的是市场对供给压力消化能力如何。