周评：适度稳健配置 关注轻资产风格基金
2014-01-25 08:59:26 易天富基金网
国金证券 孙昭杨
基本结论：
适度稳健配置，关注轻资产风格基金--开放式基金投资建议
权益类产品方面，截至目前2014年市场的主题投资风格仍然明显，近期市场热点仍然集中在文化娱乐、互联网、信息技术等轻资产行业。沿着中国经济深化改革的长期主线，2014年投资者超额收益的机会仍将可能来源于对于成长板块，或成长风格基金的优选之上。我们建议投资者采取“适度稳健配置，关注轻资产风格基金”的配置策略。目前推荐的产品有兴全轻资产、农银行业成长、华宝收益混合、银河创新成长、广发聚瑞、景顺优选等。
固定收益类基金方面，周内央行实施2550亿逆回购，规模大幅超出预期，短期资金利率明显回落。但临近春节和企业集中上缴所得税影响，短期市场仍面临流动性失衡压力。在基金投资方面，建议投资者可从基金的业绩稳定性、投资灵活性、基金经理管理能力等多方面挑选优质产品。目前推荐的产品有天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、南方多利、招商债券、万家债券、长信利丰、华商稳健、工银添颐等。
货币基金方面，春节长假临近，可配置货币型或理财型基金，获取稳健的利息收入。建议重点关注南方增利、华夏现金、广发货币、博时现金、方达货币等。另外，投资者还可根据自身对闲置资金的期限偏好来选择相应周期的理财产品，可重点关注易方达、富国、南方、中银、招商、广发等管理人旗下产品。
QDII方面，一季度港股的估值洼地具有潜在的投资价值。目前港股类QDII的建议品种为广发亚太、富国中国中小盘、华宝海外中国等。另外，国泰美国房地产、国泰纳指100、嘉实美国成长、易方达标普消费品、广发全球医疗指数和等主投美股等成熟市场的基金，亦可重点关注。
分级产品方面，瑞福优先将于0130-0213开放申购，此类份额每6个月开放一次申购、赎回，目前约定年化收益率为6%。期望获取稳定收益的投资者可关注。
过去一周基金市场分析
美股主要股指下跌， A股窄幅震荡--过去一周基础市场简述
国内方面，周内（2014-1-17~2014-1-23）A股市场窄幅震荡。创业板指表现强于沪深300等大盘指数。数据方面，上证指数收于2042.18点，上涨0.91%；深证综指收于1075.47点，上涨2.80%。周内A股市场行业板块除能源板块外，多数上涨。
海外方面，中国制造业数据意外出现萎缩的消息令美国股市承受压力，周内美股市场主要股指表现下跌。
基金收益表现整体较好--股票型及混合型基金一周净值表现
周内A股市场窄幅震荡。总体来看权益类基金表现强于基础市场。其中兴全轻资产、兴全有机增长、农银行业、华商价值精选等基金收益涨幅均在5%以上。
基金二级市场交易活跃--偏股上市交易型基金一周表现
本周上市交易类的LOF基金整体价格平均上涨1.28％，ETF基金价格平均一周上涨2.13％。截至1月23日，LOF基金按规模加权平均折价0.72％；ETF基金按规模加权平均溢价0.02%。
央行逆回购，债基波动幅度不大--固定收益基金一周表现
周内央行实施2550亿逆回购，规模大幅超出预期，短期资金利率明显回落。但临近春节和企业集中上缴所得税影响，短期市场仍面临流动性失衡压力。市场方面，国债指数上涨0.26%；企债指数下跌0.05%；转债指数上涨0.35%。
周内 14只封闭式债券型基金净值简单平均下跌0.17%，价格下跌0.69%，整体简单平均折价2.91%，其中融通添利、信用增利、建信信用的基金折价率相对较高。
本周纳入统计的35只债券型杠杆份额基金整体价格简单平均下跌0.35%。固定收益份额基金整体价格简单平均下跌0.01%。从折溢价变化来看（截至1-23），债券型杠杆份额基金整体折价3.05%。债券型固定收益份额基金普遍折价交易。
本周保本类基金平均收益上涨0.45%。132只货币基金万份单位收益平均为10.76%，7日年化收益率平均为5.67%。
“大中华”概念成热点--QDII开放式基金一周净值表现
近期海外方面，中国制造业数据意外出现萎缩的消息令美国股市承受压力，周内美股市场主要股指表现下跌。受金融股影响，欧洲股市微跌。周内总体来看“大中华”概念的QDII基金收益表现靠前。
封基折价率扩大--股票型封闭式基金一周市场表现
截止到2014年1月17日，传统封闭式基金整体平均折价率为10.11%。在平均剩余存续期1.29年的背景下，平均到期年化收益率（按当前市价买入并持有到期按当前净值赎回的年化收益率水平）12.88%。随着2014年到期高峰的临近，折价将逐步回归，传统封基的隐含到期年化收益率也将随之降低，但仍处于较好的水平。
从股票型分级基金表现来看，本周股票型杠杆份额基金价格简单平均上涨2.80%，基金涨跌不一。固定收益份额基金本周整体价格简单平均上涨1.04%。从折溢价变化来看（截至1-23），本周股票型固定收益份额基金整体折价5.89%，其中建信央视50A、易基稳健、银华瑞吉溢价率靠前。杠杆份额基金整体溢价12.08，其中申万进取、资源B、银华锐进溢价率靠前。