独家策略：大盘翻云覆雨 基金瓮中捉鳖

　　（一）证券市场分析

　　周二春寒料峭，股市当头棒喝。货币政策收紧预期对反弹行情形成情绪上的扰动和打击，反弹的流畅性和攻击性受到挑战，短期股指转向为平台整固的概率加大。中小板走势强于创业板，创业板走势强于主板。未来的藏宝图或许集中在中等市值的新蓝筹上。

　　截至收盘，上证指数报2119.07点，下跌16.35点，跌幅为0.77%；深成指收报7832.47点，下跌111.49点，跌幅为1.40%；沪深300收报2282.44点，下跌29.20点，跌幅为1.26%，中小板指数收报5386.63点，下跌25.98点，跌幅为0.48%；创业板指数收报1545.34点，下跌13.28点，跌幅为0.85%。两市成交量为3184亿，较上一交易日小幅增加。

　　盘面分析：今天最大的变数在于央行收缩流动性的举动与预期，对市场风险溢价有较大的影响。但，2014年的中国经济体现出的韧性垫高了市场的底部。虽然短期有资金流出问题，但是长期来看中国经济结构转型平稳过渡是大概率事件。目前看来，我们预计小盘股在2-4月份相对占优的概率较大，超额收益集中的兑现期尚为完全结束。虽然不排除某些阶段周期股的反复，但我们认为战略新兴产业、消费以及互联网主题将会在未来很长时间都会战胜市场。

　　板块和个股方面，A股的成长型板块和周期型板块表现差强人意，风格指数差异巨大，中小盘演绎大牛市，盈利预测上调是市场分化最重要的原因。次新股继续演绎新高再新高行情，但短线面临极大的回调压力；医疗器材、智能家居、汽车制造、电子元件四大板块表现较强。而金融、煤炭等大蓝筹表现疲弱，尤其是银行受正回购负面影响较大，短线承压。

　　投资策略：策略上，在自下而上寻找价值低估的投资机会时，我们认为应该密切关注未来盈利预测的变化方向，我们认为互联网、冷链、智能汽车、高端装备板块的盈利预测有大幅上调的可能，考虑到盈利预测上调后进入价值区间的个股具备投资价值。与此同时，原材料上涨风险与政策紧缩风险暴露度较大的钢铁、水泥、化工、农业、电力和地产行业利润都存在下调的风险，短期建议回避。

　　消息面上：有三大影响市场的重磅消息，第一、资金方面，2月18日，交易员向媒体透露，今日央行将在公开市场上展开28天期480亿正回购操作；第二、新股方面，证监会高层明确表示，暂时不具备推行注册制的条件，现阶段还需要创造很多条件来完成向注册制过渡，而这个过程也不是一蹴而就的，注册制的推出时间尚无时间表；第三、主题方面，纵观近几年的民生话题，“医改”一直是一个出现频率很高的字眼。当下正在推进的各地“医药分家”、”药房托管”等模式，或有可能成为各地医改的破题之作。

　　技术面上：从短线看，A股走出一个穿头破脚的阴包阳K线形态，短线多头能量潮陷入低迷中，5日均线由加速上扬的陡峭曲线转为平缓过渡格局，意味技术上的修复还没有结束。重点关注明日是否会有效跌破5日均线。

　　基金操作上：权益类方面，中小规模、灵活操作、具备较好的前瞻性轮动能力、较强的选股能力，仍然是选基的核心标准；此外，善于进取而风格明显的基金经理、较为稳定的历史业绩以及契约规定的投资范围，是挑选出优质基金的主要原因。固定收益方面，长信可转债、长信利丰继续波段操作。

　　今日几点重要信息：

　　第一，中国1月实际外商直接投资107.63亿美元，同比增长16.11%。

　　第三，2014年至2020年国内土壤修复产业的市场规模接近6900亿元。

　　第三，德邦证券业将2月底推出网上、手机开户，基本实现“零佣金”。

　　第四，房企首份年报国兴地产净利增逾九成近七成房企预计业绩飘红。

　　第五，索罗斯基金将押注标普500指数空头仓位增加一倍，增至13亿美元。

　　（二）基金动态

　　第一，分级基金A份额迎来“小阳春”。金牛理财网数据显示，春节之后，截至2月14日，纳入统计的39只标准指数股票型分级A份额平均上涨了2.07%，演绎了一波小阳春行情。

　　第二，兴全轻资产基金份额激增8成。日前兴业全球基金发布参与上市公司定增的公告曝光了今年新科冠军兴全轻资产当前的规模情况，由于今年以来业绩抢眼，兴全轻资产遭遇资金疯抢，相比去年末，份额增长8成。

　　第三，年报和调研记录曝基金新宠。近期发布的上市公司的年报和上市公司调研记录显示，基金青睐业绩稳定增长的细分行业龙头公司。基于看好鼎龙股份的市场前景，2013年四季度基金加仓鼎龙股份的力度比较大。