新基点评：前海开源中证军工(000596)

　　基金概况

基金代码	000596	发行日期	2014-4-8 至 2014-5-8
投资风格	指数型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.0%	托管费	0.20%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	交通银行股份有限公司

　　投资目标

　　该基金采用指数化投资策略，紧密跟踪中证军工指数，在严格控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差的前提下，力争获取与标的指数相似的投资收益。

　　投资范围

　　该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，以中证军工指数的成份股及其备选成份股(含中小板、创业板及其他经中国证监会核准的上市股票)为主要投资对象。为更好地实现投资目标，该基金也可少量投资于其他股票(非标的指数成份股及其备选成份股)、债券、债券回购、权证、股指期货、资产支持证券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许该基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金投资于股票的资产比例不低于基金资产的85%，投资于中证军工指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%；该基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

　　业绩比较基准

　　中证军工指数收益率×95%＋银行活期存款利率(税后)×5%。

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<50万元	1.0%
	50万元≤M<250万元	0.6%
	250万元≤M<500万元	0.3%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<50万元	1.2%
	50万元≤M<250万元	0.8%
	250万元≤M<500万元	0.5%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<366天	0.5%
	366天≤T<731天	0.25%
	T≥731天	0

 

　　基金经理简介

　　李东骞先生，美国注册金融分析师(CFA)，工学硕士、工商管理硕士，国籍：中国。历任美国前沿(FORE)基金管理有限公司高级经理，中信证券股份有限公司交易与衍生产品业务部副总裁、投资经理助理，现任前海开源基金管理有限公司董事总经理(MD)、联席投资总监、监事、前海开源可转债债券型发起式证券投资基金基金经理。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　数据不足，暂无评定。

　　基金公司简介

　　前海开源基金管理有限公司，成立于2013年01月23日；注册资本：1.5亿元人民币；办公地址：深圳市福田区深南大道 7006 号万科富春东方大厦 22 楼；股权结构：开源证券有限责任公司、北京市中盛金期投资管理有限公司、北京长和世纪资产管理有限公司出资比例分别为1/3、1/3、1/3。截至2014年04月08日，前海开源基金已经成功发行了4只基金产品。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、前景可期，军工产业开启黄金发展模式。我国的GDP几近美国一半，军费支出却约占美国的六分之一。国家能源进口压力渐增，周边军备竞赛模式的开启以及新一届领导集体对国防建设的重视，开启了军工黄金发展模式。 军工行业经历了前几年的恢复性增长，未来国防预算将维持高增速，军工行业发展空间巨大。2013年军费预算7200亿，增速（10.76%）略高于经济增速，占GDP比例略有提高，但依然显著偏低；2014年国防预算为人民币8082.3亿元，同比增长12.2%，即使未来十年每年仍是10%左右的增速，其在经济中的比例仍然远低于美国等国家的军费占比，因此未来国防投入的上升空间巨大。

　　2、资产重组，军工资产证券化高峰将至。目前，我国主要军工集团的整体资产证券化率仍不高，但未来研究所改制和资金注入将成为重点。军工科研院所一体，盈利能力强，将极大提升上市公司的盈利规模。同时，军工资产上市将打开民用化窗口。高端军事技术民用化，未来的市场空间极其广阔，成功的军工资产重组成了军工企业股价的催化剂。

　　3、精选标的，中证军工指数投资价值凸显。中证军工指数由原来中证中航军工指数((399959.SZ)40只)升级而来，现有62只。中证军工指数成份股上限是80只，而中信国防军工指数和巨潮航天军工指数则为50只。截至2014年1月20日，中证军工指数流通市值达4600亿，总市值5700亿，相对于现有中信国防军工指数、巨潮航天军工指数，中证军工指数市值更大，交易更活跃，覆盖更全面。自2004年底至2013年底，中证军工指数总回报509.6%，中信国防军工指数总回报359.6%，沪深300指数总回报133%。巨潮航天军工指数数据从2009年10月底开始至今，市场表现基本处于一个宽幅振荡、但总体向下的过程。整体来讲，中证军工指数表现略优于巨潮航天军工指数，振幅也略小。

　　4、把握先机，运作透明。该基金公司在指数类产品的研发中，遍历多个指数，反复模拟与测算，在众多指数中，精心挑选出具有卓越品质的中证军工指数。选择前海开源中证军工指数型基金，与数百家价值型军工企业共成长。其中证军工指数型基金费用较低、交易便利，被动投资、管理透明。让投资者以更低的成本，选择更优的军工指数型基金。

　　总结

　　综合以上分析与易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财），我们认为激进型投资者，可以适当认购该基金。