独家策略：反弹如期而至 量能制约高度

　　（一）证券市场分析

　　早盘两市股指全线跳空低开，并快速走低，上证指数跌破2000点，并创下两个月新低。传媒、次新股、氟化工等板块领跌大盘。跌破2000点之后，煤炭股再次展开反击。午后沪指稍作休整后，震荡上行，煤炭、银行、保险、券商、地产、电力等权重股纷纷反弹，带动股指一路上行。最终形成带下影线的触底回升走势。

　　截止收盘，沪指报2024.26点，涨幅0.84%，成交484亿元；深成指报7204.65点，涨幅0.75%，成交850亿元；创业板指报1257.8点，涨幅1.06%，成交160亿元。

　　主要行业涨跌幅一览

　　盘面分析： 从盘面上看 受今日出台消息刺激，今日软件服务股可谓一路高歌猛进，涨幅居次位。信息安全股、云计算、充电桩概念等均上涨超2%。物联网、蓝宝石概念股、酿酒股、券商股等众多板块涨幅超1%。从K线技术面看，大盘是在一根下探阴线、中间一根孕十字线，接着是一根底部吞噬的阳线。虽然技术上无法形成大的趋势性影响，但三根K线合起来就是一根带有很长下影的探底线。所以，基于这种状态，大盘短线在这个阳线后会向上试探性反弹。试探性反弹时如果有利好，则反弹可能会变成一个小的突破；如果没有利好支撑、量能也不大，那么反弹到2050点附近就会遇到强大阻力。因此，短线关注大盘的反弹节奏以及量能变化。

　　投资策略：对于主板市场操作上鉴于大盘前景并不乐观、且2000点支撑反弹力度有越来越弱、多头信心不足，那么投资者宜率先求变自救，不可盲目固守。那些承受转型调结构之痛的传统产业大盘股，面临"蓝筹已老"的悲凉及资金遗弃，被边缘化之势不可避免，投资者宜趁反弹及时出局。对于创业板近期走势明显强于主板，短线能力强的投资者可以适当参与创业板的操作。

　　基金的投资策略，基金投资上，可以维持周二策略不变。 针对前期持有的部分创业板 比较大的基金，如广发聚优等可在1200点附近适当补仓; ，但要控制好止盈位。总体投资思路上，我们继续坚持短期适当配置部分蓝筹类基金，但不宜追高，中长期继续看好成长类基金，短期亦可适当配置分新基金和仓位较低的优质次新基金。

　　（二）基金动态

　　第一，去年以来凭借着高收益而规模暴增的余额宝，在市场资金面宽松等多重因素作用下，收益节节走低。

　　对此，天弘基金总经理郭树强在日前举办的“第四届中央财经大学大樟树投资论坛”上回应道，余额宝的本质是货币基金，收益率适度波动有利于投资者建立正确的投资理念。未来，在全合适的时机，公司将推出收益、风险较高的产品。余额宝是天弘基金携手阿里巴巴打造的国内首支互联网金融产品，推出伊始，余额宝的收益率始终处于同类产品的高值，今年年初伴随市场资金价格的大幅攀升，余额宝收益率水涨船高，并在1月上旬维持6.7%的7日年化收益率。在高收益的吸引下客户蜂拥而至，余额宝上线不足一年规模超过5400亿元。近期随着市场利率回落、四大行限制余额宝购买额度等影响，余额宝等“宝宝”类收益逐级走低。

　　第二，近期伴随流动性趋于宽松，互联网理财基金收益集体下滑。与之相反，分级基金A类份额隐含收益率飙升，相对于“宝宝”们凸显优势。

　　近期，市场规模最大的分级基金即将进入向下折算，多空博弈迅速升温。在A股市场下跌时，基金赚钱效应难显，而分级基金却让看空的投资者获利。基金分析师王乐乐对南都记者分析称，向下折算预期出现时，低风险端的分级基金将成为受益者。

　　第三，近期，中信证券“中信启航专项资产管理计划”(以下简称“中信启航”)获得中国证监会批复，成功募集设立，将于5月21日在深交所综合协议交易平台挂牌转让。“中信启航”是国内首个交易所场内房地产投资基金产品(REIT“)。

　　与国内信托公司大量发行的投资于开发阶段物业的房地产信托存在本质区别，交易所场内REITs产品主要着眼成熟物业资产的投资和管理，严格限制投资房地产开发项目，避免成为房地产开发融资工具。

　　作为首个交易所场内房地产投资基金，“中信启航”在产品结构上采用了一些创新模式，一是通过内部优先/次级产品分层安排，匹配不同类型投资者差异化的投资需求，优先级投资者主要获取相对稳定的租金收益，次级投资者主要获取物业增值的收益。优先级与次级投资者均限定为合格机构投资者。三是通过资产证券化专项资产管理计划载体，按照资产证券化相关业务规则在深交所综合协议平台挂牌转让。