独家策略：大盘缩量整理 静待方向选择

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：截止收盘，沪指报2054.48点，下跌4.59点，跌幅0.22%，成交757.1亿，深成指报7274.51，上涨15.06点，涨幅0.21%，成交955.7亿元；创业板报1306.97点，上涨1.05点，涨幅0.08%，成交207.9亿元。

　　图1：指数概况

　　周一，今日两市股指涨跌互现，整体呈缩量窄幅震荡走势，沪指大部分时间在低位运行，成交量大幅萎缩，深成指表现稍强，但也出现量能萎缩。创业板今日波幅较大，盘中一度跌1.4%，但午后大举反攻，在乐视网冲击涨停的带动下，一路反弹直至翻红。

　　图2：板块涨跌前5概况

　　后市展望：预计本周在新股发行的冲击下，市场不会发动强攻行情。对于指数，震荡上行的趋势仍没有改变，主力万事俱备，只等上攻契机。盘面上来看，除了沪指收绿外，中小板、创业板、深成指全都收红，个股涨停的家数接近20家。也就是说，虽然市场有部分资金流出准备新一轮打新，但是市场的热点并没有消沉，预计这种局面还将维持一段时间基金重仓股市场表现：选取的100只基金重仓股今日50只上涨44只下跌，6只停牌，涨幅超过5%的基金重仓股2只，跌幅超过5%的基金重仓股1只。

　　图表3：基金重仓股涨跌前5概况

　　异动分析：

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　　基金投资策略：周一沪指以小阴线报收，创业板探底回升，目前主板没有太大亮点，创业板回调也难以切换到主板，风格转换只是一厢情愿。而创业板在连续回调之后，已具备再次反弹的条件，今天的一根金针探底，预示着将止跌反弹。毕竟主力也要赚钱，而能制造赚钱机会和聚拢人气的只有创业板。因此，在基金的投资上，投资者可适当关注蓝筹类股票型基金，稳健的可以继续关注优质的指数基金和混合型基金，如华泰柏瑞量化增强、国投瑞银策略混合等。对于成长性方面的股票基金，我们可以小幅建仓博反弹，品种选择如长盛创新，华宝动力组合；仓位方面，控制在4成左右。

　　（二）基金要闻

　　1. 空难事故成诱因 美国反向及黄金ETF暴涨

　　上周，马航客机被击落、以色列对加沙地区发动地面进攻，世界再度显示出残忍的一面，而投资市场也同样冷酷，一些基金产品因为这些不幸而净值大幅上扬，美国市场上一些逆向或者熊市对冲工具尤其是看空股市的ETF及杠杆黄金(1315.40, 6.00, 0.46%)ETF净值上周四大幅上扬超过20%。

　　部分期货上市交易产品放量大涨。iPath标普500 VIX 短期期货ETN(VXX)在上周四的成交量达到7800万股，创下近5个月成交量的新高，该交易工具随着交易放量而上涨10%。同时，包含杠杆的一些其他产品，如ProShares超级VIX 短期期货ETF(UVXY) 和Velocity Shares短期ETN(TVIX)，都上涨了10%以上。

　　和大盘指数相比，波动率指数更能反映市场的恐慌情绪。空难发生的上周四，标普指数下跌1.18%，而美国市场著名的波动指数——芝加哥期权交易所波动率指数(the CBOE Volatil－ity Index)却创下历史上第22大波动幅度，当天波动幅度超过30%。

　　2、6月公募基金遭净赎回3558亿份

　　据基金业协会最新公布的证券投资基金市场数据，截至6月底，公募基金规模达3.6万亿元，净值规模较5月底减少3123亿元，份额缩水3558亿份，赎回主要源自货币基金。6月份非公募资产环比增长了约90亿元。

　　截至2014年6月底，我国境内共有基金管理公司93家，其中合资公司48家，内资公司45家；取得公募基金管理资格的证券公司3家；管理资产合计51240.77亿元，其中管理的公募基金规模36118.22亿元，非公开募集资产规模15122.55亿元。

　　6月份基金份额缩水主要是因为货币型基金，货基遭遇净赎回3276亿份，其次为债券型基金，份额减少了142亿份。