开盘必读：核心逻辑下关注资产类股

　　1.《华尔街日报》报道，欧洲央行周四意外下调其所有利率，同时宣布两项新计划，将购买欧元区银行发行的资产抵押证券(asset-backed securities)和担保债券(covered bonds)。

　　点评：欧洲央行意外降息，时间和幅度超预期，在降息的同时还宣布ABS购买计划。欧洲央行放水是应对近月欧洲经济再度趋弱的积极举措，欧元应声大跌，美元和美股走强。对中国而言，欧央行降息与中国央行货币政策影响不大，中国央行会继续目前定向宽松的节奏，在无风险收益率下降后或逐步引导风险溢价下行。外围资金面宽松，有利于权益类资产上涨，中国股市或能吸引更多来自海外的资金，增加沪港通利好预期。

　　2.新华网报道，中国证券投资者保护基金有限责任公司4日发布的报告显示，8月份A股投资者信心指数环比上升19%，连续三个月上升，创2009年11月以来最高值。

　　点评：A股投资者信心指数创4年多新高。虽然这更倾向于是一个同步指标，但毕竟反映市场情绪高涨、场内资金活化和增加对外部资金的吸引力。这是一个积极的信号，与市场量价表现同步。

　　3.据中国商务部网站消息，2014年9月1─3日，反垄断局郑文副局长带队赴上海就经营者集中反垄断审查工作进行调研，通过实地走访企业、召开座谈会等方式，深入了解半导体、医疗器械等相关行业的市场竞争状况，并与上海商务系统有关同志进行了工作交流。

　　点评：反垄断局赴上海调研半导体和医疗器械等行业市场状况，考虑到近年来中国反垄断举措不断，目标又多数指向外资企业，这次调研可能也会反馈这两个行业的产品价格问题。若半导体和医疗器械行业出现反垄断调查，又也是针对外资，将有利于提升国产厂商的竞争优势。

　　4.证券时报网报道，9月4日，沪港通《四方协议》在上交所签署。《四方协议》是上海证券交易所（财苑）、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司和香港中央结算有限公司就沪港通业务进行四方合作的基础文件，用以明确四方的权利和义务，内容涵盖沪港通主要基本业务细节。

　　点评：沪港通如期推出问题应该不大，技术测试和协议签署都比较顺利。现在香港市场表现和机构反馈都显示外资借道进入A股意愿强烈，这种预期会继续推升两地股市。沪港通启动后，若资金持续流入，也未必使得预期兑现后A股回落。

　　5.中国南和中国北车周四晚间均发布澄清公告，否认就双方整合事宜向上级有关部门上报过相应方案。

　　点评：南车和北车的公告其实无实际意义，因为媒体报道的内容并非南北车上报方案，而是上层有意向推动南北车合并，同时也指出了企业有抵触情绪。南北车合并需要利益协调和博弈，关键在于行政推力和具体方案是否能使各方都接受，因此市场预期不会有剧变。

　　6.《华尔街日报》报道，美国股市周四回吐早盘涨幅收盘走低，标准普尔500指数连续第三个交易日下跌。道琼斯工业股票价格指数跌8.70点，至17069.58点，跌幅0.1%，前市曾触及盘中记录高点17161.55点。标准普尔500指数跌3.07点，至1997.65点，跌幅0.2%。纳斯达克综合指数跌10.28点，至4562.29点，跌幅0.2%。

　　点评：美股早盘因欧央行意外降息上涨，随后再次上演短期反弹后的整固行情，涨幅回落略有收跌。市场等待周五非农就业公布，因该数据会影响到美联储加息动向，因此投资者普遍情绪谨慎。

　　综合评论：

　　无风险收益率下降触发A股一轮估值修复，未来社会融资成本下降将更聚焦于风险溢价能否被引导下行，这关键看房地产再融资会否松绑落实。只要经济尚稳，该逻辑下资产类股需重视，主题投资亦不可忽略。