新基点评：国投瑞银岁增利一年期(000781)(000782)

　　基金概况

基金代码	000781 000782	发行日期	2014-09-01至 2014-09-23
投资风格	纯债基	基金类型	契约型开放式
管理费	0.6%	托管费	0.2%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金在有效控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为投资者实现超越业绩比较基准的投资业绩。

　　投资范围

　　本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债、可分离交易可转债的公司债券部分、次级债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、地方政府债、中小企业私募债券等固定收益金融工具，债券回购、银行存款、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种。本基金不主动参与股票、权证投资。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　　业绩比较基准

　　本运作周期起始日对应的一年期定期存款利率（税后）+1%

　　费率结构

基金代码	认购金额（M）	认购费率
000781	M<100万元	0.6%
	100万元≤M<500万元	0.3%
	M≥500万元	每笔1000元
000782		0%

基金代码	申购金额（M）	申购费率
000781	M<100万元	0.6%
	100万元≤M<500万元	0.3%
	M≥500万元	每笔1000元
000782		0%

赎回费率	持有期限	赎回费率
	持有期少于一个运作周期	0.5%
	持有期满一个运作周期但不足两个运作周期	0.1%
	持有满两个运作周期以上	0

 　　基金经理简介

　　李怡文女士，中国籍，芝加哥大学工商管理硕士，13年证券行业从业经历，曾任FroleyRevyInvestmentCompany分析师、中国建设银行（香港）资产组合经理。2008年6月加入国投瑞银基金管理有限公司基金投资部任高级研究员。2010年9月8日起任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，2011年12月20日起兼任国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金基金经理，2012年12月11日起兼任国投瑞银纯债债券型证券投资基金基金经理，2014年3月11日起兼任国投瑞银新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　国投瑞银基金管理有限公司成立于2002年6月13 日，办公地址：深圳市福田区金田路4028 号荣超经贸中心46 层，注册资本：1亿元人民币，其中，国投信托有限公司，瑞士银行股份有限公司（UBS AG）分别持有51%，49%的股权。截至2014年9月9日，国投瑞银基金已经成功发行了40只基金产品，截至2014年9月9日，国投瑞银基金公募资产管理规模为562.38亿元，位列86家基金公司的第28名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、国投瑞银岁增利一年期证券投资基金是一只债券型基金，基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，但在每个开放期的前3个月和后3个月以及开放期期间不受前述投资组合比例的限制。该基金以一年为一个封闭运作周期，可减少流动性冲击，有利于管理人适当提升高收益债券的配置。基金经理为优化增强基金经理李怡文女士。介于目前资金面宽松，债市整体环境较好，我们认为，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）定期开放债基，平衡收益与流动性。

　　2）公司旗下同类产品：业绩同期第一。国投瑞银岁增利一年期定期开放债券型基金截至2014年8月20日，成立刚好满一年，A份额累计净值增长率8.05%，大幅超越业绩基准4个百分点。在2013年8月同期成立的8只一年定期开放债基中，国投瑞银岁添利A以8.05%的净值增长率排名第1。其他7只基金平均净值增长率为6.39%。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）国投瑞银基金，债券基金管理能力行业领先。国投瑞银已有超过11年债券投资管理经验。2014年上半年，公司债券投资主动管理能力在同期可比的69家基金公司中排名前1/5。旗下债券型基金今年以来表现突出，均名列前茅。截至8月19日，今年以来公司旗下债券基金平均收益率高达8.69%。下图为今年以来国投瑞银基金旗下债券型基金表现情况。

　　2）基金经理分析：基金经理李怡文女士投资经验丰富，历史业绩处于市场中上游水平。李怡文任职国投瑞银优化增强AB期间，在174个同类型基金中排名第56。

　　4、市场整体分析：该基金为债券型基金，跟债券市场关联度较高。央行在8月进行了两次定向再贷款和再贴现投放支持三农和小微企业，但以结构性定量宽松为主，对降准降息等总量全面放松政策持谨慎态度，预期影响大于实质，不改流动性趋紧的趋势。鉴于市场对8月份的一系列经济数据看淡，稳增长政策将持续，这将对债市继续形成支撑。因此，投资者可继续配置持有优质的债券型基金。