独家策略：长假后A股继续平稳走强

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：截止收盘，沪指报2382.79点，涨幅0.80%，成交1803亿元；深成指报8183.65点，涨幅1.28%，成交2103亿元；创业板指报1557.57点，涨幅1.08%，成交416.6亿元。

　　图1：指数概况

　　早盘，两市双双高开再创反弹新高，随后展开回落，指数一度翻绿。10时许，大盘止跌回升，板块纷纷响应，指数随即翻红。此后，大盘继续走高，板块及个股继续活跃，两市向好趋势延续。午后随着权重股反弹，两市出现一波快速拉升行情，而后在2370点上方保持红盘震荡，尾盘再度小幅拉升，最终以放量阳线报收。

　　十一长假期间，A股市场面临的最大风险在于外围金融市场的变数，而国内经济形势并无趋向性变化，政策对冲经济的倾向也被兑现。外围风险平稳后，A股市场延续了节前惯性。

　　美元兑港元汇率在长假期间冲高回落,现已基本跌去了大部分涨幅，美元兑人民币询价节前节后也是波澜不惊。短期市场对资本流出香港和大陆的担忧得到平复。这说明香港“占中”对金融市场的影响至少在短期内没有市场预想的严重，态势的缓解也好于市场原先预期。而美元指数在10月6日出现一波大幅下跌，暂时止住了美元连续上涨的势头。

　　中国经济表现一如既往的弱势。虽然数据连续走弱，但并未出现断崖风险，这是一个相对稳定的弱平衡。在经济弱势的同时，政策也在微刺激和定向宽松中推进，这是另一个相对稳定的弱平衡。国际资本市场风险缓和没有改变中国股市惯性，两个相对弱平衡的稳定也没有改变中国股市的惯性，长假前的强势延续到了长假后。

　　板块表现一如既往的承接着政策推动和改革红利。房地产及其上游板块走强，中国央行对房地产金融支持政策功不可没，交运物流和交运设施等受益于行业规划发布，医药板块则是明显的低估值补涨行情。假期消费不佳的旅游酒店跌幅居前。

　　图2：板块涨跌前5概况

　　后市展望：沪深两市再度双双高开以后，出现了强势震荡的格局，虽然市场经历了一个十一小长假，但短暂的休市并没有阻断市场人气，目前市场做多热情依然不减，主力也完全没有出货的迹象，那么在目前这样利好不断的情况下，主力很有可能选择震荡拉高的手法，来演绎这段行情，目前指数已经再次创出年内新高，那么短期的2400点应该可以看到，当然，越往上风险也在逐渐增加，操作上应降低仓位，保持适度谨慎。仓位降至6层左右。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：目前市场的分歧越来越大，我们认为往上空间还有，但风险在逐渐增加，操作上应降低仓位，谨慎为上。仓位降至6层左右。基金选择上可以选择配置比较均衡的的品种如嘉实研究精选，长盛创新先锋等。激进投资者可以适当参与成长类基金如华商价值。

　　（二）基金要闻

　　1. 各类基金前三季度都赚钱 股基平均收益12.72%刚刚过去的三季度，股票市场出现了近年来少有的较大级别反弹行情，一举扭转今年偏股基金颓势，主动股票型基金成为前三季度最为赚钱基金品种，平均收益达到12.72%，今年大部分时间保持领先的中邮战略新兴产业基金以68.75%的收益率夺冠，也成为全市场收益率最高的基金(不包括杠杆基金)。

　　此外，混合型基金、债券型和保本型基金平均收益也都在10%左右，收益同样可观。作为目前规模最大的基金品种，货币基金前三季度平均收益达3.4%，相比其他类别基金的收益劣势凸显，规模最大的货币基金天弘增利宝收益率为3.75%，排名第二十位。而投资海外股市、债市和商品市场的QDII基金截至9月29日取得了2.65%的正收益，在六大类别基金中收益垫底，考虑到9月30日港股大跌QDII基金(合格境内机构投资者发行的海外市场基金)前三季度几乎没赚到钱。

　　2．富国军工分级逼近折算 B份额缩水溢价回落国庆长假前，富国中证军工指数分级基金(161024，以下简称富国军工分级)净值再创新高，距其约定的净值折算条件仅一步之遥。

　　然而，由于分级基金向上折算案例较少，缺乏可参考标的，业界对富国军工B上折后的利多、利空影响各执一词。从近期的二级市场情况来看，市场更多地反映出对富国军工B受母基金折算后的利空影响的担忧，部分资金已选择在上折前离场。加上投资者落袋心理影响，节前富国军工B二级市场表现不及其净值，溢价出现回落。