新基点评：泰达宏利转型机遇(000828)

　　基金概况

基金代码	000828	发行日期	2014-10-23 至 2014-11-14
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、债券、货币市场工具、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为80%-95%，其中投资于转型机遇主题的上市公司股票不低于非现金基金资产的80%；债券投资占基金资产的0%－20%；权证投资占基金资产净值的比例不高于3%；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。转型机遇主题上市公司股票主要涉及新兴产业、消费服务领域、传统行业中的龙头公司等。

　　业绩比较基准

　　本基金业绩比较基准：85%×中证800指数收益率+15%×中证综合债指数收益率

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<50万元	1.0%
	50万元≤M<100万元	0.8%
	100万元≤M<300万元	0.6%
	300万元≤M<500万元	0.4%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<50万元	1.2%
	50万元≤M<100万元	1.0%
	100万元≤M<300万元	0.8%
	300万元≤M<500万元	0.6%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<180天	0.5%
	180天≤T<1年	0.1%
	1年≤T<2年	0.05%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　梁辉，2002年3月加入湘财荷银基金管理有限公司（现泰达宏利基金管理有限公司），曾担任公司研究部行业研究员、基金经理、研究部总监、金融工程部总经理、基金投资部总经理，现担任总经理助理兼投资总监；自2005年4月至2008年8月担任泰达宏利价值优化型成长类行业证券投资基金基金经理；自2006年8月至2009年5月担任泰达宏利效率优选混合型证券投资基金基金经理；自2007年11月至2009年5月担任泰达宏利价值优化型周期类行业证券投资基金基金经理；自2008年8月至2010年2月担任泰达宏利首选企业股票型证券投资基金基金经理；自2009年9月至2013年3月担任泰达宏利品质生活灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2009年12月4日至今担任泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金基金经理；自2011年4月21日至2013年5月16日担任泰达宏利价值优化型成长类行业证券投资基金基金经理；自2013年2月21日至今担任泰达宏利行业精选证券投资基金基金经理；自2013年5月10日至今担任泰达宏利基金管理有限公司总经理助理兼投资总监；11年基金从业经验，具有证券从业资格、基金从业资格。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　泰达宏利基金管理有限公司成立于2002年6月6日，住所：北京市西城区金融街7号英蓝国际金融中心南楼3层；注册资本：1.8亿元人民币；股权结构：北方国际信托股份有限公司：51％；宏利资产管理（香港）有限公司：49％；截至2014年10月22日，泰达宏利基金已经成功发行了35只基金产品，截至2014年10月22日，泰达宏利基金公募资产管理规模为425.23亿元，位列88家基金公司的第36名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、泰达宏利转型机遇(000828)证券投资基金是一只股票型基金，该基金深度挖掘中国经济转型过程中产生的各类投资机遇。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为80%-95%，其中投资于转型机遇主题的上市公司股票不低于非现金基金资产的80%；债券投资占基金资产的0%－20%；权证投资占基金资产净值的比例不高于3%；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。转型机遇主题上市公司股票主要涉及新兴产业、消费服务领域、传统行业中的龙头公司等。介于市场整体处于牛市运行过程中，该基金紧跟政策步伐，配备明星基金经理，我们认为，可向激进型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）货币宽松，烘托A股牛市。当前A股市场正站在牛市的起点。首先是A股市场的估值处于历史极低水平，目前上证指数2300点对应的PE是11倍，而2008年上证指数1664点时对应的PE是13倍，2005年998点时对应的PE是14倍。其次是A股市场有望迎来"不差钱"时代。经济结构转型通常辅之以宽松的货币政策，当前定向降准、回购利率下调等微刺激措施已经陆续出台，未来流动性进一步宽松是大势所趋；沪港通开启后，海外资金流入A股的规模也将日益扩大。社会整体的无风险收益率将持续下行，估值相对便宜且极具上升空间的股票市场将受到资金的强烈关注。

　　2）该基金把握转型机会，精选个股。本届政府以"壮士断腕"的决心推动经济转型和改革进程，改革措施将在社会经济各个领域全面开花，政策受益板块不断涌现，经济效率的提升将持续为资本市场提供优质投资标的。该基金关注的转型机遇主题股票主要包括新兴产业、消费服务领域、传统行业中的龙头公司等。在严控风险的基础上，本基金一方面从"自上而下"的角度对大类资产进行优化配置，并优选受益行业；另一方面，凭借公司多年来不断积累形成的选股框架，从商业模式、市场前景、竞争壁垒、财务状况等方面出发，以"自下而上"的视角精选出深度受益经济转型的"政策红利"，且具有长期竞争力和增长潜力的优质公司。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）泰达宏利基金管理有限公司成立于2002年6月6日，住所：北京市西城区金融街7号英蓝国际金融中心南楼3层；注册资本：1.8亿元人民币；股权结构：北方国际信托股份有限公司：51％；宏利资产管理（香港）有限公司：49％；截至2014年10月22日，泰达宏利基金已经成功发行了35只基金产品，截至2014年10月22日，泰达宏利基金公募资产管理规模为425.23亿元，位列88家基金公司的第36名。

　　2）基金经理分析：该基金拟任基金经理梁辉先生，梁辉先生管理过的股票类基金均获得良好的收益回报，其管理的泰达宏利红利先锋股票型基金分别于2012年和2014年获得"金牛基金"称号。

　　泰达宏利红利先锋与上证指数走势对比图

　　4、市场整体分析：该基金为股票型基金，跟股票市场关联度较高。短期来看，近几个交易日，市场进入调整走势，一方面由于刚刚披露的经济数据比较差，显示经济处于低迷的下行过程中，另一方面，三季报将进入披露期，市场担忧业绩不及预期。此外本周的新股申购也给本周资金面带来压力。技术上来看，短期市场将考验60日均线。但整体来看，当前A股市场正站在牛市的起点。首先是A股市场的估值处于历史极低水平，目前上证指数2300点对应的PE是11倍，而2008年上证指数1664点时对应的PE是13倍，2005年998点时对应的PE是14倍。其次是A股市场有望迎来"不差钱"时代。经济结构转型通常辅之以宽松的货币政策，当前定向降准、回购利率下调等微刺激措施已经陆续出台，未来流动性进一步宽松是大势所趋；沪港通开启后，海外资金流入A股的规模也将日益扩大。社会整体的无风险收益率将持续下行，估值相对便宜且极具上升空间的股票市场将受到资金的强烈关注。该基金在此时点发行，算上建仓期，投资者可视为为明年一季度的行情播种。激进的投资者可积极配置该基金。