独家策略：沪港通倒计时 指数基金值得关注

　　（一）证券市场分析

上周末来自沪港通的乐观消息不断，而就在周一早上开盘前不久，中国证监会正式公告，沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。沪港通正式启动日期明朗，打消了投资者的疑虑。

沪港通此前并无来自官方的时间表，各界猜测阴晴不定使得中国股市对此反应摇摆，所以市场的预期并不充分甚至已稍有冷却。因此这次周末的酝酿和周一的意外公布对股市有良好的刺激作用。

沪港通从两个方面直接影响股市。第一个是沪港通开通将带来增量资金，对中国股市整体形成利好，由此沪深股指今天全天涨幅超过2%。第二个是作为经纪业务的直接受益者，券商股全天大涨，表现远超大盘。同时，乐观预期继续助推热门主题活跃，“一带一路”概念股占据板块涨幅榜前列。

沪港通和“一带一路”股走强带来的效果不仅是主板上涨，还引起了显著的风格转换，今天创业板指收跌0.5%。无论是沪港通还是“一带一路”，相对低估值的吸引力和基建受益都指向周期蓝筹会接力成为新概念品种，券商股则是具备实际支撑的首选标的，风格切换后新幡将扬起。
 

图1：指数概况

 　　 受到沪港通11月17日将正式开闸的刺激，两市股指高开后，震荡走强。全天呈现单边上扬态势，沪指最高摸至2474点，深成指单日大涨175点。券商为首的蓝筹股全面走强，特别是午后市场呈现强势逼空行情。相对于主板的强势，创业板指数高开低走，小幅下跌0.51%，跷跷板效应显现。

图2：所有行业涨跌幅前十

后市展望：周一指数的大涨最大程度是受到政策面沪港通时间敲定和APEC开幕的影响，券商股自10月底反弹以来，板块涨幅已经超过20%，持续显示出强烈的做多意愿。而“一带一路”引发的工程基建、钢铁、港口等同样是强者恒强。市场成交量继续保持放大态势，特别是如中信证券等重点个股近两个交易日共成交超过150亿元，天量资金抢筹迹象明显。但由于券商为首的热点板块的短期涨幅已经较为巨大，政策利好的刺激性作用也可能逐渐减弱，不排除短期会出现集中的获利回吐的可能，从而引发指数盘中调整。另一方面，由于资金介入进一步深入，股指中期上涨趋势有望保持。

图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：周一股指单边上行的过程中，共有近1700家股票上涨， 呈现一定的普涨特征，而在下跌693家股票当中，大多数是以创业板为首的小盘股。相对应的近期小盘股基金已经提前显示出净值调整的压力，如三季度的明星牛基中邮战略新兴产业一天净值下跌1.72%。市场进入赚了指数可能赔钱的时刻，在这样的环境之下，重点考虑指数基金被动增值预期，上证50ETF类型的基金可以逢低关注。

    今日几点重要信息：

    1、上海与香港股市互联互通试点将于11月17日正式启动；

    2、中国将出资400亿美元成立丝路基金；

    3、中国10月出口超预期，贸易顺差454亿美元大涨46%；

    4、2020年页岩气投资将达8000亿元，川渝鲁争装备基地；

    5、福建泉州自贸区审批箭在弦上，中韩自贸区结束实质性谈判。

（二）基金动态

    1、25%基金经理认可牛市起点，看好医药军工非银金融。调查结果显示，24.56%的基金经理坚定认为目前正是牛市起点，15.79%的基金经理认为是中级行情；有近四成的基金经理会在目前的市场环境中保持高仓位，35.09%的基金经理倾向配置中小盘股。行业上，四季度最被看好的是医药生物、国防军工、非银金融。

      2、568只基金压箱股曝光，15只个股连续被增仓。根据统计，有568只个股在最近五个季度中，始终出现在基金重仓名单中，占今年三季度末基金重仓股票总数的41.46%。其中，更有15只股票连续五个季度受到基金增仓礼遇。既有伊利股份、兴业银行、中国平安(等被百只以上基金抱团重仓的超级股，也不乏被单只基金独门看重的个股。

    3、“沪港通”呼之欲出，指数类基金值得关注。中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点（以下简称沪港通）。沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。景顺长城沪深300增强、汇添富中证金融地产ETF等可关注。