开盘必读：上交所释放“T+0”预期

　　上海证券交易所昨日在沪港通新闻发布会上表示，经过近20年的发展，中国股票市场已经发生了根本性的变化，市场规模和流行性大幅提高，专业机构投资者的占比大幅提升，证券市场国际化程度不断提高，监管制度不断完善，已经具备了恢复T+0的条件。

　　点评：上交所表示T+0具备条件和拟推进试点的背景是沪港通新闻发布会，说明拟T+0试点目的是沪港通启动后将相关标的形成两地尽可能相同的交易机制。这意味着T+0有正当的理由实现，试点可能先在沪港通标的上实行，若未来沪港通标的范围扩大，或者深港通启动，都会有相应的T+0可能。T+0的试点和恢复有利于促进市场成交，最受益的当是证券行业经纪业务，券商股是首当其冲的利好标的。

　　2.中国国家统计局数据显示，中国10月份CPI同比增长1.6%，PPI同比降2.2%。

　　点评：10月份通胀数据维持低位，CPI至年末都难有起色，PPI则继续走弱。在稳增长和宽货币背景下，通胀数据超预期走弱的概率不大，同时也不会威胁到货币政策，其实已属于一个影响较弱的因素。中国料维持目前的经济和货币政策基调。

　　3.中证网消息，据市场人士透露，央行公开市场一级交易商昨日可继续上报正/逆回购，以及三个月央票需求。

　　点评：本周公开市场继续有400亿元资金到期，在银行间资金价格保持弱平衡的情况下，央行操作会延续前几周完全对冲的力度。近期各期SHIBOR都呈现小幅回调态势。

　　4.新华网报道，中国航天科技集团公司副总经理杨保华在第七届中国国际航空航天高峰论坛上表示，到2020年中国计划发射120颗卫星。其中，中国将研制发射70颗左右遥感卫星，20颗左右通信卫星，还将研制发射30颗左右导航定位卫星。

　　点评：如果中国在未来6年要设计并发射120颗卫星，那就意味着这段时间内中国卫星产业发展将步入可以量化的快车道，因为中国至今总共发射的卫星也只比该目标数略多。中国北斗和卫星产业链在未来6年值得战略关注。

　　5.证券时报网报道，港交所公布，由今日起至本周五参与沪港通的证口公司需要提交确认文件及按金，交易所本周六会与券商进行开通前的预演，测试南向及北向交易。港交所表示，在明年初，将会允许香港投资者沽空A股，而于明年中将允许投资者以“即日鲜”方式买卖A股。

　　点评：明年初港交所允许香港投资者沽空A股，但实际上中短期影响有限。首先，中国A股市场尚不具备成形的做空氛围，交易者结构也意味着做空的对手盘风险远大于香港和美国市场；其次，沽空A股现在最大的问题是难以借到现券，而容易借到的股票又多是大盘蓝筹；最后，中国目前也已可以沽空，但现阶段形势显而易见。因此投资者不必对此过于担心。

　　6.《21世纪经济报道》报道，11月6日，中国国家能源局 、国家发改委 、环保部等七部委联合发布《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》，规划到2018年，推广高效锅炉50万吨，淘汰落后燃煤锅炉40万吨，完成节能改造40万吨，提高燃煤工业锅炉运营效率6个百分点，计划节约4000万吨标准煤。

　　点评：防治大气污染一直是本届中国政府工作重点之一，锅炉改造方案发布将强力推动锅炉升级转型，由此产生的需求主要来自脱硫脱硝、煤转气和清洁煤等领域。

　　7.《华尔街日报》报道，美国股市昨晚小幅收涨。道琼斯工业平均指数上涨39.78点，涨幅为0.2%；标准普尔500指数上涨6.33点，涨幅为0.3%；纳斯达克综合指数上涨19.08点，涨幅为0.4%。

　　点评：美股近期涨势放缓但依旧维持强势，在连续数日的小幅振荡惯性上行中道指和标普再创新高。因预期欧佩克不会在近月减产，昨晚国际油价再度下跌。

　　综合评论：

　　沪港通即将开启将令券商股充分受益，而基于沪港通的T+0试点可能推进则是更积极的利好预期。原本看好证券行业是基于创新业务和杠杆率提升预期，如今传统业务的乐观预期也已出现。