开盘必读：蓝筹料维持强势 唯防小盘股拖累

　　1.中国国家统计局数据显示，10月份中国规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，比9月份回落0.3个百分点。1-10月份全国房地产开发投资增12.4%。2014年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)406161亿元，同比名义增长15.9%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。10月份社会消费品零售总额增长11.5%。

　　点评：中国10月份经济数据依旧保持弱势，但无失速迹象。经济软着陆期间稳增长的微刺激和定向宽松仍无暂停理由，中国股市面临的宏观环境保持动态稳定，料不会对市场形成意外冲击。

2.据彭博援引知情人士报道，中国央行或将为包括江苏、浙江在内的部分省份的城商行增加数百亿流动性。央行要求中小银行自行提出流动性申请。另据媒体报道，多名市场人士证实，央行今日向江苏和浙江等省份城市商业银行借助中期借贷便利(MLF)释放流动性，这笔规模百亿级的信贷支持利率在3.5%，要求定向投放于小微企业的资金需求。

　　点评：在经济数据公布的同时，中国央行实施新一轮MLF，印证经济弱势下需要持续的定向宽松以维持信贷和经济相对平稳。尽管目前的定向宽松在很大程度上控制了货币数量的溢出，但资金价格下行的传导作用会更直接，在资金还未因价格下行到足够低而传导至实体长期投资前，资本市场会因贴现率受益。

3.中国证监会晚间发布公告称，按照法定程序核准了11家企业的首发申请，其中上交所5家，分别为海南矿业股份有限公司、广西柳州医药股份有限公司、维格娜丝时装股份有限公司、湖南方盛制药股份有限公司，以及华电重工股份有限公司。

　　点评：现在资金面平稳充沛，IPO再临料不改市场趋势，但短期可能产生冲击，就如先前历次IPO集中申购。资金面扰动的噪音可适当提防。

4.新民网报道，经上海市政府同意，自2014年11月20日起，上海市执行普通住房新标准，可以享受优惠政策的普通住房应同时满足以下条件：(一)五层以上(含五层)的多高层住房，以及不足五层的老式公寓、新式里弄、旧式里弄等；(二)单套建筑面积在140平方米以下；(三)实际成交价格：低于同级别土地上住房平均交易价格1.44倍以下，坐落于内环线以内的低于450万元/套，内环线与外环线之间的低于310万元/套，外环线以外的低于230万元/套。

　　点评：上海扩大普通住房范围，变相降低了整体住房交易成本，有利于刺激上海楼市潜在需求释放。在上海限购不放松的前提下，这种政策变化已经是明显的积极信号。这也给其他一线城市楼市变相刺激一个方向。

5.中国央行公告，央行昨日在公开市场开展了200亿元14天期正回购操作，中标利率持平于3.40%。

　　点评：中国央行本周再一次完全对冲到期资金，银行间资金价格回落令央行没有必要过多回笼。近几周央行对SHIBOR的引导告一段落，SLF和MLF等工具应用较多，但预计未来还是需要通过回购引导资金价格下行，以撬动必要的消费和投资，尤其是房地产按揭。

6.农业银行发布公告称，其已经完成400亿元优先股的发行工作，包括交银施罗德资产管理公司、人保资产、招商基金、北京天地方中资产管理公司、安邦保险、平安资产等26家机构认购了此次非公开发行的优先股股份。此次优先股首个股息率调整期的股息率为6%。

　　点评：如果说在香港市场发行优先股受热捧是因为境外资金利率极低，那么农行此次优先股发行以6%的股息率顺利完成，说明这一股息率对机构来说是具备吸引力的。这种情况的发生意味着长期来看中国利率应处在一个下行趋势中。农行案例将给市场提供信心，依靠优先股补充资本金不存在市场吸引力不足的问题。

7.《华尔街日报》报道，美国股市收涨，道指缔造今年来第25个新高，主要受沃尔玛财报带动，经济数据也显示劳动市场持续改善。道指上涨40.59点，收17652.79点，涨幅0.2%，该指数盘中最高达17705.48点，为盘中新高；标普500指数上涨1.08点，收2039.33点，涨幅0.05%；纳指上涨5.01点，收4680.14点，涨幅0.1%。

　　点评：美股昨晚盘中一度积极上涨，但技术面超买的调整压力遏制其涨势，道指和标普冲高回落。原油价格暴跌近4%，再创年内新低，拖累能源股走势。

　　综合评论：

中国股市近期继续风格切换，小盘股和创业板的风险特征暴露宜尽量规避，蓝筹强势特征依旧唯短期可能振荡。沪港通开通前后预计场内资金会博弈加重，场外资金影响待下周揭晓。