新基点评：汇添富外延增长主题(000925)

　　基金概况

基金代码	000925	发行日期	2014-12-03 至 2014-12-19
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	工商银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，精选外延增长主题股票，重点挖掘外延式增长的投资机会，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。

　　业绩比较基准

　　沪深300指数×80%+中债综合指数×20%

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<500万元	0.8%
	500万元≤M<1000万元	0.2%
	M≥1000万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.5%
	100万元≤M<500万元	1.0%
	500万元≤M<1000万元	0.3%
	M≥1000万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<6个月	0.5%
	T≥6个月	0

 

　　基金经理简介

　　韩贤旺先生，国籍：中国，17年证券从业经验。曾先后任职于君安证券资产管理部、国联安基金和平安保险资产管理公司等，任分析师、行业部经理和股票研究主管等职。2007年5月加入汇添富基金，担任汇添富基金管理股份有限公司投资研究部研究总监至今，现还兼任汇添富均衡增长股票基金基金经理。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　基金公司简介

　　汇添富基金管理有限公司成立于2005年2月3日，住所：上海市黄浦区大沽路288号6幢538室，注册资本：1亿元人民币，其中，东方证券股份有限公司，文汇新民联合报业集团，东航金戎控股有限责任公司分别占47%，26.5%，26.5%股权。截至2014年12月03日，汇添富基金已经成功发行了74只基金产品，截至2014年12月03日，汇添富基金公募资产管理规模为1345.97亿元，位列91家基金公司的第12名。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金公司的评价

　　产品优势

　　1、汇添富外延增长主题(000925)证券投资基金是一只股票型基金，该基金主要投资于外延增长主题的上市公司股票，投资于外延增长主题的上市公司股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。该基金专注并购重组概念，掘金外延增长机会，基金经理韩贤旺先生为投资研究部研究总监，投资经验丰富，值得信赖。该基金将于12月3日起发行，投资者可以前往各大银行及券商处认购。最近一年以来并购重组频频上演，研究显示：1998年以来上市公司并购重组后的表现稳定超越大盘，我们认为，可向激进型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）什么是外延增长主题？该基金主要致力投资以下四类外延增长主题的上市公司：（1）并购重组已实施，并对公司的经营持续性产生影响的上市公司；（2）已公告并购重组预案，在对其进行合法性、合理性和可行性分析后，判断其具备较强可操作性的上市公司；（3）控股股东或者实际控制人发生变动，预期该变化对公司经营产生积极及正面影响的上市公司；（4）在经济制度改革或国家产业政策发生重大变化的情况下，大股东或实际控制人对其有并购重组计划并公告的上市公司。

　　2）并购重组浪潮来袭！“并购重组”活动正以前所未有的速度频频上演，上市公司逐渐成为主力。继2013年突破历史纪录后，2014年通过资本市场进行的并购重组继续出现量级的井喷。根据Wind统计数据显示，最近1年（2013年9月30日-2014年9月30日），A股共有1299家上市公司发起2364单并购重组交易，平均每天有6.5单并购重组交易正在发生。

　　3）并购重组活动实现企业外延增长新高度。企业成长的路径除了内生增长外，通过并购重组实现的外延式增长更是实现企业做大做强的重要途径。因此，通过并购重组实现的企业价值的提升必将在反映在股价上。根据研究显示：1998年以来上市公司并购重组后的表现稳定超越大盘：并购重组公告后跑赢上证指数比例稳定在50%以上，超额收益率均值随时间抬升。而在2005-2008年的并购重组高峰期间，并购重组公告后跑赢指数的比例更高。

　　过去三十年推动中国经济快速增长的人口红利即将面临拐点。下阶段，资本市场将借助并购重组实现资源的优化分配、促进经济转型升级，支持实体经济的价值创造。并购重组浪潮释放的资本红利将成为新驱动力，孕育出新的投资机遇！

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）汇添富基金投资团队实力强劲，近两年偏股型产品表现十分出色。汇添富基金擅长于“自下而上”精选个股，历经多年深度研究沉淀和团队铸造磨合，汇添富具备一套独特有效的个股研究方法，力求准确把握新经济发展脉络，精选外延增长主题优质股票，重点挖掘外延式增长的投资机会，竭力开拓您的投资添富路。

　　图：今年以来汇添富基金旗下偏股型产品主要表现

　　2）基金经理分析：研究总监掌管，值得信任。

　　4、市场整体分析：该基金为股票型基金，跟股票市场关联度较高。目前来看，市场整体处于牛市的运行过程中，尤其是最近半个月，市场从2400多点，一路飞升到2800多点，暴涨近400点，12月3日成交量超出了5000亿。对市场的爆发式反弹，投资者仍需积极面对和投入。一方面，市场基本释放的是二八行情，预期在增量资金不断涌入市场的情况下，市场有望从结构性行情演变成全市场的普涨行情。另一方面，从前期走势看，上证指数在连续大涨后，都需要回调。因此需要继续持有基金产品，可继续配置部分仍处于低估值水平的银行、地产等占比较大偏蓝筹风格基金，也可适当关注回调后强势反弹的优质成长类产品。该基金在此时点发行，可视为布局明年一季度，投资者可以积极配置。