新基点评：招商医药健康产业(000960)

　　基金概况

基金代码	000960	发行日期	2015-1-05 至 2015-1-28
投资风格	中盘型	基金类型	契约型开放式
管理费	1.5%	托管费	0.25%
基金规模	不少于2亿元人民币	基金托管人	中国银行股份有限公司

　　投资目标

　　本基金精选医药健康产业以及与之相关产业中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司进行积极投资，在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准长期、稳定的资本增值。

　　投资范围

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的A 股股票（包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票）、债券（含中小企业私募债）、资产支持证券、货币市场工具、权证、股指期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

　　业绩比较基准

　　申万医药生物行业指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×20%。

　　费率结构

认购费率	金额（M）	认购费率
	M<100万元	1.2%
	100万元≤M<200万元	0.8%
	200万元≤M<500万元	0.5%
	M≥500万元	每笔1000元

申购费率	金额（M）	申购费率
	M<100万元	1.5%
	100万元≤M<200万元	1.0%
	200万元≤M<500万元	0.6%
	M≥500万元	每笔1000元

赎回费率	持有期限	赎回费率
	T<7天	1.5%
	7天≤T<30天	0.75%
	30天≤T<1年	0.5%
	1年≤T<2年	0.25%
	T≥2年	0

 

　　基金经理简介

　　李佳存，男，中国国籍，硕士。2008 年7 月硕士毕业后即加入广发基金管理有限公司，任研究部研究员，一直从事医药行业研究工作，并于2011 年3 月起升任研究部总经理助理。2014 年2 月加入招商基金管理有限公司，任研究部研究员，现拟任招商医药健康产业股票型证券投资基金基金经理。

　　易天富基金投资分析决策系统（米米基金理财）对基金经理的评价

　　该基金经理无历史管理经验，暂不评定。

　　基金公司简介

　　招商基金管理有限公司成立于2002年12 月27 日，注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28楼，注册资本：2.1 亿元人民币，其中，招商银行股份有限公司，招商证券股份有限公司，ING AssetManagement B.V.（荷兰投资）分别持有33.4%，33.3%，33.3%股权。截至2014年12月31日，招商基金已经成功发行了67只基金产品，截至2014年12月31日，招商基金公募资产管理规模为1732.21亿元，位列91家基金公司第9名。

　　产品优势

　　1、招商医药健康产业(000960)证券投资基金是一只股票型基金，该基金精选医药健康产业以及与之相关产业中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司进行积极投资，基金投资于医药健康产业上市公司股票的投资比例不低于非现金基金资产的80%。2014年四季度以来，周期股表现强势，医药板块的指数短期落后于市场指数，伴随着大盘的估值中枢整体上移，医药板块逐步具备吸引力。我们认为，可向稳健型投资者积极推荐该基金。

　　易天富基金研究中心对该基金的评分如下：

　　2、产品设计特点：

　　1）医药健康产业股票的界定。本基金所指的医药健康产业由从事医药健康相关产品或服务研发、生产或销售的公司组成，包括但不限于化学制药行业、中药行业、生物制品行业、医药商业行业、医疗器械行业和医疗服务行业。本基金投资于医药健康产业类股票的比例不低于非现金基金资产的80%，如因基金管理人界定医药健康产业的方法调整或者上市公司经营发生变化等，本基金持有医药健康产业类股票的比例低于非现金基金资产的80%，本基金将在三十个交易日之内进行调整。

　　2）个股选择。根据在行业配置的基础上，本基金主要通过考虑以下因素对医药健康产业上市公司的投资价值进行综合评估：内生增长因素（如产品的竞争优势、产品的生命周期、销售能力、管理能力、研发能力、成长潜力、盈利能力、财务机构、法人治理结构等因素），外延增长因素（如整体上市、并购重组等因素）。在此基础上，本基金将精选具有较强竞争优势的上市公司。

　　3）医药板块10年涨幅，一骑绝尘。医药板块是过去10年表现最好的行业板块之一。2004年到2014年，医药生物指数上涨634.40%，而同期上证指数仅涨139.10%，医药生物指数远远领先与大盘。

　　3、基金公司和基金经理分析：

　　1）招商基金管理有限公司成立于2002年12 月27 日，注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦28楼，注册资本：2.1 亿元人民币，其中，招商银行股份有限公司，招商证券股份有限公司，ING AssetManagement B.V.（荷兰投资）分别持有33.4%，33.3%，33.3%股权。截至2014年12月31日，招商基金已经成功发行了67只基金产品，截至2014年12月31日，招商基金公募资产管理规模为1732.21亿元，位列91家基金公司第9名。

　　2）基金经理分析：拟任基金经理李佳存为新人，医药行业研究出身，期待一鸣惊人。李佳存，男，中国国籍，硕士。2008 年7 月硕士毕业后即加入广发基金管理有限公司，任研究部研究员，一直从事医药行业研究工作，并于2011 年3 月起升任研究部总经理助理。2014 年2 月加入招商基金管理有限公司，任研究部研究员，现拟任招商医药健康产业股票型证券投资基金基金经理。

　　4、市场整体分析：该基金为股票型基金，跟股票市场关联度较高。易天富金融认为，一季度将是一个承前启后的季度，市场风格大概率将进行转换，这个过程中，指数更多的可能是表现为冲高回落，展开震荡，而市场的机会仍然会层出不穷，涉及到具体机会方面，我们认为，一季度初可能是主题投资唱戏，环保，军工等均有机会；二月份开始公布年报，市场每年这个时候都会炒作高送转，小盘绩优应该是这个时期的主流；而基于对市场整体出现震荡的判断，防御类的消费，医药等也有阶段机会。该基金投资医药板块为主，具备一定的投资机会，稳健的投资者可以适当配置。