独家策略：市场存量博弈特征明显

　　盘面分析

　　今天中国股市延续指数化和个股两头活跃特征，银行证券股调整不妨指数午后收涨。中国石油尾盘直线拉升绝对涨幅超过3%。中小盘科技股和上海国资改革等主题表现活跃。

　　上证综指近来其实一直维持着振荡走势，自1月份以来指数就构筑平台整理，总体上缺乏趋势性机会。但指数化特征明显，表现在沪指在平台中宽幅振荡，日内波动率偏大，且指数权重股表现相对较强。

　　指数化是去年四季度权重股行情的延续回响，也是上证50ETF期权推出前的预演。必须承认的是，大部分非权重券商股、银行股、中字头和周期股，都处在振荡甚至调整趋势中。资金掣肘导致战线收缩至对指数影响最大的品种上。就在上周五，中国石油和工商银行先后直线拉升，今天尾盘则是中国石油再度表现，而此前机构力推的保险股中国平安，是上证50第一权重品种。

　　增量资金入场步伐放缓后，市场表现更侧重于存量博弈，因此市场慢慢转入指数波动加剧和股指期货联动，以及现货小盘股和题材股活跃的盈利模式。今天创业板指和中小板指大涨，上海国资题材股强势，一带一路和体育产业活跃，都反映这一市况。

　　基金投资

　　市场经过短暂的震荡之后又有企稳走势，后期关注能否放量站稳3400以及市场风格能否转换，而具体机会方面，今年一季度初，我们认为主题投资的机会较大，特别是其中的环保，军工等，趁回调的时候低吸优质的相关主题基金，如长盛生态，长盛高端装备等；另外，2月份开始要集中公布年报了，这时市场往往热衷于炒作高送转，小盘成长型基金有较好机会，而目前这些基金正在回调，近期刚好可以选择合适的低位介入，具体基金方面可关注华宝动力组合等；市场开始出现回调，医药类的主题基金也有防御价值，可适当关注；关于债券方面，我们认为明年债市无超额收益，当然，有很强股性且有套利价值的转债除外，但转债短期也上涨过高，要等待合适的回调机会再介入。

　　基金动态

　　1、中石化混改公司或6月上市

　　赵学军高票入选董事会当前中石化销售公司混改的大批文已经拿到。在外汇局以及中石化销售公司董事局以及相关程序走完之后，中石化销售公司即将在香港上市，具体上市时间会在6月底。中石化销售公司还未上市，董事会已经在搭建。据透露，中石化销售公司将引入的3名社会投资方的董事中，有2名来自基金公司，分别为嘉实基金公司总经理赵学军和华夏基金副总经理、华夏香港CEO张霄岭。另一名社会投资方的董事可能来自人保。赵学军依托嘉实基金的大比例持股以最高票当选。
　
　　2、5765家私募在招手 2015或成公募私奔年

　　原公募一姐王茹远“奔私”后，轻松募得50亿的超强吸金能力，着实给欲走还留的公募基金经理打了鸡血。统计数据显示，截至目前，中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人数量已达5765家。不管是从规模上，还是从业人数上，都已远超过公募基金。
业内人士预计，随着管理层对私募基金监管的明确，以及各地方政府的政策扶持，2015年或将上演公募基金经理的“私奔狂潮”。