开盘必读：宽松预期兑现 热点或轮番表现

　　1.中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　点评：中国央行此次降息符合市场预期。此次降息的目的主要是为了应对表现低迷的通胀和经济数据，以及进一步引导融资成本下行。由于存款基准利率的调整，在存款流失大环境下，多数银行会一如既往地将存款利率上浮到顶，因此银行的息差是收窄的。市场有观点认为此次降息确认了宽松周期，其实并不尽然，因为去年下半年行情似乎透支了多次宽松。降息理论上利好资产类股，尤其是非银和地产，但考虑到去年下半年行情似有透支宽松预期，因此此次降息对市场影响会否与前次降准一样有待观察，但总体上是支撑中国股市的，宽松对引导第二波资金入市和对经济企稳的实际效果是市场在预期反应过后所期待的。

　　2.前央视著名主持人柴静在本周末发布其制作的中国雾霾调查纪录片《穹顶之下》，引发各界瞩目和热议，环保话题由此也成为资本市场焦点，多家券商对此进行了点评。

　　点评：《穹顶之下》所讨论的问题是中国熟知的雾霾，其内容也是各界所已了解的，其意义并不在于给予新的揭示而是更广范围的宣传和重视。很显然，柴静做到了这一点。由于《穹顶之下》的发布在两会之前，而今年中国政府又力推环保，所以引起的社会反响和市场关注非同一般。不少券商机构就此展开点评，内容和逻辑一如既往，市场关注度的提升可能令环保股获得表现机会。

　　3.中国证券网消息，近日市场传闻称，中国证监会将向银行发放证券牌照，优先开放向建设银行、中国银行、工商银行、农业银行试点开放证券牌照的工作已经进行，最快在两会前后将会公告实施。据一财网2月28日报道，农业银行新闻处回复称，该处向其他部门求证，均表示不知道。另外，中行、建行、工行新闻处人士亦都表示没有听说。

　　点评：四大行获证券牌照的传闻并无可靠出处，唯一相关的可能是中国央行旗下《金融时报》27日一篇关于银行2015年改革看点的文章借分析机构之口推测银行混业最后一关证券牌照或有进展。银行取得证券牌照的预期存在已有时日，但至今未兑现，如果未来兑现，银行庞大的零售体系和客户基础加上现在推行的便捷转户系统会对券商造成一定冲击。更可能的是，银行取得证券牌照后发展最大的看点并非经纪和零售业务，而可能是投行和衍生品业务。

　　4.中国工信部网站消息，2月27日，工信部正式发文，向中国电信、中国联通颁发了第二张4G业务牌照，即FDD-LTE牌照。

　　点评：联通3G的基础是FDD，4G的FDD和TD混网试验也已经完成，所以FDD牌照的发放对联通4G业务的开展更具积极意义。上周五联通股价大涨就是反映了FDD牌照发放的预期。

　　5.新华网报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平2月27日上午主持召开中央全面深化改革领导小组第十次会议。会议审议通过了《中国足球改革总体方案》，提出要让校园足球、新型足球学校、职业俱乐部、社会足球等各种培养途径衔接贯通，使足球事业发展动力更足、活力更强。

　　点评：足球改革方案由深化改革小组亲自提出，足球产业的重要性被提升至一个无与伦比的地位。目前除了中央，各地方都在推进各项足球改革，体育和足球主题投资有望继续活跃。

　　6.江苏省公安厅科技信息化处发布的特急通知称，海康威视生产的监控设备存在严重安全隐患，部分设备已经被境外IP地址控制，要求各地立即进行全面清查，开必须要安全加固，消除安全漏洞。责成各地设立专门小组对运行在公安网、视频网站和互联网的海康威视设备清查造册，建立台帐。

　　点评：海康威视公告澄清称，出问题的设备接入的都是公开互联网且初始密码未修改，公司也及时升级了固件，意思是产品本身并无问题。市场各界揣测是海康威视系统安全本身存在漏洞，公司澄清后市场或难以完全摆脱担忧，因此依然要防范短期的股价下行风险。

　　7.《华尔街日报》报道，美国股市下跌，但本月实现逾两年来最大月度涨幅。道指下跌81.72点，至18132.70点，跌幅0.4%。标普500指数下跌6.24点，至2104.50点，跌幅0.3%。纳指下跌24.36点，至4963.53点，跌幅0.5%。

　　点评：希腊债务危机的缓解和美联储主席耶伦鸽派谈论使得欧美股市投资者风险偏好回升，欧洲股市和美国股市都实现了大幅上涨。纽约原油价格依然在50美元上下宽幅震荡，市场对于产能收缩和油价见底预期及现实情况正在博弈。

　　综合评论：

　　中国央行于周末降息，市场宽松预期兑现，资产类股或有表现，优选非银地产。不确定性在于市场透支宽松是否消化完毕，若仍无显著增量，热点或在非银地产、环保等主题轮番活跃。