独家策略：“煤飞色舞”后指数闪电跳水

　　（一）证券市场分析

　　二线蓝筹行情继续蔓延，煤炭有色爬上板块涨幅榜前列，钢铁和汽车涨势也远超大盘。午后上证综指和创业板指的同步闪电跳水释放调整压力，但上证综指最后在买盘推动下仍然翻红。

　　二线蓝筹行情的扩散来自于对指数上涨的自我控制和对泡沫避险的折中，从酿酒食品、航空到如今的钢铁汽车煤炭有色，似乎出现了轮动表现。这些品种对指数贡献相对较小，同时没有题材但对业绩和行业周期要求相对较高，其中部分行业板块如果没有行业基本面触底反转支持，又或者盈利能力回升不足以支撑更高的估值，这种行情能持续多久就存在疑问。

　　券商股有已被验证的一季度业绩和日均成交额作为支撑，确实是值得配置的绩优品种，只是券商股对市场和指数的影响颇大，是否值得以此与监管意见做对手盘需要考量。中长期配置而非去年12月份时那样的拉升是相对更好的方法。

　　午后的跳水过于急切和短暂，这可能是市场一些利空预期引发的，比如对市场泡沫和杠杆的风控预期，以及更深层次的印花税或利得税预期。市场确实有这样那样的传闻存在，但传闻行为和内容漏洞颇多。如果市场相信并产生了反应，只能说市场本身存在技术调整需求。

　　上证综指的周KDJ指标已经到达极高的位置，创业板指新高后MACD也出现顶背离。这些超买信号需要重视并做好风险防范工作，尽管指标在牛市中钝化是常见的，但一旦调整出现，无论最后是以下跌还是盘整完成，初期必然有一定幅度的下跌。

　　图1：指数概况

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：今日大盘继续上涨，但震荡加剧，尾盘在中石油和券商跳水影响下大盘一度跳水，当然这种情况在牛市里是正常的，一方面，短期大涨之后，场内资金，特别是一些短线客心态已经不稳，另一方面，踏空资金和场外资金源源不断的涌入，使得大盘难以出现比较大幅的回调。目前大盘中线无忧，可以说，还远远没有走完，短线则盘中震荡会渐渐多起来，但也还没有到大幅回调的时候；至于创业板，今日继续中阳线，但目前还没有脱离背离，得继续加油。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：指数基金，蓝筹基金继续持有，成长型基金观望。

　　（二）基金动态

　　1、股基仓位几近满血 新兴产业遭大举增持

　　今年以来A股赚钱效益提升，吸引场外资金纷纷投向公募基金。截至一季度末，公募基金管理总规模冲刺5万亿元，单季利润总额高达4946亿元，其中九成盈利来自偏股型基金。一季度，股票型基金仓位超过九成，可谓“满血狂奔”。信息技术等新兴产业的发展前景值得期待，成为基金大举增持的重要板块。对于二季度市场走向，基金经理普遍较乐观，在改革红利逐步释放、流动性宽松的背景下，A股有望延续震荡上行格局。

　　2、姜洋：将允许台资RQFII投资大陆资本市场

　　证监会副主席姜洋4月22日在第五届两岸及香港《经济日报》财经高峰论坛上表示，证监会将研究进一步降低QFII资格门槛、允许QFII投资大陆国债期货等问题。待《海峡两岸服务贸易协议》实施后，将允许台资金融机构以人民币合格境外机构投资者方式投资大陆资本市场，进一步便利台资证券公司申请大陆QFII资格，允许符合条件的台资金融机构按照大陆有关规定在大陆设立合资公司并提高持股比例等。