独家策略：调整是否已经结束？

　　（一）证券市场分析

　　上证综指在连日重挫后超跌反弹，若下周一继续上涨料考验20日均线。创业板则暴涨6%再创新高。主板和创业板两者对资金敏感度的不同造成了资金从前者集中流向后者。沪指和创业板指量价表现均差异巨大。

　　3月份以来齐头并进的两个市场在今天基本算作分道扬镳。上证综指反弹幅度远未及跌幅一半，成交量也维持在相对低位。而创业板指不但大涨创出新高，成交量也远远超过了5日和10日均量。这种差异化表现体现了资金强烈的偏向性选择。

　　上证综指涨势的忌惮来自于监管层对慢牛的期望，同时目前开始加大的来自降杠杆的资金面担忧对大市值品种影响更大，小市值品种由于上涨对资金要求相对较小，筹码集中度又相对较高，所以相对而言现在小市值品种凸显出筹码集中稳固的优势。

　　这就进一步强化了纯粹的交易模式主导行情。创业板在基本趋势和主流偏见联动下强者恒强，尽管这其中酝酿着越来越多的风险，但当下似乎并没有任何刺破这个泡沫和释放风险的催化剂出现。

　　图1：所有行业涨跌幅前10

　　图2：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：指数基金，蓝筹基金30日线附近逢低吸纳，成长型基金保持观望或者减仓。

　　（二）基金动态

　　1、大成基金再陷高管人事动荡：副总经理离职

　　5月5日，大成基金发布高管变更公告称，公司副总经理刘明因个人原因于4月30日离职。至此，大成基金最近半年已经发布了6条高管变更公告，涉及董事长、总经理及多位副总经理。值得一提的是，大成基金的高管变动既让人眼花缭乱，又给人带来诸多不解。仅以此处刘明为例，这位“传奇”式人物两年前曾因在重庆啤酒“疫苗门”事件上负有相关责任而被卸任首席投资官一职，但时过不久却又升任大成基金副总经理，如此的曲线上位一度让业界惊叹不已。

　　2、6000亿！地方社保基金入市时间或大幅提前

　　地方社保基金何时全面入市？昨日证券时报推出这一话题后，立即引来大量粉丝的互动，“地方社保基金入市这消息好像提了一段时间了，可一直没动静，这是要提前了吗？”有粉丝回复说。的确如此，6000亿元社保基金入市时间确实将大幅提前。这个让市场时时遐想的重磅利好消息，将重新引爆市场关注。