独家策略：短期震荡无碍下周继续上行

　　（一）证券市场分析

　　沪深股指今天大幅下挫，创业板指早盘深跌释放风险后回升收红。市场担忧的风格转换并没有出现，反倒是周期权重股杀跌更加严重。与其说市场担忧汇金减持，倒不如说市场砍仓时选择了流动性好的品种。

　　媒体报道汇金大举赎回上证180ETF，这是对市场全面谨慎的信号，对于择时的投资者而言这或许具备极强的参考意义。之前社保赎回的消息被证实是导致上证综指4572点见顶的因素之一，期间还配合着市场降杠杆的各种传闻。

　　如果社保和汇金全面谨慎，降低仓位就是跟风资金选择的操作方式。然而，创业板最大的问题在于一旦大家开始抛售，流动性就成了大问题，所以今天创业板开盘就大幅下挫，跌势远远领先于主板指数。

　　一般而言，要有效降低仓位，又尽量保持收益率的稳定，流动性最好的品种就会被最先减持，因为减持流动性好的品种冲击成本有限。如果集中减持创业板个股，减持同样额度的资金，收益率可能是天差地别。这是今天造成两者差异的可能之一。

　　主板下午反弹时并无量能放出，而尾盘突然跳水杀跌时量能明显放大，这意味着市场仍有风险释放要求。上证综指下跌反弹后强势特征不明显，料延续振荡态势。创业板指还未遭遇足以扼杀自己的流动性危机。

　　图1：指数概况

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：最近的大盘似乎得了周末恐惧症，没到周末就蔫了，这也反映了目前市场矛盾的心态，一方面怕错过赚钱机会，另一方面又怕出个啥政策自己当炮灰了。不过，这才是行情正常的演绎，等到大家都不怕了，估计才是要大调了。整体看，此处震荡无碍下周继续上行。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：指数基金，蓝筹基金逢低接，成长型基金观望，逢高减。

　　（二）基金动态

　　1、基金甩卖致17只团炒股暴跌 安硕8小时跌84元近期，《每日经济新闻》连续报道了同一基金公司旗下若干基金抱团炒小票，并揭示出《“双十限定”曝漏洞：基金买光流通股竟也合规》的特点后，引起市场广泛关注，证监会也表示，今日(5月15日)将回应“约谈基金公司”的传闻。昨日午后，创业板出现一波小跌停潮，400元股轰然倒下一只——一季度末被汇添富基金控制流通盘24.73%的安硕信息遭遇跌停，股价跌至389.79元。值得注意的是，安硕信息仅仅是“团炒股”昨日下跌的一个缩影，据记者数据统计发现，昨日共有17只“团炒股”出现暴跌，而导致暴跌的“推手”正是基金等机构。

　　2、500名新基金经理集训:监管没提创业板 主讲老鼠仓5月14日，中国基金业协会在京召集500名新入职基金经理做风险控制培训，惊吓了一群 A股市场里的机构投资者，有私募基金经理称已经清仓，澎湃新闻当日采访了基金业协会相关人士和参会培训的新基金经理。据悉，当日基金业协会确实组织了相关培训。培训对象是2014年1月1日起至今新注册的基金经理。基金业协会要求，符合要求的人员必须参加本次培训，原则上不予请假。中国证监会、中国基金业协会及人力资源委员会、上证所、深交所、知名律师事务所相关专家。但这并不是突然的安排。早在5月5日，中国基金业官网已经发出了上述培训通知。通知显示，培训内容是基金经理职业道德规范、行为合规及投资风控相关法规讲解，交易所异常交易监管介绍，内幕交易案例分析等。