独家策略：跳跳更健康

　　（一）证券市场分析

　　中国股市今天全天大部分时间强势上涨，但尾盘遭遇跳水。上证综指抹去近七成盘中涨幅，中小板指涨幅丢失过半，创业板指涨幅缩小近四成。

　　在尾盘跳水之前，沪深主板和创业板都表现良好。创业板K线直至收盘维持着稳定的上升趋势，量价也未见明显的背离。在没有出现流动性风险的情况下，即疯狂上涨后的缩量明显，创业板指强势可能会继续保持。主板周期股的关注度可以慢慢加重，只是市场加码的信号还未出现，需求侧的变化需要等待信贷放量迹象，先期迹象要紧盯投资项目审批和政府向银行推介。

　　周期股投资的策略前提是需求启动，这点在上一次政治局会议上已经明确，确认的是如何执行和执行能否到位。在标的上偏向于非银和水泥，银行相对困境较大，有色钢铁等则除了产能压力外还有库存压力。

　　等待需求侧启动逻辑的验证和时机是一件十分压抑和枯燥的事情，而且会有机会落空的风险存在。好在创业板现在依然维持着强势，这使得这个市场还显得生机勃勃。

　　图1：指数概况

　　周三早盘沪指高开高走，权重股涨幅较小，题材股全线爆发，其中次新股、智能机器概念掀涨停潮；午后开盘继续震荡上扬，尾盘跳水近2%。

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：今天的走势就是两点半之前强势，两点半之后跳水，跳水原因多方面的，但在前期高点附近先跳水一下反倒是有利于后期的上攻，今天金融板块回调，指数尚且能大涨，要是后期金融上涨，那大盘新高还是问题吗？

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：指数基金，蓝筹基金逢低接，成长型基金观望，逢高减。

　　（二）基金动态

　　1、新基金发行爆棚 十大公司重排座次

　　今年以来新基金高密度发行，已成立的新基金总规模逼近6500亿元，创历史新高。在华夏、嘉实和汇添富基金等巨头公司暂停新基金发行的情况下，易方达基金、广发基金和工银瑞信等竞争对手猛推新基金，十大基金公司座次或重新洗牌。根据证券时报记者统计，截至5月18日，今年以来已有262只新基金宣告成立，密集程度前所未有，这些新基金合计首发规模达到6474.67亿元，已超过2012年全年新基金募集6446.63亿元的年度发行最高纪录。按照目前的发行势头，今年新基金销售总规模很可能突破一万亿元。

　　2、西部利得500等权净值暴跌曝光 引出分级潜规则

　　西部利得500等权成立于4月15日，并于4月27日上市交易。从成立之日起到5月4日期间，其净值一直在0.998元~1.001元之间微幅波动，而同期标的指数中证500等权重指数涨幅近8%，因此，从净值上看，其基本处于空仓状态。5月5日，西部利得500等权母基金净值在当日之内大幅下跌6.29%，但其跟踪标的中证500等权重指数5月5日跌幅仅为3.61%。由于基金公司不愿意就此净值异动做出回应，根据业内分析师和资深基金经理的多方推断，归纳出其净值暴跌的两大可能性，一是建仓时未按标的指数股买入导致违规建仓；二是5月4日尾盘建仓完毕时遭遇赎回、5月5日减持应对赎回却遭遇暴跌，这一猜测被专家一致认为可能性最大，因为数据显示该基金的确在短期内遭遇了大比例赎回。记者注意到，尽管发行期间西部利得500等权曾提前一周结束募集，但并非市场申购火爆导致规模过大，而是借用了“到点成立”思路，即规模一过2亿份基金成立红线就结束发行，然后快速上市。