开盘必读：关注供求侧风险变化

　　1.新浪财经报道，中国证监会上市部副主任沙雁5月30日在“第九届中国上市公司市值管理高峰论坛”上表示，个别公司打着市值管理的旗号，配合股东减持和管理层的一些股权激励，从事涉嫌虚假投诉、内幕交易、操纵市场的行为，这些以市值管理为名的违法行为，其目的是少数个别利益，维护少数人、个别人的利益，损害全体股东的利益，违反了“三公”原则，尤其对中小股东造成很大的损害，也挑战了证监会的监管底线。

　　点评：沙雁此次对市值管理的观点代表着证监会的看法，在涉及到可能的违法违规行为时，沙雁的语言态度十分肯定和严厉，因此预计之前证监会公布的一批调查案件不会是走过场。一旦有正式定案，要注意规避监管和市场风险。

　　2.大智慧通讯社报道，中国证监会网站发布“中小商业银行发行上市审核问答”对中小银行上市条件进行了若干解答。多年停止的中小银行上市有望重新破土，此前有部分银行比如徽商银行等因为证监会对中小银行IPO无限延期，而被迫选择香港。有分析人士认为，此次开闸，能够有效化解银行多年积累的风险。

　　点评：证监会此次问答的发布基本解决了多个问题，比如中小商业银行股东人数限制等等。大开绿灯后，预计中小商业银行上市将重新启动，现在已经排队等上市的中小银行合计可能融资共2000亿元左右，若有新银行申请则规模会更大，这是市场供给侧新发生的潜在风险。

　　3.证券时报网报道，申万宏源证券发布公告称，该公司于5月29日收盘后，将中国平安(601318)调出融资标的证券范围。申万宏源证券两融业务部相关业务人士独家回应证券时报(券商中国)记者时称，此次将中国平安调出融资标的，主要是申万宏源的融资额度已超该公司净资本的限制，出于风险考虑，不得已需要调整部分标的证券的买入。

　　点评：中国平安被申万宏源剔除出融资标的范围，如果是因为额度超过限制，那么问题就不在于其股价本身存在高风险，但这并不代表其中并不蕴含风险，因为融资买入超过券商资本限制，意味着市场强烈看好，只是股价未涨又集中买入背后潜伏的是流动性风险。如果市场强烈看好一只股票，不断买入后将流动性买尽，接下来的风险只能是股价上涨的无根之源。保险股现在濒临破位，要注意一旦股价破位确认后，融资盘释放的平仓压力。

　　4.一财网报道，经国务院批准，中电投与国家核电重组成立国电投。中电投首任总经理、国家核电董事长王炳华出任国电投的一把手。一财称，两家公司合并之后，将尽快规划国家核电与中电投的核电业务上市一事。未来或诞生核电股巨无霸。

　　点评：南北车合并后确认的合并是核电领域，这说明合并的立足点首先是中国技术产能的对外输出，铁路和核电是最明确的同时外部潜在需求最大的两个行业。逻辑清晰后，市场对央企合并主题炒作或更集中在对外输出这个落脚点上。

　　5.路透社消息，两位消息人士周五透露，中国财政部拟于今年10月1日起正式实施金融业营业税改增值税（“营改增”）方案，采用一般计税方式，税率为6%，征税范围与营业税基本一致。

　　点评：金融行业营改增若推出，对从简计征的银行和券商静态影响略偏负面，长期来看影响偏积极。市场对此预期较为充分，10月1日还有5个月时间，市场反应应该不会太明显。

　　6.广晟有色公布非公开发行股票预案，拟募资不超22亿元，用于投资平远华企矿山扩界等四项目及偿还银行贷款，以巩固和增强公司在稀土行业、钨矿行业中的地位。

　　点评：广晟有色募资投资四个项目，有助公司提高行业集中度，在稀土近年整合中获得便利。此次增发另有看点在于公司员工持股计划的参与，所以54.48元的发行价或许能被看做是一个比较可信的盈亏点。

　　7.《华尔街日报》报道，美国股市周五收盘下跌，因对希腊能否与国际债权人达成协议的担忧和显示美国经济持续疲弱的数据令投资者承压。道琼斯指数下跌115.44点，至18010.68点，跌幅0.6%，该指数盘中一度下跌158点。标普500指数下跌13.4点，至2107.39点，跌幅0.6%。纳斯达克综合指数下跌27.95点，至5070.03点，跌幅0.5%。交易量在尾盘猛增，因投资者在每月最后一日通常会调整头寸。

　　点评：上周五美股大幅下挫，投资者在持续的对美联储加息和美国经济复苏的预期调整中显出疲态，道指长久振荡未能有效突破新高，徘徊走势短期内或将延续。

　　综合评论：

　　本周中核申购即将启动，中小银行IPO放行将带来额外潜在新增供给。上周A股大幅振荡，本周走势关键之处在于沪指和创业板指能否维持趋势，若破位则要注意风险防范。