独家策略：“卫国战争”令人失望

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：今天的剧情基本与昨天如出一辙。救市资金全天大部分时间碌碌无为，崩盘后尾盘出现暴力拉升指数，但大部分个股在跌停板上没有买盘问津。欣慰的是沪指3800点出现了强支撑，是否有用以观后效。

　　昨晚从公募到产业资本，从行业协会到地方商会，各条战线都挺身而出唱多中国股市。证监会等机构也发布利好政策。今天整个市场都做好了打一场刀刀见血拳拳到肉的硬仗准备。

　　然而，从开盘起，市场情况就明显弱于预期。上证综指不但没有高开，反倒是开盘走弱，整个上午在昨日收盘价下有3%的振幅，却无力翻红呈现强势。50ETF在10点半有护盘动作，全天成交额也维持相对高位，可见护盘资金还是存在的，只不过消极护盘显得有心无力。

　　午后股市连续走弱后再度崩盘，沪指重挫超过6%，个股集体跌停潮再现。上证综指跌破3800点后，最后的防守预期开始兑现。中国石油、中国石化和工商银行等指标股大幅上涨，中国石油一度冲击涨停。在指标股拉升作用下，上证综指跌幅明显收窄，但积极效果有限，因为上证综指最终还是收跌3.5%，且大部分个股的跌停价格没有买盘出现的迹象。拉升权重股只影响了指数，没有影响整个大局。

　　今天所谓的护盘总体看是令人失望的，唯一的意义在于让人知道沪指3800点还有抵抗力量，拉升权重股的效用如何暂时还不好说。市场预测上证综指在3600-3800点之间会危及两融。不过，如果拉升指标股来维护上证综指不跌破3800点，后续必须做热整个市场，如果指数维持3800点，很多个股屡创新低，两融的风险将有增无减，因为融资标的多是个股，而不是指数。

　　预计这场所谓的“卫国战争”，还将继续做出抵抗。

　　图1：指数概况

　　周四早盘，沪指小幅高开，盘中金融股拉升，震荡走高站上4000点后冲高回落，盘中再度恐慌跳水，十点左右直线拉升百点震荡翻红，临近午盘再度冲高回落；午后开盘震荡走低，盘中跳水破3900、3800逼近3700点再创本轮调整新低，再现千股跌停，尾盘中国石油、中国石化、中信银行冲击涨停护盘，沪指震荡回升跌幅收窄，全天剧震7.03%,两市近1500股跌停。

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：今天大盘在利好刺激下高开，然后震荡，午后市场看反弹无望，又恐慌性杀跌，复制着近段时间里的模式，但今天不同的是，下午两点半之后，以中石油为代表，包括石化和四大行等权重股有明显的护盘资金的拉升行为，我们认为救场的资金已经开始行动了，虽然还难言一定能马上救起来，但至少这表明了一种态度。不得不承认，现在的市场是异常折磨人的，特别是仓位较重的投资者，但笔者不得不说，此时缴械就很难挽回局面，只要不是带杠杆的投资者，一定要顶住压力，切不可此时割肉。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：逢低分批买。

　　（二）基金动态

　　1、王亚伟否认“这已经是一场战争”相关观点出自其手7月1日盘后网络疯传一篇稿件，内容称“王亚伟认为当前已不用去分析市场，已经是一场战争”，2日早间新浪财经就此询问千合资本，其对相关传言予以否认。

　　2、B基金净值骤降奔下折 5000亿分级何去何从？

　　暴跌带来的后果是分级基金集体套牢，其中的一部分已经发生或者正在接近下折。A股市场的暴动，正引发大量分级基金陷入“躁动”期，在具有杠杆效应的分级B上表现得尤为明显。7月1日，32只分级B基金集体跌停，然而最“唬人”的事情还并非如此，大量分级B基金的净值跌幅远超10%。而暴跌带来的后果是分级基金集体套牢，其中的一部分已经发生或者正在接近下折。