开盘必读：海外投资者担忧 隔夜外盘惨淡

　　1.《第一财经日报》报道，据某银行人士向《第一财经日报》记者透露，近日，证金公司拟向银行间市场发债800亿，具体形式为短期融资券。据称，中信银行可能是牵头承销商之一。

　　点评：证金公司在银行间发行短期融资券暴露了所谓央行协调并不给力，资金向银行募集说明资金存在短板，而银行为了规避风险未必愿意借钱给证金公司，毕竟银行是这波去杠杆过程中最需要资产保全的部门。

　　2.昨晚沪深两市共有约500家公司申请停牌，至此，上市公司停牌数量约40%。另据一财网报道，接近深交所的一位知情人士表示，如此多的公司发布停牌公告，让交易所应接不暇。另外一位知情人士透露，目前“有正常理由的依然可以停牌”，如若没有正常理由，将驳回其停牌申请。

　　点评：全场近三成个股停牌，主要是为了大股东或增发项目等杠杆的自救，而越来越多的个股停牌会影响到公募基金赎回，因为停牌个股以公允价值计算而赎回只能卖掉未停牌的头寸以偿还资金，一旦发生赎回潮个股抛售踩踏可能更为激烈。

　　3.《证券时报》报道，截止7月6日，沪深两市两融余额已经跌回到1.77万亿。在A股牛市上涨中，两融余额从1.70万亿增长到历史峰值2.27万亿用了两个月时间，但是跌回1.77万亿仅用了不到一个月，最近十个交易日融资净买入呈负值加速出逃，累计达五千亿元。

　　点评：中国股市进入去杠杆进程，这个进程目前来看比较惨烈，大部分两融存量堆积在指数ETF上，现在救市以它们为目标也是情有可原，只不过其他个股两融外的去杠杆压力极大。对于股市影响，杠杆存量能否下降到较低水平是关键。

　　4.东方财富网报道，中国结算7月7日公布的数据显示，上周(6月29日─7月3日)新增投资者数量51.29万，比上周的49.92万略有回升，但远少于再前周的99.19万，是该数据连续四周下滑后，首现回暖。

　　点评：上周数据环比回升或是因为政策利好刺激，不过实际却与股市表现无关，现在市场处在去杠杆暴跌期间，资金外流压力大于流入。

　　5.中国央行公告，央行昨日进行500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.5%。

　　点评：昨天有500亿元逆回购到期，央行同等规模操作体现了对冲意图，现在公开市场资金价格稳定，央行无意收紧或放松。

　　6.中国商务部网站消息，据商务部监测，上周（6月29日至7月5日）全国36个大中城市食用农产品市场价格小幅下降，流通环节生产资料价格继续回落。其中18种蔬菜平均价格下降1.2%，猪肉价格上涨1.7%。

　　点评：6月份和7月份通胀预计可继续保持较低水平，猪肉价格连续上涨的影响暂时还被其他物价疲弱表现抵消，总需求偏弱也是通胀难以明显回升的核心原因。短期内的通胀形势给予了中国货币当局更宽松的政策环境，若有必要宽松则不会受到通胀牵制。

　　7.《华尔街日报》报道，美国股市周二收盘上涨，收复盘中大部分失土，因大宗商品跌势缓解，欧元区领袖也将考虑向希腊提供紧急融资。道琼斯指数盘中一度重挫218点，为近四年来最大盘中跌幅，尾盘则上涨93.33点，至17776.91点，涨幅0.5%，缔造2011年10月以来最大盘中波动幅度。标普500指数上涨12.58点，至2081.34点，涨幅0.6%，收复之前一度下跌1.2%的失土。纳斯达克综合指数上涨5.52点，至4997.46点，涨幅0.1%。

　　点评：昨晚大宗商品市场因担忧中国股灾影响经济而暴跌，中概股开盘不久也受牵连重挫，美元作为避险资产强势上涨。美国股市受此影响开盘后一度下跌，但盘中回升翻红，体现了美元和美元资产避险属性。

　　综合评论：

　　中国股灾近日受全球关注，对中国经济最敏感的大宗商品、离岸外汇和中概股都表现不佳，气氛渲染或对中国股市雪上加霜。权重股和50ETF走势强劲，只不过更多个股流动性枯竭加重。