独家策略：逢低做多是战略性的

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：在昨天绝地反击后，今天中国股市全面走弱。如果将其认为是一次回抽，沪指站在5日均线上倒是可以理解，但令人不够放心的是盘中下挫时量能有所放大。

　　今天两市成交额较昨日都有所放大，如果构筑双底成功，量价同步温和上升是重要的信号。上午沪市成交额明显超出昨日一半，但上午收盘前下挫，午后反弹量能不足，尾盘又有放量下跌。这种剧烈振荡却又放量的下跌走势是一个隐忧。

　　毕竟前一次类似的走势是出现在7月23号和24号，那次上证综指的放量突破在第二天被更大放量出货掩盖，随后的暴跌意味着23号的涨势只是一个假突破的诱多陷阱。这两天的表现与之前有所类似，尽管不完全相同，但要做好风险方法工作。

　　盘面上活跃个股都缺少扎实的基本面支撑。水泥和机械表现活跃受益于市场对固定资产投资增加的预期，政府一系列项目包和通过政策性银行试图提供资金支持看似诱人，地方投资项目和资金现在可能都不是问题，最大的问题在于政府体系和官员系统能否理顺，否则办事效率未必能尽如人意。就实际情况来看，现在还没看到投资增长的迹象，至于预期却是存在了数月。

　　建材行业、军工和农牧等板块暂时都无法成为持续上涨的热点，似乎交易者的利润来源主要在于一定区间内的宽幅振荡而非趋势性上涨。这样的格局如果延续，双底是不是构筑成功可能不再重要，因为指数横向的向右延续可能演化成盘整。

　　图1：所有行业涨跌幅前10

　　股票投资策略：今日市场没能延续昨日的强势，整体冲高回落，尾盘出现跳水，不少投资者大失所望，但我们认为逢低做多依旧是战略性的选择。在调整空间上，我们前期一直提示3500附近，这里是国家的主防御阵地，配备了重武器的，即便跌破了也会被迅速拉回。

　　今天我们主要给大家分析下调整的时间周期，这波股灾自顶部下跌以来（6月12日-7月9日）一共下跌了19个交易日，之后反弹（7月9日-7月24日）了一共12个交易日。为什么是12天呢？因为12刚好是19的时间周期黄金分割位置，19*0.618=12天。7月24日以后，市场再次出现了二次探底，通常我们认为双底大概率左右周期是对称的，也就是调整周期可能也会是12天。之前7月28日最低就跌到了3500附近，空间到位，但时间没到，所以还涨不上去，之后的走势基本处于上下震荡。今天是7月24日下跌以来的第9个交易日，还需要3天的时间震荡。综上，下礼拜一是重要的时间窗口，如果市场再探3500，大概率迎来华丽转身。（以上是我们纯技术分析观点，仅供大家参考，07年530之后的双底走势也是12天的周期对称哦）

　　图2：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：仓位轻的投资者可在3600下方介入业绩出色的成长型基金，保守的投资者可适当关注债券型产品。

　　（二）基金动态

　　1、基金抢反弹主抓超跌股 操作策略仍限定在短线

　　昨日A股市场在触底后再度逆转大涨超出市场预期，尤其是作为人气风向标的创业板指数暴涨超过6%，但就昨日市场盘中表现看，跌破7月8日最低价的超跌股领涨市场，基金经理的具体操作似乎是超跌比基本面更为重要，这显示出机构的操作策略仍限定在短线。沪深两市昨日触底后随即迅速逆转悲观的情绪，市场做多热情再度提升，短线资金纷纷跟随买入。但从昨日两市盘中个股的表现看，市场短期的谨慎情绪并不能完全排除，这主要体现在超跌股领涨的局面上。

　　2、基金更名调查:规模锐减、持仓限制成主因

　　近段时间，基金公司掀起了老基金更名的热潮，仅8月3日一天，就有嘉实、信诚、新华、长城、金鹰等5家基金公司旗下共计37只基金更名。梳理这一现象产生的原因不难发现，有股票型基金仓位下限提升时间将至，原有的股票型基金为了规避召开持有人大会的繁琐，索性批量转为混合型基金；还有一部分指数型基金，由于此前跟踪的标的指数已经跟不上市场热点，规模持续缩水，基金转型为贴近市场的热门行业主题基金以期自救。而指数型基金转型不乏成功先例，上证市值百强ETF联接基金转型为长盛电子信息主题灵活配置混合基金，今年二季度规模增长了90倍。