开盘必读：全球避险情绪急升 A股举步维艰

　　1.中国政府网消息，国务院昨日印发《基本养老保险基金投资管理办法》。办法规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

　　点评：该办法发布内容符合市场预期，根据一般测算，理论上可入市的养老金最大规模达万亿元，少则有四五千亿元。养老金入市会以绝对收益和安全性为首要考虑，入市时间节点和仓位绝不会承担显而易见的风险，因此无论长短期考量估值或趋势的绝对安全和宏观环境的良好是必须的，养老金不会成为救市工具。

　　2.财新报道，中国8月财新制造业PMI初值47.1，创09年3月来最低，低于预期的48.2以及前值的47.8。为连续第六个月低于50.0的临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。

　　点评：财新PMI再创新低，反映中国传统制造业景气度低迷，其萎缩态势将进一步拖累中国经济整体发展。根据7月份和8月份官方或高频宏观数据，三季度经济态势料仍不容乐观，需求萎缩会继续迫使上游行业收缩，从而影响到全球工业和资源品的低迷。

　　3.中国证监会消息，证监会近期集中力量对上市公司持股5%以上的股东、一致行动人及实际控制人违反法律规定减持的行为进行依法处理。目前，立案稽查的52起案件中，有40起已经进入审理程序，其中首批20起该类案件已审理完毕并进入事先告知程序。

　　点评：中国证监会近期披露信息和上市公司相关公告显示，因救市停滞的违规违法查处已经重启，这反映了证监会工作重心已经切回正常态势，市场被监管层认为流动性和系统风险无忧。金融管制的加强在这次股灾后只会进一步加强，金融管制明显加强对市场的抑制影响必须理解。

　　4.新华网报道，在大众创业、万众创新的背景下，上海金融支持科创中心建设的一批项目陆续“落地”，支持设立战略新兴板和推动科技创新板被提上议程。其中科技创新板争取今年9月推出，有望建立与战略新兴板等其他多层次资本市场间的对接机制。

　　点评：上海科创中心的发展一直在稳定推进，至于科创板会否在今年9月推出，不确定性较大。因为如果科创板推出，没有公司上市等于没有推出，所以关键还是要和IPO重启结合来看。如果IPO年内重启，是否直接对接注册制还是根据老办法，目前也没确定。如果假设9月份科创板推出的时机是IPO重启窗口，那么考验新股供给会重新施压市场。

　　5.徐工机械披露2015年半年度利润分配预案，公司控股股东徐工有限提议公司以资本公积金向全体股东每 10 股转增 20 股，合计转增 47.23亿股，转增后公司总股本将增加至70.84亿股。

　　点评：徐工机械高转增方案透露出公司方面有意维护股价，只可惜现在公司所处行业景气度和宏观环境都不太有利，因此市场能否认可公司股价存疑。除了高转增外，如果有其他突破公司行业基本面的利好，才可能令其股价扭转跌势。

　　6.《华尔街日报》报道，全球市场的跌势周五加剧，股市和大宗商品市场均暴跌，对中国经济的担忧拖累道琼斯指数进入回调区间。道琼斯指数跌531点，跌幅3.1%，至16459.75点，标准普尔500指数跌约3.2%，至1970.89点。纳斯达克综合指数跌3.5%，至4706.04点。

　　点评：上周五美股暴跌，道指几乎是扩散下跌形态失控后的加速，反映了越来越多的投资者意识到目前大宗商品、资源输出国货币和权益类资产承担着可能超预期的风险。美国国债收益率大幅下跌到2%附近，也说明了全球资金正在避险。

　　综合评论：

　　全球资金避险情绪急剧攀升，继大宗商品、资源输出国货币重挫之后，美股接连暴跌和美债收益率接近前期低点，一连串迹象都说明了这点。在此环境下，本已羸弱的A股可能举步维艰。