独家策略：个股表现优于指数 分级基金存套利机会

股票投资策略：中国股市今天振荡休整。上证综指盘中探底回升，尾盘时略有回落。两市成交额保持稳定，创业板指成交额突破2000亿元，上涨个股数量略多于下跌个股，小盘科技股和题材股活跃。

周期股今天表现相对较弱，这是抑制指数的主要原因。非银、钢铁和银行等在板块跌幅榜前列。周期股一直以非银为龙头，当券商股进入调整后，其他板块大多跟随下跌。上证综指收盘微跌，然而领先指数却显著优于沪指，说明盘面总体活跃，个股表现强于指数。这与创业板指上涨个股多于下跌个股的现象相同。

在慢牛预期形成的过程中，市场或会逐渐意识到，牛市的主要显性表现在指数而非个股，因此如果个股行情重于指数行情，可能会减少来自监管方面的风险。这有利于慢牛行情的纵深发展。如果以权重股为主要交易标的，无奈之下会重蹈上一波牛市行情的覆辙。市场过度透支乐观情绪造成结构态势不稳定，不用监管加强就可能短期内自我完成一轮完整行情，这在IPO刚刚准备重启时显然不是监管层愿意看到的。

就市论市，目前沪指和创业板指都能沿着5日均线缓慢爬升，日内调整也到5日均线止跌，量能没有出现明显萎缩，技术指标也处于多头态势中，只要不出现意外，振荡攀升格局可能在短期内维持。

个股方面，建议继续关注中航鑫三（002163），今日涨幅可观。

基金投资策略：上证基金指数报5926.20点，跌12.54点，跌幅0.21%；深证基金指数报7847.69点，涨74.04点，涨幅0.95%。场内基金方面，316只分级基金有168只飘红，同利B强势涨停；ETF方面，127只产品里有45只收涨。

在大盘六连阳时，分级基金市场的热情也逐渐恢复。以券商股为代表的券商类分级B基金，连续数个交易日涨停。一些套利及投机资金已经先知先觉地布局了分级基金，并造成后者场内份额的快速增长。

目前，有10只分级B或将面临上折，其母基金净值跌幅不到10%就会触发上折。从图表信息得知，即将上折的10分级基金，整体溢价都为负数。即在场内买入同等份额的分级A与分级B，其场内合并价格低于场外母基金净值。因此，如果投资者当天在二级市场买入分级A、B合并（当日可盲合），在第二个交易日赎回，这样存在一定套利空间，套利大小则取决于整体折价率高低。但是，最近分级基金市场强势崛起，像券商类分级整体折价率基本消失，有的甚至出现了溢价，因此想要套利操作的投资者需谨慎操作。目前，场内股票型分级基金里，中证800B与A份额的整体折价率最高，为-1.83%。

分级基金操作策略，请见周一策略：《独家策略：慢牛或至 重点关注B类份额》。

开放式基金推荐品种可见最新周评：《易天富周评：逢低介入指基或杠杆基金》。