独家策略：春节前大盘或以超跌反弹走势为主

股市投资策略：中国股市今天强劲反弹。上证综指和创业板指分别录得3.1%和4.6%的涨幅，但仍位于5日均线下方，意味着这次反弹目前还是属于超跌后的技术反弹。指数的下行趋势尚未改变。

前两日“两桶油”的表现有明显的护盘迹象，实际效果微弱。今天开盘后便领头上涨的是券商股，这亦不排除有护盘可能，同时要承认券商股人气强于“两桶油”，且因股价大多跌至前期底部附近，估值回到合理区间，其上涨带给整个市场的实际效果较好。

大中型券商市净率基本回到1.5倍附近甚至以下，以券商目前的经营情况看，低市净率具有一定安全性和吸引力。但无论是出于托市行为还是低估值，这种配置或交易都是防御性的。其他涨幅居前的热点大多是非周期性行业，网络安全、医疗和充电桩等本身经历了较大跌幅，一旦遇到全市场反弹机遇，他们股价弹性的优点也会体现。

基本面和政策面现在几乎没有变化。中国央行试图防范银行系统资金面春节前紧张，今天再度投放1000亿元资金。这样的举措应是防范春节前民间回款压力可能引发的流动性风险传导至银行体系内。在春节前这样的宽松措施是否有效，还是会掩盖一些问题，需要继续观察。

日本央行对超额准备金实行负利率，市场解读出现分歧。以至于日元汇率和日经指数剧烈振荡。最终日元和日经指数选择了兑美元贬值和上涨，显示市场扔把这次利率调整看做是强烈的宽松信号。短期来看这对人民币和中国金融市场影响不大，如果其他央行跟风宽松，或使人民币兑美元重新面临贬值风险。

另外，技术面显示，股指连续下挫导致严重超卖，叠加后半周政策性护盘动作，短线反弹行情再度展开，料春节前难现新的杀跌走势。

中线看，前期低位平台破位，3,000点一带形成新的压力区，月线长阴显示调整力度加大，短线反弹后回抽至2,800点附近后，大盘中期仍有反复下落要求。

以下为对中国股市上证综指本周走势的技术分析:

短期走势：本周初沪市五日及10日均线共振对大盘形成强大压力，导致长阴下破前期低点2,850点，并引发恐慌性抛盘大举释放，在创出2,638点的本轮熊市新低后，技术面出现明显超卖；同时周四和周五政策性护盘力度逐渐加大，拉动大盘进入超跌反弹，料春节前难有持续挫跌走势，短线股指以震荡反弹走势为主，多头将努力回试2,800点。

技术指标方面， KDJ继续低位震荡，形成第二个金叉并继续呈底背离状态，MACD再创新低后走平，再度向下空间极为有限，而布林通道下轨自2,600点附近缓升，意味本周在该点位上方创出的低点较具技术意义，有望支撑大盘进入波段反弹行情。

场内基金表现：分级基金方面，分级股A、分级债A分别平均上涨0.24%和0.02%；分级股B和分级债B则分别平均上涨2.79%和0.58%。跟踪券商行业的分级股B基金领涨，易方达证券公司分级B和券商B级涨停，信诚沪深300B、券商B和证券股B也涨幅均在9%以上；而关注军工行业的分级股B跌幅居前：富国中证军工B跌停，军工B级下跌9.97%。

股票ETF整体上涨2.24%：上投摩根180高贝塔ETF、国金通用上证50和分别上涨9.63%、8.73和8.32%；而建信上证社会责任ETF跌停，景顺长城中证TMT150ETF和海富通上证周期ETF分别下跌4.09%和2.71%。

偏股LOF交易价格平均涨幅则为2.04%：中欧新动力、泰达宏利效率优选和长盛中证证券公司涨幅均在5%以上；而信诚周期轮动、长城久富和长盛上证50跌幅均逾2%。

12只封闭式偏股基金二级市场交易价格全部上涨，平均涨幅为2.31%：银河银丰封闭、易方达科瑞封闭和长城久嘉封闭涨幅均在3%左右；而国投瑞银瑞利混合、九泰锐智定增混合和国投瑞银瑞盈混合涨幅均不足2%。