独家策略：红包行情落空 沪指反弹力度仍偏弱

股市投资策略：春节前最后一个交易日，沪深股市表现相对偏弱，两市指数盘中窄幅振荡，成交量也有所萎缩。黄金和航空等受益美元下跌的品种涨势突出，受1月份业绩大降影响，券商股走弱。

总体上春节前中国股市维持着整固态势，美元下跌增加了一些反弹动力，但涨势偏弱。美联储加息预期降温后，新兴市场资本流出压力缓解，货币政策也少许增加了自由空间，从金融角度利好包括中国股市在内的受制于美元升值预期的市场。

更长远看，如果美国经济复苏不如预期，甚至受到全球疲弱拖累，那么全球宏观需求增长将普遍看淡。美元计价的大宗商品价格反弹是基于美元下跌影响，而其下跌主要是因为中国经济放缓后总体需求萎缩，只要这个核心逻辑存在，美元涨势放缓，甚至下跌也不能解决根本问题。

中美就汇率问题对话后美元走弱以及中国进一步推动资本项目放开，这给市场带来的是一个恢复到相对弱平衡的金融环境，积极的意义更多体现在给全球各主要经济体复苏平稳的环境以及可能更宽裕一些的时间。中国股市表现的核心逻辑仍然是内在矛盾，在中国经济和股市内在矛盾尚未解决前，预计股市还将慢慢寻底。

上证综指本周走势技术分析:

本周沪指超跌反弹，盘中关键时点见政策性护盘，大盘一度接近2,800点但即开始遭遇卖压，前期关键点位2,850点一线已由技术支撑转换为技术压力位，短线很难有效收复。另股指虽收复5,10日均线，但大盘升势不稳，短线有再次回落考验2,700点要求。

短线看大盘此前的超跌状态尚未出现转变，即此波下跌低点2,638点附近仍存在技术支撑，大盘在其附近难见连续大力度卖压，故2,600点短期内仍有希望守住，但随着超卖状态的改善，其支撑力度料逐步减弱。

较长期走势:本周沪指小幅反弹，因2,700点下方超卖导致卖盘枯竭，同时春节维稳护盘助力，目前沪指仍距离5周均线较远，显示反弹力度偏弱，中线尚没有明显企稳迹象，大盘在2,600-2,800点区间有反复震荡要求。

月线显示，30月均线继续小幅上扬接近2,850点，该点位已有效失守，显示中期走势仍不乐观，技术上虽存在向该均线反抽的机会，但反抽之后大盘继续探底的可能性较大，整体看，节后大盘暂维持平移已属不易。

场内基金表现：分级基金方面，分级股A、分级债A分别微幅上涨0.14%和0.12%；分级债B和分级股B则分别下跌0.04%和1.39%。关注体育及风格偏中小盘的分级股B领涨: 体育B、西部利得中证500等权重B和泰达进取分别上涨5.28%、4.17%和4.05%；而跟踪证券行业的分级股B跌幅较深：泰信基本面400B、招商中证全指证券公司指数分级B和证券B端分别下跌8.85%、7.98%和7.16%。

股票ETF整体下折0.01%：诺安中证500ETF、海富通上证周期ETF和嘉实深证基本面120ETF分别以9.74%、9.53%和8.89%的涨幅领涨；而华安中证细分地产ETF、国联安上证商品ETF和大成中证500深市ETF分别下跌2.69%、4.2%和5.06%。

偏股LOF交易价格平均跌幅则为0.02%：中欧新动力、融通巨潮100 和华安深证300涨幅均在2%以上；而中创100、鹏华中证500   、西部利得中证500等权重跌幅居前分别为1.92%、2.16%和2.92%。

12只封闭式偏股基金二级市场交易价格跌多涨少，平均跌幅为0.3%：仅东方红睿阳混合和财通多策略精选混合两只基金上涨，涨幅分别为1.02%和0.11%；而银河银丰封闭、长城久嘉封闭和嘉实丰和价值封闭跌幅均逾0.5%。