独家策略：小盘科技股反弹 周期股继续领涨

股市投资策略：上周五美国非农数据超预期，但市场稍事消化美联储加息预期后，将视点重新回归到通胀预期上，这使得外盘金属普涨。此外，周末中国政府释放积极的财政政策和温和通胀预期信号，令周期股今天再度强势。

在隔夜外盘市场影响下，今天有色等商品类股高开引领沪指走强。随后经过盘中的消化调整，午后黑色系商品期货全线大涨，促使钢铁、煤炭股再度走强。同为周期类品种的化工、化纤、农肥等一并在板块涨幅榜前列。黄金股的强势则继续体现了中国股市投资者对黄金价格和通胀的上行预期。

温和通胀有利于经济扩张，也有利于化解债务压力。中国去年CPI处于历史低位，PPI长年负增长，这给了制造通胀预期一定空间。

尽管目前国内大宗商品的库存压力仍挥之不去，但去产能预期叠加交易性需求，还是令商品价格上涨存在一定动力。当然，要明确的是现在的需求更多来自交易性，能否传导到实体经济还要观察。未来房地产开工率和私营企业投资扩张等都是关键的观察指标。

短期来看，通胀预期已经产生，而滞胀和经济扩张暂时都未出现，也无法证实证伪，因此通胀预期抬头会是短期内持续的行情主导因素。

基金投资策略：上证基金指数报5588.49点，涨8.54点，涨幅0.15%；深证基金指数报7063.62点，涨94.09点，涨幅1.35%。场内基金方面，997只基金中481只飘红，分级基金方面，312只分级基金210只收红。其中，钢铁B等3只分级涨停，商品B等9只分级涨超8%，瑞和小康以7%领跌。