独家策略：A股节后开门红 楼市调控引导资金预期

股市投资策略：大盘今天放量上涨。沪深股指全天高开高走，创业板指涨势突出。国庆长假期间多地出台楼市调控政策，对股市资金面边际改善预期有一定的引导作用。

国庆期间多地接连出台楼市限贷限购政策，步伐统一凸显调控意志来自中央政府。一线、二线城市楼市火爆蔓延，楼市需求有从刚需向投资投机需求扩散的迹象。多地限购限贷政策的发布如果抑制了楼市投资投机资金，在宏观经济平稳的情况下，大类资产配置变化可能引发部分资金流向股市。

按以往经验看，楼市调控会打击房地产投资开发，对经济形成一定的下行压力，然而目前中国经济相对平稳，稳增长主要依靠基建投资，如果中国政府明确抑制一二线城市楼市，预计会相应加大基建投资力度。因此，市场似乎并不担心经济因楼市调控而下行，反倒是基建相关的PPP概念股继续活跃。

从今年的新增信贷数据看，增量主要来自于居民中长期贷款，也就是住房按揭贷款。一旦这部分信贷需求被抑制，资金需求可能进一步减弱，从而可能引发资金价格的下行。今天国债期货普涨，部分反映了这一预期。资金价格的下行对股市估值也有相对的提振作用。

节前中国股市表现低迷，但没有出现持续下跌迹象，今天沪深股指放量反弹后，市场总体仍处于振荡区间。资金面边际改善的预期会带来短期影响，但中长期，还要看房地产调控效果和房地产投资变化，以及中国经济整体的运行情况。

预计节后市场整体的反弹空间可能不大，市场氛围活跃后，结构性机会将较节前增多。

场内基金今日市况：分级基金方面，305只场内分级基金中，255只飘红，仅23只飘绿。涨幅榜上，钢铁、互联网、医药主题表现抢眼，钢铁B以7.49%涨幅领涨。跌幅榜上，地产B端、房地产B、地产B领跌，跌幅分别为5.37%、4.69%、4.54%。

分级基金本周投资策略：短期内分级A或有小幅回调，但长期来看，分级A仍具有配置价值，建议投资者关注高隐含收益率、高流动性分级A。推荐钢铁A（502024）、创业股A（150303）。

折价分级数量逐步下降，分级基金场内份额开始上升，市场谨慎情绪有所缓解。国庆长假之后，市场投资热情将回升，有望迎来反弹行情。投资者可适度关注高杠杆分级B，如成长B级（150214）、互联网B（150195）。