独家策略：债市继续大跌 防范流动性风险

股市投资策略：中国股市今天收跌。上证综指盘中弱势振荡，创业板指相对跌幅略大，但银行股普遍下行，金融指数创本轮调整新低。国债期货今天继续大跌，股市中流动性较好的品种或继续承压。

国海证券上周债券代持处理大会会议纪要流出后，债市依然十分谨慎，对交易对手信用风险的担忧使得债市在一天的反弹之后再度承压。今天国债期货主力合约跌幅基本抹掉了上周五收复的失地。临近年底，又遇到债市危机，市场资金面可能持续偏紧。

今天虽然上证综指跌幅不大，但流动性较好的品种表现不佳，金融指数创本轮调整新低。年末市场资金面本来就偏紧，很多基金都会遭遇赎回，之前有货币基金遭遇大规模赎回难以调剂头寸的传闻和报道，这也意味着如果混合型基金或二级债基在备付赎回时会率先考虑减掉流动性较好的头寸。

在年末之前，资金面紧张会发展到什么程度现在难以预计，但既然债券市场存在风险，就不得不防范跨市场流动性风险。中国股市经历大跌后暂时需要整固，风险却不能说已经缓解。

场内基金市况：分级方面，302只场内分级基金中，77只上涨，191只收跌。涨幅榜上，证券A级涨停位列榜首，新能A级涨9.63%居其次，中银互B涨6.85%列第三。跌幅榜上，国金300A跌5.23%领跌。