独家策略：蓝筹缩量整固 表现强于中小创

股市投资策略：中国股市今天表现振荡，沪深股指收盘涨跌不一。市场风格继续以蓝筹权重为主，上证50和沪深300收涨，深圳市场主要指数均小幅收跌。蓝筹慢牛格局继续。

A股市场上午普遍走弱，进入振荡整理态势，各行业板块涨跌表现差异不大，沪市成交额明显萎缩。权重股缩量比其他个股明显，上证50和沪深300成交额均为昨日的六成左右，创业板指和中小板指缩量不甚明显。从量价表现上，市场变化主要是蓝筹权重主导，中小创缺少市场关注。

对于市场风格的变化，投资者或许认为这可能是短期变化，但其持续性可能会比以往的认识要持久。目前市场资金面相对平稳，央行不会让流动性冲击出现，却也不会在金融去杠杆上放松。去杠杆告一段落能够边际改善资金面，再杠杆在可预见的中短期内还很难看到，所以全社会流动性的变化，会促使未来资产选择上更倾向于流动性较好的品种。这也就是说，流动性溢价会长期存在。

再加上MSCI的影响，市场会意识到风格影响站在全球角度和中国监管倾向角度，都会崇尚蓝筹股的慢牛行情。上证50和沪深300自股灾结束后，至今确实是一直处在慢牛格局中，只是市场没有看到而已。

场内基金市况：截至27日收盘，上证基金指数收涨0.06%，报5963.98点。深证乐富基金指数收涨0.11%，报5882.28点。

分级基金方面，新能A领涨分级A，涨幅达4.56%；上50A领跌，跌幅达5.29%；分级B中，泰达500B领涨，中证800B领跌。煤炭B级、银行股B、银行B领涨，新能车B、房地产B、深成指B等领跌。转折点B级、可转债B、军工股B、传媒业B等处于下折预警状态。

场内货币基金方面，华宝添益成交额150亿元，银华日利成交额86亿元。

交易的LOF基金中，125只上涨，41只下跌。500等权领涨，涨幅达6.47%，带路分级、双债A涨幅领先；东吴100跌停，融通农业、诺安油气等跌幅领先。华宝油气跌0.19%，成交额4392万元。其它LOF中，国投消费、双债A、华安S300、长盛300、娱乐增强、融通通福、广发500L、国投新兴、军工基金、高端制造、申万健康、鹏华500、中药C等涨幅居前；东吴100、融通农业、博时睿益、平安鼎越、九泰锐华、诺安油气、标普科技、银华惠丰、标普生物、申万中小、东证睿阳等跌幅居前。

交易的ETF基金中，79只上涨，58只下跌。主要消费领涨，涨幅达5.92%，中小ETF、消费ETF涨幅领先；新兴ETF领跌，跌幅达1.69%，中小等权、金地ETF跌幅领先。黄金ETF、H股ETF收阴，50ETF、300ETF收红。其它ETF基金中，主要消费、中小ETF、消费ETF、深价值、ZZ500ETF、中创400、综指ETF、深TMT、国寿500、中证医药、景顺食品、超大ETF等涨幅居前；新兴ETF、中小等权、金地ETF、深F60、100ETF、万家50、深F120、龙头ETF、全指材料、景顺医药、深成指EF、黄金基金等跌幅居前。