大盘微涨0.4% 因数据展露经济动能

大盘今日（11日）上涨0.4%，受消费及医疗类股涨势支撑，此前数据显示4月工业生产者出厂价格指数(PPI)创下2017年10月以来最大涨幅。北向资金今日净卖出47.81亿元。

沪深300指数收升0.61%，至5023.06点，中止四日跌势。上证指数收升0.4%报3,441.85点。

沪深300主要消费指数收升3.31%，沪深300医药卫生指数收升2%，涨幅居前。

贵州茅台反弹上涨4.3%，受外资买盘提振。

4月CPI与PPI同比涨幅双双走高，其中CPI略逊预期，而PPI则在大宗商品涨价潮的持续助推下飙升至三年半高位；市场普遍预计这样的涨势仍将延续，伴随涨价而来的企业生产压力与后续政策预期仍待观察。

万联证券在一份报告中称，股市中期修正可能即将结束，不过投资者需要关注央行的货币政策方向，因为大宗商品价格上涨引发对于通胀的讨论。

第七次人口普查数据终于在周二亮相：超14亿庞大的人口总规模以及占比超六成的充沛劳动力，仍将是支撑的主要动力。而人口年增速创新低，加速到来的老龄化以及大幅上升的人户分离显然也提示与此相关政策的调整必须加快。

消息面：

1、据乘联会披露显示，4月新能源乘用车零售销量达到16.3万辆，同比增长192.8%，环比3月下降12.0%。4月批发销量突破万辆的企业有上汽通用五菱30602辆、特斯拉中国25845辆，比亚迪25450辆，上汽乘用车13004辆。4月新能源车出口呈现爆发式增长，特斯拉中国出口14174辆，上汽乘用车的新能源出口2378辆。

2、近两年，多家信托公司出现风险事件，监管正出手寻求市场化化解方式。从多家金融资产管理公司（AMC）负责人处了解到，银保监会近日下发通知称，同意信托公司与中国信托业保障基金有限责任公司、金融资产管理公司和地方资产管理公司等专业机构合作处置信托公司固有不良资产和信托风险资产。

3、国务委员兼外长王毅11日在陕西西安以视频方式出席第五届丝绸之路国际博览会暨中国东西部合作与投资贸易洽谈会开幕式并发表讲话。王毅强调，中国将加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，为共建“一带一路”提供更强动力、更大空间、更优路径。中国超大规模市场潜力将进一步充分释放，为世界创造更多需求、带来更多机遇。

4、4月PPI和CPI走势继续分化，4月核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.7%，PPI同比涨6.8%。中金固收团队认为，PPI分行业看，采掘拉动、中下游偏弱，PPI环比收窄，似乎有见顶趋势。上游价格过快上涨也会挤压下游利润，下游放缓可能最终会拖累上游，导致PPI环比见顶。预计二、三季度PPI的环比和同比会见顶。历史上看，PPI与CPI剪刀差走向历史极端，可能会收敛。

5、中国人民银行数字货币研究所、中国信通院成功合作立项2项区块链国际标准，即在SG16分布式账本工作组Q22成功立项2项区块链测评标准“分布式账本技术平台功能测评方法”和“分布式账本技术平台性能测评方法“。据悉，上述这两项标准将对区块链的功能与性能测试方法进行规范，并将填补相关领域国际标准的空白。

后市前瞻：

巨丰投顾认为，总体上经济复苏依旧，流动性保持平稳，市场向好趋势没有改变，当前也不具备系统性风险。而且，经历了此前的集中杀跌以及反复磨底之后，市场集中风险释放，结构性行情已经开启，部分板块以及部分个股的牛市也依然上演。建议投资者轻指数而重个股，积极把握板块以及个股的机会。对于低估值以及强业绩的品种，仍是主要的配置方向，而成长性的高估值品种，则不建议重点配置，甚至还要远离。对于业绩比较差的品种，炒作都不建议参与。

源达表示，上证指数今日再度回落，盘中击穿上升通道下轨，随后在券商板块的带动下止跌回升，说明下方上升通道支撑强劲，短线在成交量持续放大的情况下，有望在下轨处止跌企稳，开启反弹行情。操作策略上，今日人口普查数据出炉，将继续利好养老、二胎等概念，对于相关题材龙头可进行关注，但由于目前指数还没有出现明显的反弹信号，操作还需谨慎，激进型投资者可逢低关注热点题材个股，稳健型个股可等待指数右侧交易信号。

中金公司认为，本轮从2月18日开始的A股市场“中期调整”可能处于尾声。短期市场风格虽然出现一定反复，但结合节前的政治局一季度经济形势分析会信号较为均衡，估计政策可能在调整中更加注重“相机抉择”，将缓解此前有关政策过紧的担心。结合年报和一季报看，业绩维持了局部的高景气，判断市场逐步进入相对平淡的区间震荡交易，而非单边回调，操作建议“轻指数、重结构、偏成长”，对市场中期前景勿过度悲观。

兴业证券判断，一季报尘埃落定，需求拉动盈利持续上行，周期成长业绩景气较好。货币政策“合理充裕”，宏观政策连续稳定。重心由短期稳增长转向中长期经济结构调整。整体而言，从本次政治局会议到7月“百周年”庆典，判断政策环境温和，有利于投资者积极可为、强化整固、结构机会突出。延续4月份一直强调的精选α，调结构，布局景气的大基调。往后看，5月如果因为防范化解风险给短期市场带来扰动，是比较好布局高性价比、优质公司的好机会。

安信证券表示，当前中国经济通胀风险较低、政策环境依然友好，没有系统性风险，大盘将继续处于震荡格局。下一个阶段市场风险主要来自海外，美股市场中的一些隐性风险如对冲基金高杠杆、散户抱团等已经引发美联储和SEC的监管关注。在美联储着手“拆炸弹”以前，市场已经提前开始反应，前期高杠杆炒作标的面临较大调整压力。同时，美国通胀压力逐渐显性化，市场担忧美联储Taper落地并对包括A股在内的全球风险资产估值造成波动风险。事实上如果A股届时发生较大回撤，那将提供中期布局机会。

华西证券研判，超跌反弹临近尾声，建议谨慎待时。4月以来美债利率有所下行，在北向资金的大幅流入下，A股呈现阶段性反弹。5月份随着海外疫情好转，全球央行宽松政策的缓慢退出是主要方向；地方债发行加速可能对银行间流动性产生扰动，市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压力加大或影响A股走势节奏，同时通胀担忧短期难以缓解，市场情绪需时间修复，建议谨慎待时。

山西证券表示，从本次政治局会议到7月“百周年”庆典，判断政策环境温和，重心由短期稳增长转向中长期经济结构调整，有利于投资者积极可为、强化整固、结构机会突出。未来整体宏观环境边际变化不大，市场震荡行情持续，拥有较高景气度的周期和消费题材或将继续轮动。资本市场改革持续推进，长期看好我国资本市场发展。