地产银行股反弹 沪指周线上涨

沪指小幅收跌，但周线上扬。市场风格出现切换迹象，前期一再超跌的地产银行和保险板块本周迎来强劲反弹，而金融数据不及预期引发流动性的担忧，打压了高估值的科技成长板块，新能源和半导体板块联袂调整。

北向资金今日净卖出12.38亿元。

分析人士表示，投资风格有再均衡的迹象，但对风格是否会切换存在较大分歧，有观点称当下并非风格切换，顶多只是超跌旧蓝筹的补涨。

沪指收跌0.2%,至3516.30点，本周上涨1.7%；沪深300指数跌0.6%，本周涨0.5；创业板指数收跌1.2%，当周下跌4.2%；科创板50成份指数挫2.1%，当周跌幅为2.1%。

近期经济数据疲软，引发了对经济下行压力加大的担忧，推升了出台对冲措施的预期，传统蓝筹获得提振。

前期一再下跌的地产和银行板块本周引领涨势。沪深300地产指数周线飙涨8.8%，沪深300银行指数大涨5.6%。对流动性敏感的高估值成长板块则遭遇调整，中证新能源汽车指数周跌4.2%，中证全指半导体产品与设备指数当周重挫5.7%。

消息面：

1、上海市人民政府办公厅印发《上海市住房发展“十四五”规划》，其中提出，到2022年底前，全面完成中心城区成片二级旧里以下房屋改造；本规划期内，力争提前完成中心城区零星二级旧里以下房屋改造。“十四五”时期，实施约5000万平方米旧住房更新改造，全面启动符合实施条件的旧住房成套改造；新增既有多层住宅加装电梯1万台以上；建设“美丽家园”示范小区100个；住宅小区专项维修资金余额占首期归集额的比例不小于30%。

2、交通运输部会同公安部、财政部、自然资源部、农业农村部、文化和旅游部、国家乡村振兴局、国家邮政局、中华全国供销合作总社，印发了《关于推动农村客运高质量发展的指导意见》，目标到2025年，基本建成安全、便捷、舒适、经济的农村客运体系，农村交通出行条件显着改善，农村地区基本出行服务保障能力持续提升，城乡客运公共服务均等化水平明显提高，农村客运可持续发展机制基本建立。力争再奋斗10年，基本建成普惠均等、便捷舒适、安全可靠、集约高效的农村客运体系，实现农村客运高质量发展。

后市前瞻：

巨丰投顾认为，回顾近期市场的表现，周初蓝筹股轮番表现，似有行情启动趋势，但如果考虑当前并非全面宽松以及经济复苏放缓，蓝筹股趋势性行情可能性就会大打折扣，而更多的，也或仅是超跌反弹行情。而对于科技股来说，短期高位大分化，虽然景气度未减，向好逻辑未变，但也要谨防短期的大震荡，一旦蓝筹股超跌反弹结束叠加科技股的回撤共振，则要谨防指数一次集中性的杀跌。

国信证券指出，昨日沪深两市股指窄幅震荡，但行业板块间继续分化，市场风格鲜明，行业景气度高、受政策鼓励的行业表现较强。强势板块或个股在短期经过连续上扬后，或存在震荡消化的需求，待其经过蓄势巩固，后期仍有望保持活跃。策略上，宜控制好节奏，继续围绕代表未来发展方向的转特高新，利用市场的震荡回调，进行择优布局。

东方证券指出，现阶段行情最大的问题，源于板块轮动速度过快，缺乏核心进攻主线，即使成交能维持在万亿以上，盘面也存在一定热度，但长此以往，如若没有一个方向能打出赚钱效应，必将影响场内做多信心，不利于市场的后续走强；操作上，建议投资者保持适当谨慎，关注高景气结构性机会，包括化工以及通用设备板块。

粤开证券表示，近期北上资金走势偏平淡，整体波动较小。从历年流入情况来看，北上资金在7、8月份的净流入额相较于全年的流入额份额占比并不高，我们在此前的专题报告中分析过，近两三年，北上资金流入或存在一定的“季节效应”，近期可能对应北上“淡季”。

粤开证券进一步分析，我们应“放短看长”，拉长时间周期来看，国内市场强大的磁吸效应将继续显现，随着我国对外开放持续推进、人民币资产收益相对较好的吸引下，外资中长期投资中国市场和增持人民币资产的信心和趋势向好。我们预计今年北上流入应是稳步攀升的态势，相较于前两年的大起大落，今年北上增长或保持平稳。

此外，国盛证券认为，七月金融数据的走弱，或让市场再度担忧宏观流动性的问题。随着中报的陆续出炉，市场对于盈利增速顶点开始有所预期，未来不可避免转为震荡，可以考虑逐渐加码稳定增长风格的板块。因此操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位，短期回撤蓄势之际切勿追涨，适宜低吸，重点布局中报业绩有望延续高增长或者超预期的板块，如受益预期业绩向好资本流通转向的通信、军工等，如长期增长逻辑强劲目前挑战充分的创新药板块和消费医疗板块等。

在操作策略上，海通证券表示，短期市场风格轮动加速，传统蓝筹与成长风格的跷跷板效应明显，投资者需要找准节奏，高抛低吸，建议围绕碳中和主题布局，择机低吸军工、大消费以及回调充分的半导体等板块。

东吴证券则认为，当前市场处于流动性宽裕下，局部题材炒作的时间窗口，中报业绩将是行业景气度的印证，激进型投资者依然可以参与相关活跃品种，如半导体芯片、储能及国防军工，而稳健类投资者不妨多关注底部绩优蓝筹的修复性机会。持仓上建议均衡配置，谨慎追涨。

另外，万和证券提到，从中长期来看，市场上行逻辑仍未出现变化，宏观经济延续复苏态势，流动性保持稳定，企业盈利的持续复苏继续支撑A股市场整体逻辑。此外国家继续对高科技及“ 硬科技” 等领域保持较高的支持力度，新能源汽车、半导体、高端制造等产业链景气向上的格局未变。我们认为市场短期仍将处于震荡期，在中报披露窗口业绩不确定性也将加剧个股的波动，这也是市场短期对各种扰动因素的风险释放，但整体来看，市场逻辑未出现转变，内部风险释放后成长股更优。行业方面可关注医药生物、机械设备、电子。