沪指略微收挫 地产板块领跌

沪指周四略微收挫。地产、医药板块领跌，此前回调的周期股反弹。

分析师指出，市场交投淡静，沪股通和深股通因重阳节假期暂停交易，宏观及市场方面缺少趋势提示，更多是围绕短期消息的操作和窄幅震荡。

沪指收小跌0.1%，至3558.28点，沪深300指数收跌0.5%。创业板指数收升0.2%，科创板50成份指数收涨0.2%。两市成交额约8608.3亿元。

地产和银行板块联袂下跌。沪深300地产指数收跌3.9%，沪深300银行指数跌1.1%。

国内9月新增贷款以及社融增量双双不及预期，狭义货币供应量M1增速也超预期下滑，在继续显示实体需求疲弱的同时，亦透出房地产市场“速冻”的寒意。

医疗股走低，沪深300医药卫生指数跌2.3%。

以有色为首的周期股回暖。中证细分有色金属产业主题指数收升2.5%，中证A股资源产业指数涨1.6%。驰宏锌锗涨停。

受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等影响，中国9月PPI同比涨幅一举“破10”创下有记录以来新高；与此同时食品价格下跌则拖累9月CPI涨幅回落至半年低点。分析人士预计，CPI短期料徘徊低位，但PPI将持续高处盘旋。

旅游板块领涨。中证旅游主题指数涨2.6%。

消息面：

1、央行行长易纲：中国通胀总体温和，稳健的货币政策将灵活精准、合理适度。

2、伦敦金属交易所期锌触及3618美元/吨，创2007年7月以来新高。

3、央行：9月份人民币贷款增加1.66万亿元。

4、中国9月工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨10.7%。

5、中国9月居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%。

后市前瞻：

国盛证券指出，A股高低位板块估值的分位差创出十年之最，前期处于产业上游的传统权重，由于业绩的确定性暂时被资金拥抱，但目前股价已无视产品上涨而坚定回落，说明情绪溢价大幅缩减，波动剧烈建议回避。继续专注政策鼓励扶持的产业、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头，资金最终会“锚定”企业的业绩，依旧看好相对低估的二线蓝筹。操作上，结构化行情将延续较长时间，消费阵营取代周期权重，成为新的主线，市场下方支撑有效，当前位置风险收益比良好。维持高景气度的行业，仍需要密切关注，军民融合、高端制造调整充分，大概率重拾升势；另外随着疫情清零、通胀率回升，消费板块景气度有望迎来边际改善，值得重点关注。

开源证券认为，市场在连续下跌后，已经开始认为周期行情已经结束。普遍的观点为：即使大宗商品继续上涨，也只会加剧滞胀和远期价格的担忧，商品供需矛盾迟早过去，根据经典框架，周期股领先商品见顶也是理所应当。投资者可以选择抛下当下的矛盾，进行更远的眺望，但是也应该望向更远方。长期资本开支的不足与能源转型带来的供给限制，仍将推升长期商品价格中枢，传统资源品的盈利能力将驱动价值的修复。因此，这并不是一切的结束。