沪指收涨1%至两个月高位

沪指周四收涨1%至两个月高位，受宽松和稳增长预期提振，北向资金大幅流入。包括消费和大金融股在内的传统蓝筹板块领涨，军工和新能源等板块则逆势下挫，市场有风格切换的迹象。

沪指收涨1%至3,673.04点，为9月13日以来的最高收盘价。沪深300指数升1.7%。创业板指数收涨1%，科创板50成份指数升1.4%。

中国11月居民消费价格指数(CPI)同比涨2.3%，创下15个月最高水平。而PPI的高位回落显然让市场松口气，预计拐点已现。

分析师指出，受季节性因素、成本上涨及散发疫情等共同影响，11月CPI涨幅明显扩大；因保供稳价政策落实力度加大，PPI涨幅则有所回落。略显合意的物价数据让市场感到宽慰，在当前经济下行压力较大情况下，这也给货币政策提供了空间，进一步降准甚至降息预期仍在。

北向资金大幅流入，今日净买入216.56亿元，史上第三次突破200亿元。

消费板块领涨，中国最新公布的11月CPI数据创下15个月新高，沪深300可选消费指数收涨2.6%，沪深300主要消费指数收涨1.8%。

券商等大金融板块持续走强，中证申万券商指数收涨1.9%，此前已连涨七个交易日。机构称货币宽松和市场成交活跃均有助提振券商股。

地产和银行同样走强，沪深300地产和银行指数分别收高2.4%和1.1%。

旅游板块涨幅居前，中证旅游主题指数收涨2.2%；此前中国在新冠病毒中和抗体联合治疗药物上获得新进展，另有实验室试验结果显示，接种三剂其新冠疫苗能够对新的Omicron变种起到中和作用。

军工和新能源板块则逆势走低，中证中航军工主题指数收挫0.8%，中证新能源指数跌0.7%。 

消息面：

1、在线教育学科类牌照即将下发，高中业务拿到营利准生证。

2、数字人民币签约缴税业务在海南率先落地。

3、易纲：中央银行可以通过动员市场资金，为应对气候变化发挥积极作用。

后市前瞻：

东吴证券表示，随着欧美股市的反弹，A股市场的风险偏好进一步提升，目前国内处于政策的蜜月期，后续信用层面也有望走向宽松，倘若外围市场不出现极端行情，A股市场仍有望震荡上行，短期要关注国内中央经济工作会议对明年经济发展的定调及美联储的议息等重磅事件。操作上，仍建议均衡配置，既要重视低位的权重蓝筹及大消费的配置机会，同时，也应关注成长方向，特别是数字经济、5G应用及新能源等品种的低吸机会，谨慎追涨。

中原证券指出，周三两市成交量1.1万亿元，基本维持近期均量的水平，场外资金进场的迹象不甚明显，未来股指能否持续走高，仍需政策面以及资金面的有力支持。预计沪指短线小幅上扬的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注消费、军工汽配以及能源金属等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

东莞证券表示，沪指近期再次冲上3600点高位，再加上北向资金强势净流入，提振市场信心，预计大盘有望延续震荡上行，关注外资流向以及板块轮动。操作上建议关注金融、食品饮料、化工、电气设备、TMT等行业。

山西证券指出，全面降准落地后，央行接连宣布下调支小、支农再贷款利率，验证了此前“降准后或将接连出台更加积极的财政政策与结构性货币政策”的观点。下调支小、支农再贷款利率的定向降息政策有别于全面降息，更加强调“精准直达”助力实体经济。而目前来看，政策面宽松基调较为清晰，明年一二季度或为较优窗口期，A股流动性支撑较强，中观层面大概率仍将延续前期结构调整思路，建议继续关注高景气成长赛道配置机会。同时，逆周期稳增长调节之下，消费板块、金融板块胜率相对较高，建议挖掘估值更具吸引力的优质标的。

中金公司认为，A股成长风格可能暂时受抑，明年一季度末左右观察是否重回“成长”。当市场的关注点转向“稳增长”，此前大幅跑赢市场、估值偏高、预期偏高、仓位不低的部分A股成长风格可能暂时相对落后，市场风格上可能也会对应地表现为“大强小弱”的格局。待政策发力告一段落、“稳增长”交易结束、增长预期逐步稳定后，市场开始寻找可持续的增长机会，届时市场风格可能重新回归成长风格。粗略估计这一时间点可能在明年一季度末左右。

财信证券提到，第四季度A股市场上面临的系统性风险不大，并存在结构性行情。我们建议重点关注具备业绩确定性的高景气、高成长赛道。配置方向上：

(1)碳中和主题。现今中国正全力推进“碳中和”目标，风、光等清洁能源正加速替代传统能源，可关注新能源、环保和储能等。

(2)新经济主题。高端技术制造业可能是未来经济增长的重要动力，建议重点关注具备国产替代加速、行业快速增长的芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等。

(3)消费复苏主题。目前国内PPI处于高位水平，CPI缓慢抬升，后续两者的剪刀差有望走向收敛，产业利润将从上游转向中下游，预计消费板块存在一定机会。建议继续关注“国潮”化妆品和医美等。

(4)生物医药主题。医药属于具备长期价值的行业，并且在疫情完全得到控制之前，还存在着短期机会。

(5)低估值金融主题。目前赛道股估值已远超过其他板块，低估值的金融板块存在较强补涨需求。