沪指收升0.8% 基建地产股领涨

沪指周二上涨，连续两个交易日收高。地产、基建等传统蓝筹板块上扬，受中国央行下调政策利率利好提振。

沪指收升0.8%，至3569.91点，沪深300指数收涨1%。创业板指数则收挫0.8%，科创板50成份指数收涨0.3%。

人民币兑美元即期周二早盘升破6.34关口，创近四年新高，中间价则小升至逾一个月新高。

分析人士指出，新冠疫情严峻令本已羸弱的经济基本面雪上加霜，加强逆周期调节的必要性明显上升。随着中期借贷便利“利率锚”的破冰，预计本周四（20日）的1月LPR（贷款市场报价利率）的进一步下调基本已成定局。

对流动性敏感的地产、基建板块劲升。中证基建工程指数收涨4.3%，中国交建601800.SS涨停；沪深300地产指数收高4.1%。

在经历了上下半年的“冰火两重天”之后，中国房地产市场交出2021年答卷，全年成交创纪录新高但单月连续半年下降，投资和新开工还在筑底之中；中国统计局长则给市场吃下定心丸，指出城市住房需求特别是改善性住房需求有望持续释放，“2022年房地产市场有望保持总体平稳运行。”

煤炭等传统能源板块亦涨幅居前。沪深300能源(一级行业)指数收升3.3%，中证申万煤炭指数涨3.1%。

消息面：

1、央行公开市场开展1000亿元逆回购操作。

2、发改委：加快推进沙漠戈壁荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设。

3、台积电改采磷酸铁锂电池直流供电系统为电脑机房供电。

后市前瞻：

巨丰投顾认为，近期市场板块轮动非常快，出现大涨之后要及时撤离，切换到下一个潜在机会点之上。元旦以后，A股连续回调，建议中线逢低关注成长空间较大的智能驾驶、芯片等科技股。短期可以重点关注四大机会点：国资改革、年报高增长、券商及超跌次新股。

平安证券指出，降息确认货币政策转向宽松，幅度超预期可见政策发力稳增长的决心和紧迫性。与以往每次降息5bp的“小步慢跑”节奏不同，此次MLF和OMO利率均下降10bp略超市场预期，确认货币政策转向宽松。经济需求修复尚待观察，国内货币政策仍有进一步宽松空间。A股影响方面，短期市场矛盾有所缓解，市场风险偏好有望受益提振。站在当前时点，短期成长风格相对占优，建议关注数字经济、智能制造等科技创新产业链；另外，疫情持续发酵短期也将持续支撑医药板块的景气度。

中原证券表示，未来股指能否持续反弹依然有赖于场外增量资金以及领涨热点的持续性。预计沪指短线继续围绕年线小幅震荡的可能性较大。建议投资者短线谨慎关注互联网、软件开发以及通信等科技行业，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

海通证券表示，总体来看，大家对于春季行情的疑虑主要出于两点担忧，一是担心政策难以对冲宏观经济下行压力，二是担心年初微观资金面不再宽裕。稳增长政策已在密集落地，借鉴历史稳增长政策推进，市场终会上涨。一季度资金入市往往较多，源于员工年终奖发放和资管产品发行旺季。③年初调整不改春季行情趋势，结构上均衡配置，关注低估的大金融+政策发力的新老基建。

招商证券认为，开年以来，在增量资金不及预期、融资需求不足、投资者对稳增长感受不及预期、美债收益率大幅上行、国内疫情不断等多因素共振下A股出现较大的波动。后续而言，地方两会召开可能坚定市场对稳增长预期，如果央行货币政策进一步实质性宽松叠加两会后稳增长发力将有望为A股带来转机。考虑到A股的春节效应，短期A股可能出现结构性反弹，可以沿着业绩预告超预期的行业布局。

兴业证券表示，年初以来市场遭遇颠簸，但当前已经处在底部区域。一方面，金融地产等板块的低估值修复在经历波动后仍将继续兑现。另一方面，“新半军”等热门赛道的调整空间也已较为充分。当前一波类似“mini版2014”的行情正在酝酿，而其时机取决于宽信用进程：1)市场已处于“稳增长”、边际“宽信用”的时间窗口，行情核心逻辑持续兑现、强化：尽管2021年12月新增社融略低于预期，但存量社融同比10.3%仍高于前值的10.1%，M2同比9.0%也高于预期的8.7%，显示信用环境仍在趋势性改善。此外，新增专项债额度1.46万亿已提前下达，部分省市重大项目也较往年提前下发，后续1月份社融有望进一步回暖。各种信号、数据都在不断验证边际“宽信用”的方向。2)时点上，2014年的指数行情直到2014年11月21日央行降息后才正式确立，当前同样需等待社融放量、降准降息等信号出现。但从布局的时间点上来说，正如市场最终证明2014年8月到10月每一次的调整都成为绝佳的买点，现在同样仍处于左侧布局的窗口。3)但当下与2014年的区别在于，一方面，2014年是全面的系统性放松，而当前在地产“房住不炒”、基建“托而不举”大基调下，政策宽松力度和空间相对有限，更有可能是阶段性、托底式的放松。另一方面，2014年逐渐演变成为一轮杠杆牛，而当前市场杠杆力量较弱，机构资金仍是市场主导力量。因此，最终演绎形态类似“mini版2014”，时间、节奏则取决于宽信用的进程。

华西证券表示，分水岭或在春节之后，蓄势待发。年初以来，A股受到美联储货币政策扰动和高景气赛道的估值调整，“春乏”行情特征较为明显。临近春节，鉴于假日期间海外消息面或存不确定性，部分场外资金停留观望，市场或归于清淡。分水岭或在春节之后。届时美联储加息路径会更加明朗，国内流动性仍将维持充裕。同时基建和房地产投资相关的稳增长政策持续发力，成为A股走出“倒春寒”的驱动力。考虑到当前国内货币政策宽松、A股估值整体上合理，增量外资亦有望持续流入A股市场。配置上，以“低估值价值蓝筹”为主：一是传统基建相关，如银行、建材；二是受益于地产政策边际改善的房地产及其上下游产业链。主题方面关注：数字经济、元宇宙、中药等。

国盛证券认为，稳增长政策全面发力下，信用条件已经迎来真正意义上企稳，未来政策端有进一步宽松的必要。短期内房企流动性风险犹存，叠加2021年高基数影响，可能会对稳增长板块造成阶段性扰动；但从基本面趋势来看，当前是稳增长政策全面发力的初始阶段，信用条件已经出现真正意义上的企稳，价值崛起或许只是开始。伴随成长赛道估值消化，春节后有望开启一波共振行情，而稳增长依旧是未来1个季度最大的贝塔主线。