沪指收高2% 基建与能源板块领涨

沪指周一大幅反弹，随外围市场走强。今日为农历新年后首个交易日，基建和能源板块领涨，传媒、影视股则逆势下挫。

沪指收升2%，至3429.58点，沪深300指数收涨1.5%。创业板指数收升0.3%，科创板50成份指数收涨0.4%。

美国股市周五交投震荡，标普500指数和纳斯达克指数收高，纳指收复了前一交易日的大部分失地。

中证基建工程指数收涨6.2%。此前发改委称适度超前开展基础设施投资，中国也再发基建REITs大礼包。

沪深300能源(一级行业)指数收高5.5%。尽管国际油价自周五的高位有所回落，但市场人士预期，强劲需求及俄乌危机下，油价将升至每桶100美元。

传媒、影视板块下挫。中证传媒指数收跌0.8%，中证影视主题指数收低2.4%，万达电影一度跌停。据猫眼专业版数据，今年春节档总票房较去年同比大跌22.8%。

发改委有关负责人日前接受新华社采访时表示，当前宏观调控要突出稳字当头，宏观政策要稳健有效。保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，提高前瞻性、针对性、有效性，把握好政策的节奏、力度和重点，着力稳定宏观经济大盘。

消息面：

1、据农业农村部监测，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.38元/公斤，比节前上升1.4%；鸡蛋9.42元/公斤，比节前下降2.5%。

2、上海港集装箱吞吐量突破435万标准箱（TEU），创历史月度新高；散杂货吞吐量取得佳绩，多项生产指标攀上“新高点”。其中，部分公司集装箱吞吐量也同时创下月度新高。

3、由于大量卡车司机连日的抗议示威活动对渥太华市民安全构成严重威胁，全市进入紧急状态。因反对特鲁多政府日前出台的一项新冠疫苗接种强制令，1月29日，众多卡车司机组成车队进入渥太华进行抗议示威，几乎封锁了市区，加拿大议会前的大道也被占据。

4、最近几年，在萌宠、动漫、二次元等“萌文化”的支撑下，国内“萌经济”迅速崛起，早已成为一种新的经济业态。最近，“华流才是顶流”的话题又冲上热搜，无论是年销售额超过20亿的汉服文化，还是春晚舞台惊艳世界的《只此青绿》，国潮背后是文化IP的强大和文化自信的提升。

5、据交通运输部，2022年1月，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有51个城市开通运营城市轨道交通线路270条，运营里程8759公里，实际开行列车285万列次，完成客运量18.0亿人次，进站量10.8亿人次。

机构观点：

源达信息认为，春节期间，外围市场的反弹以及消息面的提振对于市场形成利好，指数高开明显，但市场情绪的恢复仍需要时间，短线市场反弹力度不可高估，市场底部还需要进一步的确认，待底部进一步夯实之后，有望迎来春季行情。当下策略上建议轻指数重个股，轻仓把握市场反弹机会，大的仓位等待偏右侧的信号出现。具体方向上可逢低挖掘“稳增长”预期下的机会。对于成长股，美债收益率的大涨反向压制成长股的做多热情，整个板块的趋势反转仍需时日。不过从年报披露来看，成长股符合预期，中长线仍值得关注。

安信证券数据显示，沪深300指数的估值目前约处于过去十年的中位数略高的水平，考虑市场对2022年盈利的一致预期后的动态市盈率则处于20%分位的较低水平。在货币宽松周期开启之下，对于估值的提升以及整体的补涨预期，也是市场比较期待的。因此，稳增长的政策支撑、货币宽松的资金面提振，再叠加春节期间的情绪回升，市场阶段性底部有望形成，修复性行情或已经开启。继续看好春季行情，当前仍是逢低潜伏的好时机。

从技术面来看，安信证券表示，当前市场整体或已处于底部区域，随着春节期间外围股市回暖导致的信心恢复，有望迎来一波震荡反弹行情。这一轮行情的性质，对于创业板指而已或可看成是B浪反弹，对于沪深300而言，或有可能是一个震荡上行的五浪上涨行情。虽然创业板指或只是B浪反弹，但是对于短期超跌品种，或者短期仍有业绩催化或盈利超预期的品种，也不排除会有值得关注的反弹出现。

华西证券认为，A股正逐步消化负面因素，节后有望迎反弹。1)海外方面，美联储1月议息会议基调偏“鹰”，但当前市场对美联储加息预期已比较充分，且海外政策转向不会制约国内货币政策取向；2)股市微观流动性方面，1月以来公募基金纷纷开启自购，同时热门基金产品逐步放开申购限制，节后增量资金有望流入A股；3)春节期间海外股市有惊无险，国内方面稳增长政策将持续发力，A股市场风险偏好也将有所修复；4)当前A股整体估值合理，多数申万一级行业估值位于2010年以来中位数以下，具备一定安全边际。

就后市而言，该机构进一步分析，A股演绎“先扬后抑”，理性看待本轮春季行情。年初以来，在海外货币政策收紧预期和资金节前避险因素扰动下，A股市场风险偏好持续转弱。春节期间，海外股市有惊无险，全球主要股指多数上涨，同时国内政策层接连发声提“稳增长”，节后市场情绪面有望修复。此外近期公募开启自购和热门基金放开限购，有助增量资金节后流入A股，2月份A股有望迎“超跌反弹”。

鉴于当前美联储定调偏鹰派，海外货币政策收缩预期较强，在三月美联储议息会议落地前，全球风险资产仍将受到一定扰动，预计A股更多还是以结构性行情为主，建议理性看待本轮春季行情。配置上，关注三条主线：1)受益于地产政策边际改善的房地产及其上下游产业链；2)受益于政策(扶持)推动的强势主题相关，如：新能源(车)、数字经济、种业；3)猪周期底部反转的生猪养殖板块等。

宏观方面，中原证券指出，国内经济景气度略有回落，稳增长政策预期持续升温，海外市场长假期间普遍回暖，A股市场有望企稳反弹。3月初“两会”按惯例关注农业问题，政策、天气和成本等因素都利好农产品价格抬升。疫情因素逐渐消退后，旅游、交运行业景气有望回升。国内稳增长、扩内需政策有利于房地产、汽车行业边际改善。建议维持8成仓位，重点关注农林牧渔、消费者服务、交通运输、汽车、房地产等行业。

在操作策略上，兴业证券表示，一方面把握金融地产等低估值修复行情，另一方面以长打短、逢低布局“小高新”。长期，聚焦科技创新的五大方向。1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、特高压等)，2)新一代信息通信技术(人工智能、大数据、云计算、5G等)，3)高端制造(智能数控机床、机器人、先进轨交装备等)，4)生物医药(创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等)，5)军工(导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等)。

另外，光大证券提到，建议关注以稳为主的两条主线：稳增长和消费。主线一：稳增长方向。预计2022年，“稳增长”政策将全面发力，并将成为资本市场中的核心主线之一。近年来，“稳增长”政策的发力更多是对冲经济的下行，但很难让经济重新上行。然而对于资本市场而言，“稳增长”主线仍然非常值得关注。固定资产投资增速上行区间，“稳增长”相关板块表现突出。2010年以来的五次固定资产投资增速上行区间中，整体表现最好的板块包括银行、地产、建材、家电、建筑等典型受益于“稳增长”政策的行业。并且在每一次上行区间中，都有“稳增长”相关行业表现位居前列。建议关注：建筑建材等传统基建，以及风电光伏等新型基建。

主线二：受益于消费通胀剪刀差收窄的消费板块。历史上来看，2010年以来共有三个通胀剪刀差明显收窄时期，期间消费板块多有不错表现。同时，从业绩角度而言，消费板块22年业绩的相对优势可能会更加明显。从估值的角度来看，目前消费板块整体估值仍不低，但估值的相对调整幅度已经十分明显。当前估值已经具有一定优势。建议关注：1)高确定性的白酒与医药。2)受益于补贴政策的家电以及大众消费品。