铜飙升走势未减 花旗：本世纪第二波牛市展开

铜价的飙升走势并无减缓迹象，分析人士相信，本世纪的第二波牛市已然展开。

综合报导 10日报导，纽约交易的铜价10日盘中一度触及每磅4.334美元、创2023年1月中旬以来新高。MoneyDJ iQuote报价则显示，过去6个月来，纽约商品期货交易所(COMEX)的铜价累积已劲扬17.67%。花旗相信，本世纪第二次的牛市循环已经展开，距离第一次循环大约过了20年。

根据该证券8日的研究报告，基础情境下，未来几月铜价应会持续走扬，今(2024)年底前均价将上探每公吨10,000美元，并于2026年续扬至12,000美元。

报告称，多头情境下，铜价未来2~3年可能有爆发性成长，报价或许会大增超过三分之二、达到每公吨15,000美元。美国银行8日也将2024年铜的每公吨目标价从8,625美元上修至9,321美元。

报告称，铜是能源转换的核心原料，意味着铜矿供应缺少成长的问题将带来剧烈影响。

「铜精矿的供给吃紧，令中国冶炼厂和精炼厂的产能日益受到限制，可能迫使精炼铜的消费者重返国际市场。」

小摩：AI超耗电、铜将更短缺

摩根大通(JPMorgan Chase&Co.、通称小摩)日前警告，AI需求大增，可能导致铜的短缺问题在2026~2030年趋于恶化。综合报导3月28日报导，铜传导性佳、应用于电线电缆且成本相对低廉，是升级电力设施的基础原料。由于AI伺服器耗电较多，信息中心势必得更新发电及冷却系统。

小摩分析师Dominic O’Kane透过研究报告表示，到了2030年，AI将导致铜的整体需求额外增加260万吨。即便没有AI电力需求，小摩也预测，到了2030年，铜的累积供给缺口将达400万吨。信息中心如雨後春笋般涌现，再加上加密货币、AI/机器学习(ML)日益普及，势必会导致电力消耗增加、电力相关设备(例如变压器)需求加温。