基金周评: 医药行业类基金升13.4%领涨

本周(6月29日~7月3日)共22733只可比基金中，约52.5%实现周收涨，权益被动型平均周涨1.2%，权益主动型平均周持平，固收增强型平均周涨0.02%，固收被动型平均周涨0.01%，跨境型平均周涨3.2%，基金篮子型平均周跌0.26%。市场整体呈现指数分化、基金净值涨跌互现，涨幅前列以医药行业、健康生活、农业主题为主，跌幅前列多属科创板、战略转型、移动互联网等品种，结构分化仍较突出。以下按投资策略分类叙述，并单列主要主题方向表现；同类周涨幅仅在同一策略分类内比较。

权益行业周涨跌（行业细分，主动+被动合并）

本周(6月29日~7月3日)A股主要指数上证指数周涨0.41%，深证成指周跌1.17%，创业板指周跌4.16%，沪深300周跌0.54%，科创50周跌2.79%。指数层面与医药行业等基金主题方向形成呼应，为权益类基金净值修复提供背景。

医药行业类基金（92只）平均周涨幅13.4%，健康生活类基金（67只）平均周涨幅9.38%，农业主题类基金（10只）平均周涨幅5.56%，保险主题类基金（5只）平均周涨幅4.23%，证券类基金（30只）平均周涨幅4.12%，新能源汽车类基金（21只）平均周涨幅3.56%。

行业板块方面，机器人涨9.12%、贵金属涨6.74%、航天装备涨6.39%、航海装备涨4.86%等涨幅靠前，与医药行业、健康生活、农业主题等基金主题方向形成对照。

主动与被动差异方面，医药行业主题主动类平均周涨15.07%、被动类涨10.8%，主动端超额更明显；健康生活主题主动类平均周涨9.42%、被动类涨7.31%，主动端超额更明显；农业主题主动类平均周涨5.86%、被动类涨5.25%，主动端超额更明显。

主题内周涨幅靠前的代表产品包括创金合信医疗保健股票A（医药行业主题）周29.45%、中海医药健康产业精选混合A（健康生活主题）周25.62%、银华农业产业股票发起式A（农业主题）周9.13%。

全市场涨幅前50只权益类基金平均周涨幅24.17%，创金合信医药优选3个月持有混合A、创金合信医药优选3个月持有混合C、创金合信医疗保健股票A等排名靠前。

跌幅前50只权益类基金平均周跌幅11.93%，华夏成长机会一年持有混合、华夏低碳经济一年持有混合C、招商核心装备混合C等跌幅居前。

头部与尾部产品单周业绩差距仍较明显，主题配置与指数跟踪差异是主要来源。

主题方向中，医药行业类基金（56只）平均周涨幅15.07%，健康生活类基金（66只）平均周涨幅9.42%，消费类基金（116只）平均周涨幅2.74%，金融地产类基金（11只）平均周涨幅2.38%，资源行业类基金（14只）平均周涨幅2.13%。

跌幅靠前的包括科创板类基金（58只）平均周跌幅5.61%，TMT产业类基金（14只）平均周跌幅4.65%，互联网类基金（12只）平均周跌幅4.16%。

主题方向中，医药行业类基金（36只）平均周涨幅10.8%，新能源汽车类基金（13只）平均周涨幅5.66%，农业主题类基金（5只）平均周涨幅5.25%，国防军工类基金（18只）平均周涨幅4.31%，保险主题类基金（5只）平均周涨幅4.23%。

按产品类型看，指数型-其他（52只）平均周涨2.88%，指数型-股票（4326只）平均周涨1.22%，未分类（596只）平均周涨1.06%，未分类（46只）平均周跌0.69%。

该类基金整体延续稳健表现，债市波动有限，含权部分受A股涨跌带动，增强幅度通常不大。

该类基金主要配置权益类子基金，受权益基金整体表现带动，多数实现同向波动。

其中指数型-海外股票（143只）平均周涨5.36%，未分类（70只）平均周涨3.91%，QDII-普通股票（4只）平均周涨2.91%。

行业板块方面，机器人涨9.12%、贵金属涨6.74%、航天装备涨6.39%、航海装备涨4.86%等涨幅靠前，与医药行业、健康生活、农业主题等基金主题方向形成对照。

医药行业类基金（92只）平均周涨幅13.4%，全部产品实现周收涨，成为本周最集中的强势方向。健康生活类基金（67只）平均周涨幅9.38%，收涨比例83.6%。农业主题类基金（10只）平均周涨幅5.56%，同样全部收涨。保险主题类基金（5只）平均周涨幅4.23%，证券类基金（30只）平均周涨幅4.12%，新能源汽车类基金（21只）平均周涨幅3.56%，上述主题全部实现超八成产品收涨。钢铁主题（5只）平均涨3.3%、国防军工（30只）平均涨3.25%、黄金合约（28只）平均涨3.16%、煤炭主题（6只）平均涨2.84%、消费（133只）平均涨2.91%，均正收益。

行业板块方面，机器人涨9.12%、贵金属涨6.74%、航天装备涨6.39%、航海装备涨4.86%、航空装备涨4.37%，对国防军工及黄金合约基金形成对应；贵金属板块的强势对黄金合约类基金构成直接支撑，航天、航海装备走强推升国防军工主题净值。领跌板块电子化学品跌5.74%、半导体跌2.52%、小金属跌2.33%，与科创板、信息产业等基金弱势方向形成对照。

主动与被动差异方面，医药行业主题主动类平均周涨15.07%、被动类涨10.8%，主动端超额优势达4.27个百分点。健康生活主题主动类平均周涨9.42%、被动类涨7.31%，主动端超额2.11个百分点。农业主题主动类平均周涨5.86%、被动类涨5.25%，主动端超额0.61个百分点。主动管理型基金在医药和健康生活中选股作用更加突出。

全市场涨幅前50只权益类基金平均周涨幅24.17%，创金合信医药优选3个月持有混合A、创金合信医药优选3个月持有混合C、创金合信医疗保健股票A等排名靠前。跌幅前50只权益类基金平均周跌幅11.93%，华夏成长机会一年持有混合、华夏低碳经济一年持有混合C、招商核心装备混合C等跌幅居前。头部与尾部产品单周业绩差距仍较明显，主题配置与指数跟踪差异是主要来源。

本周(6月29日~7月3日)约52.5%可比基金实现周收涨，权益主动型和被动型平均周涨幅分别为0%和1.2%。主题细分中医药行业类涨13.4%，科创板类跌5.1%。全市场涨幅前50只权益类基金平均周涨幅24.17%，创金合信医药优选3个月持有混合A、创金合信医药优选3个月持有混合C、创金合信医疗保健股票A等排名靠前。跌幅前50只平均周跌幅11.93%。

主题层面看，医药行业等方向内部主动与被动表现仍有分化，周统计口径下主动端更强，配置选择对单周收益仍有影响。

对照A股上证指数周涨0.41%、深证成指周跌1.17%、创业板指周跌4.16%、沪深300周跌0.54%，当周权益基金涨少跌多、结构分化仍明显：医药行业主题、健康生活主题、农业主题等方向相对领先，科创板主题、战略转型主题、移动互联网主题等方向承压。同一主题内主动与被动差异主要取决于成分集中度与仓位差别。

未来展望

跌幅方面，科创板类基金（70只）平均周跌幅5.1%，仅5.7%实现收涨。战略转型类基金（20只）平均周跌幅4.1%，移动互联网类基金（6只）平均周跌幅3.57%，新兴产业类基金（47只）平均周跌幅3.5%，创业板类基金（78只）平均周跌幅3.45%，信息产业类基金（20只）平均周跌幅3.05%，环保类基金（21只）平均周跌幅1.56%。科技成长方向延续调整，主动与被动产品均承受压力。

权益主动型

权益主动型 权益主动型共10007只，平均周持平，其中约51.4%实现周收涨（5144只）。主题方向中，医药行业类基金（56只）平均周涨幅15.07%，健康生活类基金（66只）平均周涨幅9.42%，消费类基金（116只）平均周涨幅2.74%，金融地产类基金（11只）平均周涨幅2.38%，资源行业类基金（14只）平均周涨幅2.13%。跌幅靠前的包括科创板类基金（58只）平均周跌幅5.61%，TMT产业类基金（14只）平均周跌幅4.65%，互联网类基金（12只）平均周跌幅4.16%，战略转型类基金（20只）平均周跌幅4.1%，新兴产业类基金（43只）平均周跌幅3.47%，创业板类基金（16只）平均周跌幅2.7%。主动型基金内部行业集中度较高，医药与健康生活贡献主要正收益，科技相关主题拖累明显。

权益被动型

权益被动型 权益被动型共5021只，平均周涨1.2%，其中约60.5%实现周收涨（3038只）。主题方向中，医药行业类基金（36只）平均周涨幅10.8%，新能源汽车类基金（13只）平均周涨幅5.66%，农业主题类基金（5只）平均周涨幅5.25%，国防军工类基金（18只）平均周涨幅4.31%，保险主题类基金（5只）平均周涨幅4.23%，证券类基金（30只）平均周涨幅4.12%，消费类基金（17只）平均周涨幅4.05%，钢铁主题类基金（5只）平均周涨幅3.3%。按产品类型看，指数型-其他（52只）平均周涨2.88%，指数型-股票（4326只）平均周涨1.22%，未分类（596只）平均周涨1.06%，未分类（46只）平均周跌0.69%。被动端以宽基及行业指数跟踪为主，主题指向明确的产品涨幅领先，未分类品种因含多类资产表现分化。

固收增强型

固收增强型 固收增强型共6470只，平均周涨0.02%，其中约47.5%实现周收涨（3073只）。该类基金整体延续稳健表现，纯债部分收益率窄幅震荡，可转债及权益敞口对净值贡献有限，微幅正收益体现资产配置的稳定性。部分含权比例较高的品种受A股分化影响涨跌不一，但整体波动不大。

固收被动型

固收被动型 固收被动型共719只，平均周涨0.01%，其中约44.1%实现周收涨（317只）。纯债资产表现平稳，利率债及信用债收益率小幅波动，净值涨幅温和。短期资金面维持均衡，债券指数产品收益率变化不大，整体符合固收产品的低波动特征。

跨境型

跨境型 跨境型共375只，平均周涨3.2%，其中约74.9%实现周收涨（281只）。其中指数型-海外股票（143只）平均周涨5.36%，未分类（70只）平均周涨3.91%，QDII-普通股票（4只）平均周涨2.91%，指数型-股票（34只）平均周涨2.75%。本周海外权益市场多数上涨，美股纳斯达克综合指数上扬，纳指100趋势偏强，科技股领涨；港股恒生指数同步走升但趋势压力加重，恒生科技指数呈现震荡分化，科技线相对恒指偏弱。跨境基金受益于海外资产普遍上行，尤其以美股相关指数产品涨幅居前，QDII品种亦获得正收益。

基金篮子型

基金篮子型 基金篮子型共41只，平均周跌0.26%，其中约36.6%实现周收涨（15只）。该类基金主要配置权益类子基金，但净值整体下行，原因在于部分篮子重仓科创板、TMT等当周弱势主题，拖累整体表现。不同篮子之间配置侧重差异明显，领涨与领跌产品业绩分化较大。

往后看，主要关注：①医药行业等强势主题能否带动相邻主题跟涨，避免基金业绩过度集中；②科创板等走弱主题延续回调时，相关主动与被动基金仍可能承压；③A股机器人等板块能否维持强势并带动更多基金。