A股收涨0.59% 科创领涨军工活跃

A股今日（8月26日）指数普遍收涨，大盘收涨0.59%，科创50领涨1.71%，AI硬件、军工、创新药与券商等方向相对活跃，但全市场下跌家数仍明显多于上涨家数。8月20日披露的美伊框架协议与霍尔木兹海峡通行预期仍在扰动油价与能源链交易，8月25日凌晨美国扩大对伊朗经济制裁的新措施亦令中东地缘溢价反复；与此同时，智谱上市推高投资收益、三七互娱上半年净利润超17亿元等消息，又为AI硬件与游戏链提供题材催化。8月26日郑州住房公积金贷款政策再优化，二手房首付比例下调至20%，也为地产链预期带来边际支撑。沪深两市成交额约1.81万亿元，较前一交易日略收敛，资金更多在硬科技、军工题材与部分顺周期方向之间切换，个股参与面并未同步改善。后续重点看指数普涨能否带动广度修复，以及活跃题材能否从龙头扩散到更广跟风品种。

盘面概览

大盘周三收于3912.52点，涨0.59%；深证成指收于13841.33点，涨0.69%；创业板指收于3414.88点，涨0.51%；沪深300收于4590.79点，涨0.85%；科创50收于1632.02点，涨1.71%。沪深两市成交额约1.81万亿元。

5个核心指数全部收涨，科创50涨幅最大，指数间最大涨跌差约1.20个百分点，呈现典型的权重与成长同步修复、但硬科技映射更强格局。分时节奏上，10:03前后多条指数同步探底，上午情绪一度偏谨慎；11:28前后科创50相对更强，盘中回升约2.49%，创业板指同一时段也出现约1.66%的盘中冲高，说明成长资金在探底后仍有承接，但午后指数整体低位横盘，量能并未明显放大。

全市场5901只日线样本中，上涨1520只、下跌4260只、平收121只，上涨家数占比约25.8%；涨超2%的有435只，跌超2%的有1975只，跌超2%家数仍明显多于涨超2%家数。近10日反复活跃的方向包括农林牧渔；今日短线涨停力度偏弱，日K口径涨停约0只、跌停约0只，较近10个交易日涨停均值约77只低于常态，说明指数普涨并未同步转化为连板接力。近5日广度弱于近10日，大盘仍处回踩观察区，关键看权重与成长能否在指数收涨后继续止稳；当前以科创50为代表的成长风向标短线偏强，但行业层面扩散仍不足。

指数层面普遍收涨、局部热点仍在反复活跃、强势板块之间缺少顺畅接力，这三条线索基本构成了今日盘面的主要特征。大盘与沪深300同步上行，科创50更能看出今日硬科技映射的资金去向。8月26日早盘在美联储官员讲话与美国PCE数据公布之前，A股更多交易本土产业与业绩线索，与海外市场联动性仍在，但内资定价权重更高。综合看，指数偏强、热点反复、成交没有同步放大，增量资金并未形成全面扩散。午后指数在低位横盘，量能并未明显放大，说明资金仍在观望而非主动进攻。收在开盘价下方个股仍明显多于收在开盘价上方个股，也反映全天多头并未形成持续进攻。指数没有全面止稳、局部热点仍在反复活跃、强势板块之间缺少顺畅接力，这三条线索与昨日相比略有改善，但扩散不足的问题仍在。

成长风格尚未跌透，大盘仍处回踩观察区，关键看权重与成长能否同步止稳；当前成长风向标短线转弱，大盘与行业方向需更谨慎。

板块结构

从隔夜美股行业表现来看，美股行业领涨集中在科技板块、通信服务；领跌集中在能源板块、必需消费。AI硬件走势与隔夜科技板块上涨形成背离，更多受国内因素主导。 军工走势与隔夜工业板块震荡形成背离，更多受国内因素主导。

板块近10日轮动概览： 贵金属: 6日上榜，日均涨1.4%，偏强 医疗服务: 5日上榜，日均涨0.2%，偏强 元件: 4日上榜，日均跌1.3%，偏弱 工业金属: 3日上榜，日均涨0.7%，偏强 保险: 3日上榜，日均涨1.4%，偏强 能源金属: 3日上榜，日均跌0.7%，偏弱 稀土: 3日上榜，日均涨0.7%，偏强 生物制品: 3日上榜，日均涨2.1%，偏强。

AI硬件：走势主要受光通信、存储芯片与游戏链题材带动，智谱上市推高投资收益、三七互娱2026年上半年净利润超17亿元等消息推升算力与内容链情绪，半导体ETF、芯片ETF交投活跃，但板块内部分化仍大，高位品种对英伟达8月27日前后财报预期仍较敏感，后续看外盘科技股、产业链订单与成交承接能否同步改善。

军工：走势主要受事件催化与业绩披露带动，8月26日新余国科公布2026年中报，依托军用火工品与人工影响天气装备双轮驱动，民品业务快速增长但净利润受军品采购节奏调整承压，军工ETF跟随并不整齐，跟涨更多集中在少数龙头，后续看消息延续性、成交承接和板块跟涨范围能否同步改善。

创新药：走势主要受产业与业绩线索带动，8月26日ST葫芦娃公布半年报，营业收入同比下降52.6%并由盈转亏，板块内业绩验证节奏不一，创新药ETF跟随并不整齐，资金更多停留在有明确催化的小市值代表，后续看临床数据验证、业绩兑现与板块承接能否互相配合。

券商：走势主要受政策预期与权重修复带动，证券、保险等方向今日反弹但中期结构仍在调整区，券商ETF跟随偏弱，非银金融对指数带动有限，更多体现为指数普涨下的权重搭台而非全面进攻，后续看业绩披露与非银板块能否先止稳并扩大跟涨范围。

有色：走势主要受避险与价格预期带动，8月26日国城矿业披露半年报，贵金属与工业金属链波动加大，有色ETF与黄金ETF走势并不一致，说明资源线内部也在分化，中期趋势结构仍相对偏强，后续看金属价格、避险情绪与资源股承接能否重新对齐。

算力：走势主要受国产算力订单与光模块预期带动，新易盛、中际旭创等代表品种波动加大，通信设备ETF跟随并不一致，高位波动更多交易预期而非单纯业绩，后续看订单兑现、估值匹配与外围科技链情绪能否收敛。

油气链条：走势主要受美伊地缘与能源风险溢价扰动，8月20日框架协议与8月25日制裁升级消息形成拉扯，油气ETF与南方原油LOF等商品ETF与板块段落相互印证，事件驱动色彩较浓，后续看地缘消息、油价波动与能源股承接是否继续反复。

地产链：走势主要受8月26日郑州住房公积金贷款政策再优化带动，二手房首付比例下调至20%等举措为地产服务、装修装饰等方向带来边际预期，跟涨范围仍偏局部，能否持续取决于后续成交与政策落地节奏，后续看政策落地与成交数据能否形成更连续的正反馈。

医药商业：走势主要受医药流通与处方外流预期带动，医药商业、化学制药等方向短线偏多推进，跟涨更多集中在少数龙头，广谱扩散仍不足，后续看政策预期与业绩披露能否支撑更广扩散。

近10日轮动里，贵金属、医疗服务、元件反复靠前；今日AI硬件、军工、创新药、券商、有色等新进入或留在涨幅前排，农林牧渔等此前活跃方向热度回落。地面兵装、军工电子、化学制药等行业板块指数涨幅居前，而部分消费与能源细分回落，说明资金在硬科技、军工与医药之间切换，而非单一方向吸金。从隔夜美股行业表现看，科技、通信服务、医疗相对靠前，能源、必需消费偏弱；A股AI硬件与军工更多受国内产业与业绩线索主导，与外盘行业表现并不完全同向。

个股层面看，上涨1520只、下跌4260只，参与面仍偏弱，涨跌幅靠前的个股更多在军工、算力题材、医药与部分顺周期之间快速轮动。

热点延续与转向方面，AI硬件、军工、创新药等方向新进入涨幅前排，显示短线资金在热点间切换；农林牧渔等方向短线退潮，资金转向其他题材。

全球与港股联动

8月20日披露的美伊框架协议与霍尔木兹海峡通行预期，仍在通过油价、通胀预期与避险交易三条线影响A股能源链与黄金链。8月25日凌晨美国进一步宣布对伊朗实施经济孤立新措施，制裁范围扩至航空、数字资产、黄金、航运和技术等领域，伊朗强硬回应，能源风险溢价与全球市场情绪因此更容易反复。8月24日特朗普政府亦表示可能扩大对与伊朗有生意往来国家的次级制裁，在预期中美首脑会晤之前，华盛顿对制裁中资银行的节奏仍偏谨慎，但科技链与外需预期已先感受到波动。

隔夜美股宽基小幅分化，QQQ上涨，DIA、SPY波动不大。纳斯达克100短线节奏转弱，但中期承接仍在，标普500趋势仍偏强，短中期结构保持在相对有利位置。行业层面，科技、通信服务、医疗相对靠前，能源、必需消费、工业偏弱。市场还在等待8月27日前后英伟达财报与8月PCE通胀数据，价格偏贵成长对利率与盈利预期仍较敏感。8月24日费城半导体指数波动加大，也先对A股AI硬件映射形成约束与机会并存的局面。

港股方面，恒生指数震荡分化，趋势仍偏强，短中期结构保持在相对有利位置。恒生科技指数已明显脱离原有支撑区，趋势压力加重，离岸成长映射对A股光模块、机器人与AI硬件仍构成额外约束。8月24日阿里巴巴拟配售新股的消息曾压制港股科技情绪，尽管A股同类方向今日出现局部反抽，但跟涨范围仍有限。香港中小LOF（SH501021）、香港银行LOF（SH501025）等港股通ETF可作为离岸情绪参照。海外科技LOF（SH501312）、日经225ETF易方达（SH513000）等跨境品种交投活跃，但更多体现为情绪映射而非全面共振。

金价更多跟随避险与利率定价，黄金已明显脱离原有支撑区，反弹更宜视为逆势修复。8月20日美伊协议与霍尔木兹预期、美联储官员强调未来数月关注通胀能否持续回落至2%等线索，仍通过利率预期影响黄金链。原油趋势仍偏强，但框架协议与制裁升级消息形成拉扯，油气与化工链因此更易出现事件驱动式波动。黄金ETF、油气ETF与南方原油LOF等品种可作为商品段落观察窗口。美元指数与离岸人民币汇率波动不大，汇率变量对成长估值与外资流向仍有边际影响。

8月22日至8月26日《人民日报》连续刊发钟才文署名经济专论，围绕中国经济运行核心维度展开解读，长期政策基调偏稳，对今日指数普涨形成托底预期，但难以单独抵消成长映射的短线波动。跨市场影响先改变的是市场内部谁更容易得到承接。隔夜科技链分化、港股成长未完全企稳时，波动较大的板块即使有局部反抽也更容易被当成短线博弈。黄金、原油或高股息线索反复时，资源、防守和事件驱动方向更易获得临时承接。

热点与驱动

今日相对活跃更集中在AI硬件、军工、创新药与券商，有色等资源方向亦有零星表现。AI硬件吃算力硬件、游戏链与题材消息，军工吃新余国科等业绩与事件催化，创新药则更多交易个别半年报与题材切换；指数普涨但广度偏弱，说明资金仍集中在少数方向。成长宽基中科创50领涨，这也是创业板指涨幅相对温和的重要原因。

日K口径看，涨停约0只、跌停约0只，较近10日涨停均值约77只低于常态，短线情绪不算极端活跃，涨停力度也偏弱，封板与连板接力意愿一般。近10日反复领涨方向包括农林牧渔；今日热点更多体现为行业板块普涨与少数龙头溢价，而非大面积连板扩散。行业走向看，偏多靠前有地面兵装、军工电子、化学制药；承压靠前有部分消费细分、能源与地产链。光通信、存储芯片等题材在消息刺激下获得资金集中，但跟涨范围仍偏窄，更多体现为已有资金之间来回切换。专用设备、有色金属等近10日活跃方向今日热度回落，主线内部切换仍在加快，说明资金并未在单一赛道持续加仓。

热点个股层面，军工、算力与医药代表波动加大，但并未形成统一行业集群，更多是在事件催化与业绩披露之间快速轮动。部分昨涨停品种续强，另一部分则明显兑现，高低切换特征仍在，封板质量一般，短线接力更多停留在少数龙头溢价层面。

军工链条里地面兵装、军工电子等方向涨幅居前，但跟涨并未形成一致趋势，说明事件与业绩催化仍偏个股化。TMT方向里半导体、元件等硬科技宽基跟随科创50修复，但个股层面涨少跌多，题材热度与广度继续背离。部分券商、保险代表随指数修复，但非银板块对全市场参与面的带动有限。化学制药、医疗服务等医药细分与军工、算力题材形成今日相对清晰的两条活跃线，但二者对指数的带动仍偏局部。短线情绪呈现指数强、个股弱的组合，资金更愿在熟悉题材里快进快出，异动复盘显示炸板与快速回落个案仍不时出现，不宜把指数普涨等同于全面进攻。

资金与情绪

近5日广度弱于近10日，大盘处在回踩观察区，中期结构尚未完全破坏。行业层面看，大分类方向里趋势偏强的约46个、趋势承压的约49个，其中部分方向今日反弹但中期结构仍在调整区，资金更像局部修复而非全面转强。AI硬件、军工虽有局部承接，但还不足以改变今日偏弱的广度格局，资金仍优先停留在容易快速交易的局部方向，而非系统性增配权重与成长。

成交额约1.81万亿元，较前一交易日略收敛，说明追价意愿并不强。收在开盘价下方的个股仍明显更多，也反映盘中多头并未形成持续进攻。量化观察上，全市场上涨家数占比仍处偏低区间，强跌家数明显高于强涨家数，说明短线情绪尚未从指数修复转向全面扩散。近5日涨超2%个股占比仍低于近10日均值，强涨家数同样偏弱，说明赚钱效应没有明显打开。涨停约0只、跌停约0只，连板高度并不统一，短线接力意愿一般，涨少跌多格局下资金更愿在局部方向快进快出，封板质量也偏弱，赚钱效应尚未明显打开。从连板与炸板结构看，涨停力度偏弱，封板质量一般，资金更愿意在军工、算力、医药等短线主线里快进快出，对趋势性成长方向的配置意愿不足。指数与广度并未同步修复，说明当前更适合观察局部轮动，而不是把单日指数普涨等同于趋势反转。指数强、个股弱的组合延续时，对后续修复仍应偏谨慎；只有当上涨家数占比回升、强跌家数收敛，且成交额愿意放大时，行情才更容易从少数方向走向更广扩散。

未来展望

从收盘分布看，5个核心指数全部收涨，科创50涨幅居前，达到1.71%；全市场5901只日线样本中，上涨1520只、下跌4260只，跌超2%的有1975只，AI硬件、军工虽有局部承接，但还不足以扭转今日偏弱的广度格局。指数层面虽普遍收涨，但广度与个股参与面的压力更值得关注，短线仍宜以结构观察为主，避免把单日指数普涨误判为趋势反转。

后续重点看三点：第一，指数普涨能否带动上涨家数占比回升、跌超2%个股数量收敛；第二，AI硬件、军工、创新药等活跃题材能否从龙头扩散到更广跟风，并配合成交额放大；第三，美伊地缘、英伟达财报与PCE通胀数据等海外线索能否收敛，从而减轻对成长映射的额外约束。处在回踩观察区，中期结构尚未完全破坏，但扩散不足时热点仍会在熟悉方向之间轮动，需观察今日反弹行业能否从单日修复走向中期结构改善。成交额持续低于1.9万亿元时，全市场参与面也很难真正打开。下一交易日可重点观察科创50等成长风向标能否继续领涨，以及广度指标能否随指数同步改善，并核对成交额是否回到更活跃区间。上涨家数占比继续偏低、强跌家数居高不下时，即便指数维持小幅上行，操作上也仍宜以控制节奏、聚焦有业绩或政策锚定的方向为主。资源与题材虽有局部承接，但还不足以单独扭转偏弱的收盘分布。