基金日评: 科创板类基金升3.74%领涨

9月7日共22989只可比基金中，约72.1%实现日收涨，权益被动型平均涨0.68%，权益主动型平均涨1.27%，固收增强型平均涨0.08%，固收被动型平均涨0.04%，基金篮子型平均涨0.13%。资金明显向科技成长一侧集中，涨幅前列以移动互联网、科创板、TMT产业为主，跌幅前列则落在煤炭主题、保险主题、黄金合约等前一阶段活跃的方向，高低切换的痕迹很重。以下按投资策略分类叙述，并单列主要主题方向表现；同类日涨幅仅在同一策略分类内比较。

权益行业日涨跌（行业细分，主动+被动合并）

9月7日A股主要指数普遍收涨，上证指数涨0.07%，深证成指涨1.91%，创业板指涨3.41%，沪深300涨0.59%，科创50涨2.42%，权重与成长的差距在当日被拉到相当宽的位置。个股层面看，上涨约3099只、下跌约2030只，其中涨超2%约1265只、跌超2%约366只，赚钱效应集中在少数赛道。板块方面，元件涨6.72%、电子化学品涨4.04%、通信设备涨3.64%、非金属材料涨3.15%、农林牧渔涨3.06%位居前列；贵金属跌3.0%、保险跌2.45%、煤炭跌1.63%排在末端，与基金主题的强弱分布基本一致。

回看近16个交易日，科创板类主题有3次位列权益涨幅前三，移动互联网类主题有2次进入前三，两者在当日同时跃居前排，是9月以来少见的科技主题合流。领首席位在9月7日由农业主题切换至移动互联网，此前9月4日则由黄金合约切换至农业主题，榜首几乎每天都在换人，说明资金仍在快速试错而不是锁定一条赛道。更长周期里，近半年元件(38次)、电子化学品(32次)、半导体(27次)等板块多次处在BK涨幅前排，近一年能源金属(56次)、贵金属(56次)、电子化学品(48次)同样高频出现，当日元件与电子化学品的再度领涨与这条长周期线索是接续关系。

行业板块与基金主题的对照相当直接。元件、电子化学品、通信设备同日走强，对应到移动互联网、科创板、TMT产业三类基金的净值抬升；非金属材料与农林牧渔的涨幅更多落在中小市值一端，与创业板类基金的普涨相互印证。BK延续领涨板块中，医疗服务、稀土、生物制品、元件、化学制药继续在列，其中元件一项既在长周期前排、又在当日领涨，是少数能同时被短中长期数据支撑的方向。

移动互联网类基金（6只）平均日涨幅4.13%，样本全部收涨；科创板类基金（70只）平均日涨幅3.74%，约98.6%收涨；TMT产业类基金（29只）平均日涨幅3.47%，样本全部收涨；新兴产业类基金（47只）平均日涨幅3.41%；信息产业类基金（20只）平均日涨幅3.2%；创业板类基金（78只）平均日涨幅3.16%，样本全部收涨。六条科技线索同日站上3%以上，是当日全市场最集中的一段涨幅。

主动与被动差异方面，移动互联网主题主动类平均涨5.22%、被动类涨1.95%，主动端超额更明显；科创板主题主动类平均涨4.04%、被动类涨2.33%，主动端超额更明显；TMT产业主题主动类平均涨4.84%、被动类涨2.19%，主动端超额更明显。新兴产业主题两端几乎持平，主动类平均涨3.41%、被动类涨3.43%，差别已小到可以忽略。双端均有样本的方向里，主动管理普遍跑在前面，说明当日的超额更多来自个股选择而不是赛道暴露。

主题内涨幅靠前的代表产品包括汇添富移动互联股票A（移动互联网主题）日涨6.81%、财通科创主题灵活配置混合(LOF)（科创板主题）日涨8.6%、海富通电子传媒股票A（TMT产业主题）日涨7.25%。三只产品分别对应当日的前三大主题，涨幅都明显高于各自主题的均值，主题内部的选股差异同样存在。

跌幅方面，煤炭主题类基金（6只）平均下跌2.06%，样本全部收跌；保险主题类基金（5只）平均下跌1.86%；黄金合约类基金（28只）平均下跌1.63%；金融地产类基金（21只）平均下跌1.58%；银行类基金（24只）平均下跌1.39%；证券类基金（30只）平均下跌1.33%。前一交易日的领涨方向农业主题当日退居次席，贵金属现跌3.0%直接压住了黄金合约类产品，红利与避险两类资产在同日同步走弱。

三条主线的驱动各有落点。移动互联网方向，（记者王碧微）明日，知名存储模组龙头江波龙（301308.SZ）将在港交所正式主板挂牌，存储与芯片设计的融资动作把资金注意力拉回移动互联产业链，移动互联网主题基金净值受益。科创板方向，9月7日，A股市值一哥长鑫科技（688825.SH）午后大涨7%，收盘报58.4元，权重股的强势直接抬升了科创板指数与跟踪产品，科创板主题基金净值受益。煤炭主题则相反，9月7日，A股缩量上涨，三市日成交额降至2万亿元下方，市场呈现已有资金之间来回切换、结构分化的格局，资金从资源与避险方向抽离并转向科技，煤炭主题基金净值承压。

权益主动型

权益主动型 权益主动型共10052只，平均日涨1.27%，其中约66.0%实现日收涨（6634只）。主题方向中，TMT产业类基金（14只）平均日涨幅4.84%，科创板类基金（58只）平均日涨幅4.04%，新兴产业类基金（43只）平均日涨幅3.41%，战略转型类基金（20只）平均日涨幅3.05%，互联网类基金（12只）平均日涨幅2.91%。相对靠后的包括金融地产类基金（11只）平均下跌1.56%，医药行业类基金（56只）平均下跌0.38%，资源行业类基金（14只）平均下跌0.07%。主动端整体跑赢被动端，但收涨比例只有66.0%，意味着收益高度集中在踩中科技主题的那部分产品，其余多数只是勉强跟上。

权益被动型

权益被动型 权益被动型共5233只，平均日涨0.68%，其中约62.4%实现日收涨（3265只）。主题方向中，新兴产业类基金（4只）平均日涨幅3.43%，创业板类基金（62只）平均日涨幅3.23%，信息产业类基金（11只）平均日涨幅2.91%，科创板类基金（12只）平均日涨幅2.33%，TMT产业类基金（15只）平均日涨幅2.19%，中小板类基金（8只）平均日涨幅1.51%。按产品类型看，未分类（46只）平均涨1.43%，未分类（636只）平均涨0.76%，指数型-股票（4353只）平均涨0.73%，指数型-海外股票（141只）平均跌0.72%，指数型-其他（56只）平均跌1.35%。被动端的问题在结构：4353只指数型-股票产品平均只涨0.73%，被大量宽基拖住，真正吃到涨幅的是少数主题ETF。

固收增强型

固收增强型 固收增强型共6561只，平均日涨0.08%，其中约87.8%实现日收涨（5761只）。该类基金整体延续稳健表现，债市波动有限，含权部分受A股涨跌带动，增强幅度通常不大。当日权益端普涨，含权仓位贡献转正，但五桶之中它的平均涨幅仍只排到第四，固收打底决定了它既吃不到科技主题的弹性，也不会被煤炭与贵金属的回调拖累。

固收被动型

固收被动型 固收被动型共719只，平均日涨0.04%，其中约93.2%实现日收涨（670只）。该类基金整体延续稳健表现，债市波动有限，含权部分受A股涨跌带动，增强幅度通常不大。它的收涨比例是五桶里最高的，代价是平均涨幅垫底，权益仓位极低让它在当日创业板指涨3.41%的行情里几乎原地踏步。

基金篮子型

基金篮子型 基金篮子型共42只，平均日涨0.13%，其中约47.6%实现日收涨（20只）。该类基金主要配置权益类子基金，受权益基金整体表现带动，多数实现同向波动。42只产品分化明显，收涨与收跌几乎各占一半，说明分散持有权益子基金能平滑单一赛道的波动，却也会稀释掉科创板这类强势主题的弹性。

隔夜外盘与基金影响

隔夜美股方面，道琼斯工业下跌，罗素2000小幅震荡，纳斯达克100小幅震荡，标普500小幅震荡。隔夜美股能源板块下跌（-0.87%），当日A股煤炭主题类基金情绪面或有拖累；隔夜美股金融板块下跌（-0.79%），当日A股保险主题类基金情绪面或有拖累；隔夜美股房地产下跌（-0.72%），当日A股金融地产类基金情绪面或有拖累。德国DAX指数+0.17%，日经225指数+1.11%，外围市场对A股基金的影响较为温和。美元指数报98.92，单日下跌0.25%；离岸人民币现货报6.7081，较前一交易日人民币贬值。国际金价报4405.91美元/盎司，单日回落约0.6%，黄金ETF波动率随之放大，与黄金合约类基金当日平均下跌1.63%方向一致。国际银价报66.14美元/盎司，单日回落约0.1%，白银LOF波动率随之放大。WTI原油报93.05美元/桶，单日上涨约1.4%，原油LOF易方达波动率随之放大。布伦特原油报98.58美元/桶，单日上涨约1.2%，南方原油LOF波动率随之放大。地缘冲突事件对黄金、油气、军工等避险与防御方向基金偏友好，而当日A股贵金属板块跌3.0%，这条线索在国内市场并未兑现。

全市场涨幅前50只权益类基金平均日涨8.68%，银华丰享一年持有期混合、鹏华创新驱动混合、鹏华创新驱动混合C等排名靠前，头部产品的日涨幅普遍落在9%以上。跌幅前50只权益类基金平均跌2.23%，富荣福鑫混合C、华泰柏瑞港股通时代机遇混合A等在列，两端相差约11个百分点，是当日分化程度最直观的刻度。

往后看，主要关注：①移动互联网、科创板、TMT产业三条科技线索能否由单日脉冲转为带动相邻的信息产业与新兴产业跟涨，决定行情的扩散深度；②资金与结构线索上，当日约72.1%可比基金日收涨，权益主动型平均涨1.27%但收涨比例只有66.0%，权益被动型平均涨0.68%、收涨比例62.4%，赚钱效应集中在少数主题，主动端的超额能否延续要看个股选择是否继续有效；③煤炭主题、保险主题、黄金合约等走弱方向继续回调时，相关主动与被动产品仍可能承压，红利与避险仓位短期难有起色；④外围侧重点看道琼斯工业下跌、纳斯达克100震荡对跨境产品与成长主题的外溢，美元指数报98.92、国际金价单日回落约0.6%，黄金相关主题是否继续跟随利率与避险定价，能源与资源链则看油价走高后的持续度。