基金日评: 科创板类基金升3.08%领涨

9月16日共23838只可比基金中，约79.3%实现日收涨，权益被动型平均涨1.07%，权益主动型平均涨1.15%，固收增强型平均涨0.08%，固收被动型平均涨0.04%，基金篮子型平均涨0.96%。这是一次覆盖面很广的普涨：5654只A股样本里上涨4240只、下跌1223只，科创50单日涨4.14%把科技线推到台前，基金端涨幅前列也被移动互联网、科创板、信息产业三条科技线包揽，跌幅前列则集中在农业主题、银行、煤炭主题。结构上的分歧不在涨跌方向，而在谁拿到了这一轮涨幅。以下按投资策略分类叙述，并单列主要主题方向表现；同类日涨幅仅在同一策略分类内比较。

权益行业日涨跌（行业细分，主动+被动合并）

9月16日A股主要指数全线收涨，上证指数涨0.71%报3891.60点，深证成指涨1.25%报13454.74点，创业板指涨1.96%报3311.47点，沪深300涨0.68%报4480.27点，科创50涨4.14%报1616.19点，五档指数里科创50的涨幅约为沪深300的六倍，科技含量越高的一档涨得越猛。个股层面看，上涨约4240只、下跌约1223只，其中涨超2%约1602只、跌超2%约194只，涨超2%的样本是跌超2%样本的八倍多，广度与指数方向一致。港股方面，恒生指数震荡分化、恒生科技指数震荡分化、恒生国企指数震荡分化，恒生指数全日跌0.09%（高低24581/24736），恒生科技指数全日涨0.56%（高低4260/4336），港股科技与A股科技同向，但恒指的权重端没有跟上。

回看主题轮动，9月16日领首席位由信息产业切换至移动互联网，此前9月15日刚从医药行业切到信息产业，9月14日则是从移动互联网切到医药行业，三个交易日里榜首换了三任。近10个交易日里，移动互联网类主题有4次位列涨幅前三、2次登顶；科创板类主题近10日前三4次、近一月前三5次；信息产业类主题近一月前三4次、榜首2次。三条线在中期榜单上反复出现，9月16日同时进前三并不偶然。更长维度里，近半年元件(41次)、电子化学品(35次)、半导体(29次)、贵金属(23次)多次处在BK涨幅前排，近一年贵金属(55次)、能源金属(54次)、电子化学品(51次)、元件(50次)同样高频，而当日涨4.82%的半导体、涨4.06%的电子化学品、涨3.83%的贵金属三档全在这两份名单上，这一天的强势方向是长趋势里的一次集中兑现。

行业板块与基金主题的对照在科技硬件上最清楚。半导体涨4.82%排在首位，电子化学品涨4.06%、贵金属涨3.83%、光学光电子涨3.45%、通信设备涨3.2%紧随其后，与移动互联网类基金涨3.19%、科创板类基金涨3.08%、信息产业类基金涨2.84%形成同向对照。三个异常板块的库内线索各不相同：半导体对应的是美股收盘时费城半导体指数逆势上涨、英特尔涨超4%；电子化学品对应的是百亿龙头股午后涨停、超50万手封单的4天2板；贵金属对应的却是国际贵金属期货普遍收跌、COMEX黄金期货跌0.7%报4302.5美元/盎司。前两条与板块涨幅同向，贵金属一条则与A股内部走势背离，库内没有指向当日政策或事件的依据，这一档更接近A股内部的资金集中流入。另一端，乘用车跌0.97%、航海装备跌0.95%、保险跌0.8%排在末端，与跌幅前列的银行、金融地产方向一致。

移动互联网类基金（6只）平均日涨幅3.19%，样本全部收涨；科创板类基金（70只）平均日涨幅3.08%，样本全部收涨；信息产业类基金（20只）平均日涨幅2.84%，约95.0%收涨；新兴产业类基金（47只）平均日涨幅2.33%，TMT产业类基金（29只）平均日涨幅2.29%，战略转型类基金（20只）平均日涨幅2.26%。前三席的收涨比例都在95%以上，是当日最整齐的一组方向。

主动与被动的差异在TMT产业和移动互联网上体现得最明显。TMT产业主题主动类（14只）平均涨3.23%，被动类（15只）平均涨1.41%，主动端高出1.82个百分点；移动互联网主题主动类（4只）平均涨3.82%，被动类（2只）平均涨1.92%，主动端高出1.90个百分点。科创板则反过来，主动类（58只）平均涨2.9%，被动类（12只）平均涨3.96%，被动端高出1.06个百分点且12只样本全部收涨，跟踪指数的产品把科创50涨4.14%的涨幅完整收下。信息产业主动类（9只）平均涨2.94%、被动类（11只）平均涨2.76%，两端相差0.18个百分点。同一天四个主题给出三种答案，超额的来源更可能是成分与权重，而不是主动或被动这层划分。

主题内涨幅靠前的代表产品包括招商移动互联网产业股票基金A（移动互联网主题）日4.4%、财通科创主题灵活配置混合(LOF)（科创板主题）日5.99%、金鹰信息产业股票A（信息产业主题）日4.03%。三只产品分别对应当日前三大主题，且都高于各自主题均值一个百分点以上，头部产品在主题内部的超额仍然明显。

跌幅方面，农业主题类基金（10只）平均下跌1.07%，10只样本里只有1只收涨；银行类基金（24只）平均下跌0.53%，煤炭主题类基金（6只）平均下跌0.24%且样本全部收跌，金融地产类基金（21只）平均下跌0.21%，食品饮料类基金（8只）平均下跌0.21%且样本全部收跌，消费类基金（135只）平均下跌0.16%。跌幅前列集中在农业、金融地产与消费三条线，与当日半导体、电子化学品的强势方向正好相反。

三条主线的驱动各有落点。移动互联网方向，美股市场：美股三大指数09月16日收盘全线下跌，费城半导体指数却逆势上涨、英特尔涨超4%，A股半导体当日涨4.82%，产业预期同步调整，移动互联网主题基金净值受益。科创板方向，《科创板日报》（记者余诗琪）9月15日，宁德时代（300750.SZ）一天之内披露两只基金，多家银行向黑石集团与谷歌母公司Alphabet的云计算合资企业提供220亿美元与芯片相关的贷款，产业与市场预期同步调整，科创板主题基金净值受益。农业主题方向，受资金从前期强势方向撤离影响，净值承压，10只样本中仅1只收涨，库内没有指向当日明确催化的依据。

权益主动型

权益主动型 权益主动型共10035只，平均日涨1.15%，其中约77.7%实现日收涨（7797只）。主题方向中，TMT产业类基金（14只）平均日涨幅3.23%，科创板类基金（58只）平均日涨幅2.9%，互联网类基金（12只）平均日涨幅2.53%，新兴产业类基金（43只）平均日涨幅2.33%，战略转型类基金（20只）平均日涨幅2.26%，创新主题类基金（48只）平均日涨幅2.19%。跌幅靠前的包括消费类基金（116只）平均下跌0.15%，金融地产类基金（11只）平均下跌0.12%，内需增长类基金（23只）平均日涨幅0.49%。TMT产业3.23%高于全样本口径下该主题的2.29%，主动产品在这条线上做出了接近一个百分点的超额；消费类基金跌0.15%与全口径的跌0.16%几乎重合，主动端在消费线上没有拉开差距。

权益被动型

权益被动型 权益被动型共5230只，平均日涨1.07%，其中约79.0%实现日收涨（4132只）。主题方向中，科创板类基金（12只）平均日涨幅3.96%，样本全部收涨；信息产业类基金（11只）平均日涨幅2.76%，样本全部收涨；新兴产业类基金（4只）平均日涨幅2.31%，创业板类基金（62只）平均日涨幅1.91%，TMT产业类基金（15只）平均日涨幅1.41%，有色金属类基金（13只）平均日涨幅1.36%。按产品类型看，未分类（46只）平均涨2.13%，未分类（636只）平均涨1.25%，指数型-股票（4350只）平均涨1.06%，指数型-其他（56只）平均涨0.88%，指数型-海外股票（141只）平均涨0.18%。跨境方向上，199只QDII及跨境样本平均涨0.11%、约58.3%收涨，其中QDII-普通股票（4只）平均涨0.4%，指数型-海外股票（143只）平均涨0.16%，QDII-混合偏股（3只）平均跌0.37%，与A股权益方向的涨幅差距明显。

固收增强型

固收增强型 固收增强型共6523只，平均日涨0.08%，其中约82.4%实现日收涨（5375只）。该类基金整体延续稳健表现，债市波动有限，含权部分受A股涨跌带动，增强幅度通常不大。82.4%的收涨比例高于权益主动型的77.7%，在普涨日里这一桶的稳定性来自更低的权益仓位。

固收被动型

固收被动型 固收被动型共717只，平均日涨0.04%，其中约79.9%实现日收涨（573只）。该类基金整体延续稳健表现，债市波动有限，含权部分受A股涨跌带动，增强幅度通常不大。0.04%的平均涨幅是固收增强型0.08%的一半，含权比例的差异在这一天被直接放大成净值差异。

基金篮子型

基金篮子型 基金篮子型共42只，平均日涨0.96%，其中约100.0%实现日收涨（42只）。该类基金主要配置权益类子基金，受权益基金整体表现带动，多数实现同向波动。42只产品全部收涨，是五桶里唯一没有一只下跌的一档。

隔夜外盘与基金影响

隔夜美股方面，道琼斯工业下跌，罗素2000下跌，纳斯达克100下跌，标普500小幅震荡。行业对照上，隔夜美股金融板块小幅震荡（-0.32%），当日A股银行类基金外盘影响有限，银行类基金仍跌0.53%；隔夜美股能源板块大涨（+2.17%），当日A股煤炭主题类基金有望受到情绪提振，煤炭主题类基金却跌0.24%，外盘与内盘方向背离；隔夜美股房地产小幅震荡（-0.12%），当日A股金融地产类基金外盘影响有限，金融地产类基金跌0.21%与之同向。德国DAX指数+0.53%；日经225指数+0.43%，外围市场整体氛围对A股基金影响较为温和。美元指数报100.32，单日上涨0.67%；离岸人民币现货报6.7108，较前一交易日人民币升值。国际金价报4263.73美元/盎司，单日回落约0.7%，黄金ETF波动率随之放大。国际银价报62.97美元/盎司，单日回落约1.1%，白银LOF波动率随之放大。WTI原油报102.16美元/桶，单日回落约3.3%，原油LOF易方达波动率随之放大。布伦特原油报106.32美元/桶，单日回落约2.7%，南方原油LOF波动率随之放大。美联储加息事件对固收型、跨境ETF方向基金形成压制；美联储降息事件利好固收型、跨境ETF、REIT方向基金；地缘冲突事件利好黄金、油气、军工等避险与防御方向基金。

全市场涨幅前50只权益类基金平均日涨6%，新华策略精选股票A涨6.99%、新华优选分红混合A涨6.77%、南方半导体产业股票发起A涨6.53%排名靠前。跌幅前50只权益类基金平均跌1.98%，富国中证工程机械主题ETF跌2.78%、鹏华中证工程机械主题ETF跌2.77%、易方达中证工程机械主题ETF跌2.74%排在末端，工程机械主题产品几乎包揽尾部。两端相差约8个百分点，头部集中在半导体与科技成长，尾部集中在工程机械，与当日板块排序一致。

9月16日约79.3%可比基金实现日收涨，权益被动型平均涨1.07%、权益主动型平均涨1.15%。主题细分中科创板类涨3.08%，农业主题类跌1.07%。

往后看，主要关注：①移动互联网、科创板、信息产业三条科技线能否延续，近10个交易日移动互联网前三4次、榜首2次，科创板近一月前三5次，但连榜都只有1日，9月16日榜首刚从信息产业切换过来，接力能否成立还要看下一交易日的收涨面；②科创板被动端12只样本全部收涨、主动端58只平均涨2.9%，两端相差1.06个百分点，同一主题下产品形态带来的差异仍需跟踪；③半导体涨4.82%、电子化学品涨4.06%这两档是当日主题涨幅的直接来源，二者同时回落时，科技线主题的收涨面会最先收窄；④农业主题、银行、煤炭主题、食品饮料四类走弱方向继续回调时，相关主动与被动产品仍可能承压，煤炭主题6只与食品饮料8只当日全部收跌；⑤199只跨境与QDII样本平均仅涨0.11%、约58.3%收涨，明显落后于A股权益方向，恒生科技指数全日涨0.56%与纳斯达克100下跌给出的外盘信号并不一致，跨境仓位的分化仍需跟踪。