基金日评: 医药类基金升3.15%领涨

9月30日共24357只可比基金中，约41.8%实现日收涨，权益被动型平均涨0.12%，权益主动型平均跌0.02%，固收增强型平均跌0.06%，固收被动型平均跌0.06%，基金篮子型平均涨0.12%。五个策略桶里只有权益被动型与基金篮子型收红，权益主动型与两条固收线同在下跌一侧；领涨一端由医药行业独占，92只样本平均涨3.15%且全部收涨，跌幅一端是移动互联网跌1.81%、信息产业跌1.73%，科技链条集体让位。以下按投资策略分类叙述，并单列主要主题方向表现；同类日涨幅仅在同一策略分类内比较。

权益行业日涨跌（行业细分，主动+被动合并）

9月30日A股主要指数涨跌分化，上证指数涨0.31%至3842.19点，深证成指跌0.11%至12887.62点，创业板指跌0.23%至3135.28点，沪深300涨0.29%至4357.62点，科创50跌2.51%至1530.01点，主板与科创方向完全反向。个股层面看，上涨约2611只、下跌约2881只，其中涨超2%约693只、跌超2%约985只，下跌家数多于上涨家数，个股广度弱于指数表现。板块方面，生物制品涨4.53%、医疗服务涨3.09%、医疗美容涨2.84%、白酒涨2.79%、化学制药涨2.1%排在涨幅前五，元件跌4.01%、半导体跌2.97%、电子化学品跌2.42%排在跌幅前三，医药链与科技硬件链是当日方向最明确的两条线。

医药行业类基金（92只）平均日涨幅3.15%，收涨面100%，是当日唯一涨幅超过3%的权益主题，把第二名健康生活的2.24%拉开近1个百分点。受减肥药市场正蓬勃发展，各家生物技术公司竞相争夺这一由诺和诺德主导的市场影响，产业与市场的预期同步调整，医药行业主题基金净值受益，代表产品中华泰柏瑞医疗健康C涨5.49%、华泰柏瑞医疗健康A涨5.49%。这条线索的发布时间在9月30日22时47分，落在A股收盘之后，不能拿来当作当日上涨的原因，只能并列陈述。真正落在交易时段之内的线索在板块侧：9月30日10时48分，医药股走强，生物制品、重组蛋白、创新药等板块同步上行；11时08分医疗服务概念盘中上涨3.22%，成分股中义翘神州（301047）领涨；11时30分盘面上重组蛋白、生物制品、CRO、医疗美容、CAR-T细胞疗法同列涨幅前排，三条盘中线索与生物制品涨4.53%、医疗服务涨3.09%、医疗美容涨2.84%一一对得上。收盘之后还有康希诺关于mRNA预防用疫苗及治疗性生物制品开发的表态，同样只作参考。

健康生活类基金（67只）平均日涨幅2.24%，收涨面89.6%，是当日第二条医药主线。9月30日11时08分医疗服务概念盘中上涨3.22%，成分股中义翘神州（301047）领涨，带动健康生活主题基金净值受益，67只样本里60只收涨，代表产品同样是华泰柏瑞医疗健康C，日涨5.49%。食品饮料类基金（8只）平均日涨幅1.69%，8只样本全部收涨，与白酒涨2.79%、消费类基金涨0.88%同在消费链上，代表产品建信食品饮料行业股票A涨1.81%。银行类基金（24只）平均日涨幅1.39%、钢铁主题类基金（5只）平均日涨幅1.2%、黄金合约类基金（28只）平均日涨幅1.14%、金融地产类基金（21只）平均日涨幅0.97%，几个方向同样全部收涨，收涨面100%的一批主题把当日下跌的一端衬托得更弱。

主动与被动的差异上，医药行业主动类（56只）平均涨3.32%、被动类（36只）平均涨2.89%，主动端高出0.43个百分点；健康生活主动类（66只）平均涨2.25%、被动类平均涨1.69%，主动端高出0.56个百分点；食品饮料主动类平均涨1.66%、被动类平均涨1.72%，被动端反超0.06个百分点。前两条医药线上主动端都更强，是当日唯一成规模的主动超额，食品饮料两条端几乎落在同一位置。

从轮动脉络看，领首席位在9月30日由房地产切换至医药行业，医药行业近15个交易日5次进入权益主题前三、3次登顶，连榜1日，还不构成连续领涨。近一月维度医药行业同样5次进入前三、3次登顶；近10个交易日健康生活4次进入前三，近一月5次进入前三，两条医药线在更长周期上都处在靠前位置。近半年元件41次、电子化学品35次、半导体29次处在板块涨幅前排，近一年贵金属54次、能源金属52次、元件50次次数最多，而当日排在板块跌幅前三的正是元件、半导体、电子化学品，长周期强势方向在同一天集中回吐。

跌幅方面，移动互联网类基金（6只）平均下跌1.81%，6只样本全部收跌，是当日跌幅最深的权益主题。受9月30日，美股开盘普涨、道琼斯指数涨0.15%、纳斯达克指数涨近1%带动，境外科技方向情绪偏暖，但美股开盘发生在A股收盘之后，这一节奏当日并未传导进来，移动互联网主题基金净值承压。信息产业类基金（20只）平均下跌1.73%，收涨面只有5%；科创板类基金（72只）平均下跌1.49%，收涨面8.3%，与科创50跌2.51%方向一致；TMT产业类基金（29只）平均下跌1.17%，收涨面6.9%。科技链条上元件跌4.01%、半导体跌2.97%、电子化学品跌2.42%，而库内线索却是日本TDK与太阳诱电在下一代AI电子元件领域达成合作、OpenAI与半导体设计软件公司新思科技宣布达成多年战略合作、9月以来异丙醇成为国内化工板块领涨品种之一，三条都是偏正面的产业消息，方向与当日下跌相反，更接近前期涨幅兑现后的资金退潮，不把它当作下跌原因。

权益主动型

权益主动型 权益主动型共10044只，平均日跌0.02%，其中约50.5%实现日收涨（5072只）。主题方向中，医药行业类基金（56只）平均日涨幅3.32%，健康生活类基金（66只）平均日涨幅2.25%，消费类基金（116只）平均日涨幅0.88%，金融地产类基金（11只）平均日涨幅0.82%，内需增长类基金（23只）平均日涨幅0.57%。跌幅靠前的包括TMT产业类基金（14只）平均下跌1.63%，科创板类基金（60只）平均下跌1.3%，创新主题类基金（48只）平均下跌0.96%，创业板类基金（17只）平均下跌0.88%，国防军工类基金（12只）平均下跌0.71%。主动端内部一半收涨、一半收跌，医药线的强势与科技硬件线的回调同时存在，是当日分化最集中的一档。

权益被动型

权益被动型 权益被动型共5227只，平均日涨0.12%，其中约60.7%实现日收涨（3173只）。主题方向中，医药行业类基金（36只）平均日涨幅2.89%，酒指数类基金（3只）平均日涨幅2.69%，食品饮料类基金（3只）平均日涨幅1.72%，银行类基金（24只）平均日涨幅1.39%，钢铁主题类基金（5只）平均日涨幅1.2%，农业主题类基金（5只）平均日涨幅1.18%，黄金合约类基金（28只）平均日涨幅1.14%，金融地产类基金（10只）平均日涨幅1.14%，八个方向全部收涨。按产品类型看，指数型-其他（59只）平均涨1.03%，指数型-海外股票（141只）平均涨0.85%，指数型-股票（4345只）平均涨0.13%，未分类（634只）平均跌0.14%。收涨面60.7%高出权益主动型10.2个百分点，是当日被动端更强的一天。

固收增强型

固收增强型 固收增强型共6913只，平均日跌0.06%，其中约17.2%实现日收涨（1189只）。含权部分受A股科技链条回调拖累，债券底仓没有提供足够对冲，17.2%的收涨面在五个策略桶里排在倒数第二。

固收被动型

固收被动型 固收被动型共713只，平均日跌0.06%，其中约7.2%实现日收涨（51只）。这类产品几乎不参与权益市场，平均跌幅与固收增强型同为0.06%，权益暴露高低在当日没有拉开差距。

基金篮子型

基金篮子型 基金篮子型共42只，平均日涨0.12%，其中约76.2%实现日收涨（32只）。这类产品主要配置权益类子基金，受权益被动型涨0.12%带动，平均涨幅与权益被动型持平，76.2%的收涨面在五个策略桶里最高，多层持仓在结构分化日里更集中在强势方向。

隔夜外盘与基金影响

隔夜美股方面，道琼斯工业小幅震荡，罗素2000小幅震荡，纳斯达克100小幅震荡，标普500小幅震荡，四大宽基方向不一。分板块看，隔夜美股医疗板块跌0.31%，当日A股医药行业类基金涨3.15%，方向完全相反，这轮医药行情并没有跟随外围节奏；可选消费板块涨0.14%，食品饮料类基金涨1.69%，方向一致但幅度差了一档；金融板块跌0.33%，银行类基金涨1.39%，方向同样不一致，三条对照里有两条给出相反答案。德国DAX指数跌0.97%，日经225指数涨2.11%，外围市场整体氛围对A股基金影响较为温和。美元指数报101.45，单日基本持平；离岸人民币现货报6.7078，较前一交易日人民币贬值。国际金价报4156.53美元/盎司，单日回落约0.6%，而黄金合约类基金（28只）平均涨1.14%且全部收涨，境内外方向相反；国际银价报60.38美元/盎司，单日回落约1.8%。WTI原油报93.60美元/桶，单日上涨约1.3%，布伦特原油报102.57美元/桶，单日上涨约2.2%，原油类LOF的净值波动随之放大。港股方面，恒生指数全日涨0.72%，全日高低区间24372至24636点，恒生科技指数全日涨0.16%，全日高低区间4218至4257点，两个指数均收红，与A股科技链条的回调方向不一致。

全市场涨幅前50只权益类基金平均日涨4.97%，泰康医疗健康股票发起A涨6.56%、泰康医疗健康股票发起C涨6.56%、中欧消费精选混合发起A涨6.35%排在前列，前两名同为医疗健康主题产品。跌幅前50只权益类基金平均日跌4.37%，信澳科技创新一年定开混合C跌7.76%、信澳科技创新一年定开混合A跌7.76%、银华战略新兴定开混合跌7.01%排在末端，前几名都是科技创新与科创板方向的定开产品，与科创50跌2.51%方向一致。

往后看，主要关注：①医药行业92只样本全部收涨、平均涨3.15%，榜首位置能否守住，是判断医药行情是否扩散的关键，健康生活与食品饮料两条相邻线的跟进幅度是下一段的观察点；②移动互联网6只样本全跌、跌1.81%，信息产业跌1.73%、科创板跌1.49%，科技链条的回调能否止住，决定科创50与创业板指的弹性；③元件跌4.01%、半导体跌2.97%、电子化学品跌2.42%，而库内产业线索偏正面，长周期强势板块的回吐是否已经到位，是当日最需要跟踪的一组背离；④黄金合约类基金涨1.14%而国际金价单日回落0.6%，境内外方向相反，这条背离的收敛速度决定贵金属方向产品的短期波动区间；⑤隔夜美股四大宽基方向不一、日经225涨2.11%，以及后续政策窗口与宏观数据发布对跨境ETF的影响。