新基点评：华夏价值发现混合发起式(027408)(027409)

引子

华夏价值发现混合发起式A/C（027408/027409）集中认购期2026-10-08至2026-10-28，类型为混合型，策略侧重发起式。拟任经理林瑶已有可核验代表产品，例如华夏睿阳一年持有混合任职年化约跌2.3%（回报与回撤细节见后文谁来管一节）。点评日前后中期环境与发起式方向关联有限，不宜单靠氛围下结论。

谁来管

拟任基金经理林瑶尚无稳定公开星级样本。公开星级样本不足时，只能弱化经理能力外推。

任职广度方面可核验样本有限。

公开履历方面，林瑶先生：硕士。

从业路径上，2017年7月至2018年8月，曾任东吴证券股份有限公司研究员，2018年9月至2020年5月，曾任中国国际金融股份有限公司研究员，2020年6月至2021年8月，曾任天弘基金管理有限公司研究员；2021年8月加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理；2025年6月25日起任华夏兴夏价值一年持有期混合型发起式证券投资基金基金经理；2026年1月13日担任华夏睿阳一年持有期混合型证券投资基金、华夏优加生活混合型证券投资基金基金经理。

代表产品战绩方面，目前可核验样本共2只，分述如下。

其一，华夏睿阳一年持有混合（009011）：任职约168天；年化约跌2.3%；最大回撤约跌10.6%；夏普约-0.25。比较基准锚定中证800指数等。

其二，华夏优加生活混合A（012421）：任职约168天；年化约跌46.3%；最大回撤约跌26.5%；夏普约-1.93。比较基准锚定中证800指数等。

上述任职回报与回撤只反映历史契约与市场区间，不能直接当作本基金预期收益。

操作风格上，以代表产品华夏睿阳一年持有混合（009011）定期报告样本看，前十大持仓合计约39.7%，股票仓位中枢约79.2%（截至2026-03-31）。

买什么

华夏价值发现混合发起式A/C（代码027408/027409）集中认购期为2026-10-08至2026-10-28，产品类型为混合型，运作方式为契约型开放式。业绩比较基准为中证500价值指数收益率65%+中证港股通综合指数(人民币)收益率15%+中债-综合全价(总值)指数收益率20%。按权重看，权益约占80%、固收约占20%，收益特征偏权益。作为混合型基金，本基金主要投资权益类资产，具体投资范围、比例限制、费率安排以基金合同及招募说明书为准。

同经理可核验产品包括林瑶名下的华夏睿阳一年持有混合（009011）、华夏优加生活混合A（012421）。硬差分上看：华夏睿阳一年持有混合（009011）为基准权益约70%；华夏优加生活混合A（012421）为基准权益约80%；本基金为发起式契约、基准锚定中证500宽基选股、按权重权益约80%。赛道与契约不同，业绩不可直接对照。任职回报与回撤等细节见后文谁来管一节；上述样本不能直接平移为本基金预期收益。

策略公开摘要为：本基金在合理控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。主题可归纳为发起式：借助数量化方法做积极组合管理与风险控制，争取长期超越业绩比较基准，而不是押注单一题材脉冲。业绩基准分解大致反映产品贝塔画像：权益类权重约占80%、固收类权重约占20%。权益属性偏强，组合应以其为高波配置。

为什么是现在

看到2026-10-09前后，A股这段时间上下波动、方向不明显。近一个月里，创业板指跌约2.93%，深证成指跌约1.91%，大盘跌约0.74%。近一周跌幅没那么夸张，但仍以下跌为主，大盘跌约0.74%、创业板指跌约2.93%。点评日前一个交易日，主要指数继续小幅波动。沪深两市成交额约1.90万亿元，交投不算清淡，但赚钱效应一般。

行业上看，互联网电商、农林牧渔、化学制药、化学原料、医疗服务等相对更强，IT服务、乘用车、保险、光伏设备、军工电子等更弱。对选股型基金来说，更要紧的不是一两天的热点名字，而是中期哪些行业更能站得住。新发混合型基金成立后还要建仓，建仓阶段碰到的行业环境，往往比认购今日涨跌更影响持有体验。短线里消费、AI硬件、传媒、元件、军工等仍有资金进出，但持续性不稳，更宜把中期行业结构放在前面看；新基金建仓常要两三个月，中期方向比短期题材更关键。换句话说，认购窗口看的是产品本身合不合适，真正影响净值体验的，往往是成立后那几个月市场给不给力。

本基金侧重发起式。对照上面的市场环境，目前判断为中性。策略主题与中期偏强热点/行业未见直接重叠。中性说明策略方向既不明显沾光，也不构成硬否定，后续更多看个股和执行本身。政策和产业背景上，发起式相关产业与资本市场制度环境需对照公开资料理解。这些变化会慢慢影响资金松紧和盈利预期，从而传到净值。10月以来相关线索：迷你基金监管要求；删除发起式基金成立满3年规模不足2亿元强制清盘的相关规定…… 10月9日，中国证监会对《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则（以下简称《运；迷你基金监管要求；删除发起式基金成立满3年规模不足2亿元强制清盘的相关规定…… 10月9日，中国证监会对《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则（以下简称《运；保护持有人利益。二是优化发起式基金退出要求，删除现行关于发起式基金成立满3年规模不足2亿元需终止基金合同的规定。三是提高持有人大会治理效率，在《证券投资基金法》框架下，修订完善需召。

适配判断

综合判断：可作为中性观察样本。策略与当前环境无显著冲突，持有体验取决于后续市场结构变化。本基金适合能承受混合型净值波动、理解量化策略阶段性跑输的可能、并准备中期持有观察的投资者。若只能承受极短回撤，或把认购期收益当成确定性回报，匹配度偏低。若组合中已有较高中证500或成长风格暴露，需注意本基金基准与策略可能带来的风格重复。

风险说明

1）权益市场价格波动，混合型不保本。

2）成立初期建仓导致净值路径与老产品不可比，净值波动可能更不规律。

3）港股通标的受人民币汇率波动与海外流动性收紧影响，波动可能显著高于A股。

4）策略有阶段性跑输基准或风格漂移的可能。

5）认购期至2026-10-28，认购结束后才进入运作期，期间市场变化无法即时反映到净值中。

6）历史业绩不能作为本基金未来收益的承诺或暗示。

结论

总体来说，华夏价值发现混合发起式A/C（027408/027409）是一只混合型基金，认购期2026-10-08至2026-10-28，策略侧重发起式，与当前市场环境呈中性关系。策略与市场无显著冲突，宜结合自身组合风险预算判断。认购期净值不可见，持有体验需等成立后逐步验证。投资者宜结合自身承受波动的意愿、组合结构及持仓集中度综合判断，避免单一风格过度暴露。本文仅供研究参考，不作投资建议。基金有风险，投资须谨慎。决策前请仔细查阅招募说明书及基金合同等法律文件。如发现本稿与正式文件表述不符，以正式文件为准。